20210130-中财期货-鸡蛋投资策略周报_回调或会结束_8页_1mb

鸡蛋投资策略周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场受到前期华北疫情延续及春节备货结束的影响，鸡蛋价格出现回落。同时，终端需求不畅导致价格震荡。从基本面来看，05合约对应补栏量少，预计明年二季度供应偏弱，现货价格回落，疫情稳定好转，期限结构已转化，期货升水。近期市场已给交易者提供了一波高空机会，建议前期空单注意止盈。

主要观点

• 价格走势：鸡蛋05期价先跌后涨，周度跌幅为0.30%，收盘于4338点。
• 供需情况：当前在产蛋鸡存栏量与2018年和2019年春节前后相近，但饲料成本远高于往年，多数市场以消化库存为主，走货速度较慢。
• 期货走势：05合约贴水现货，春节前需求回升，成本推涨，一月份存栏变化较小，短期现货高位震荡可能性较大。
• 季节性分析：鸡蛋价格在春节前后通常会有波动，但当前季节性弱势合约回调风险相对偏大。
• 操作建议：建议短期鸡蛋05合约空单谨慎持有，注意止盈。

关键信息

基本面分析

• 产区均价：1月22日为4.90元/斤，1月29日为4.20元/斤，呈下降趋势。
• 销区均价：1月22日为5.10元/斤，1月29日为4.5元/斤，呈下降趋势。
• 蛋鸡养殖利润：1月22日为11元/羽，1月29日为5.8元/羽，呈下降趋势。
• 产销区价差：1月22日为0.20元/斤，1月29日为0.30元/斤，呈上升趋势。
• 淘汰鸡价格：1月22日为4.75元/斤，1月29日为4.35元/斤，呈下降趋势。
• 鸡苗价格：1月22日为3.45羽，1月29日为3.35羽，呈下降趋势。
• 蛋鸡平均配合料：1月22日为3.45/公斤，1月29日为3.35/公斤，呈下降趋势。
• 2105合约收盘价：1月22日为4315，1月29日为4338，呈上升趋势。
• 2109合约收盘价：1月22日为4582，1月29日为4693，呈上升趋势。
• 5-9价差：1月22日为-267，1月29日为-355，呈下降趋势。
• 基差(05合约)：1月22日为435，1月29日为-88，呈下降趋势。
• 交割库(湖北)：1月22日为4750，1月29日为4250，呈下降趋势。

行业数据

• 在产蛋鸡存栏：12月在产蛋鸡存栏10.85亿只，环比11月下降4.91%，较去年同期下降5.41%。
• 后备蛋鸡：12月后备蛋鸡1.77亿只，环比11月上升7.67%，较去年同期下降46%。
• 蛋鸡苗价格：1月22日为3.45元/吨，1月29日为3.35元/吨，呈下降趋势。
• 养殖利润：1月29日养殖利润为5.8元/羽，呈下降趋势。
• 蛋鸡存栏与鸡蛋价格比：显示存栏量与价格之间存在一定的相关性。

风险提示

1. 疫情再次大规模爆发。
2. 鸡蛋价格大幅上涨。

操作建议

• 短期策略：鸡蛋05合约空单谨慎持有，注意止盈。
• 长期展望：随着春节临近，终端需求有望回升，但整体市场仍以消化库存为主，走货速度较慢。

风险提示

• 疫情再次大规模爆发可能对鸡蛋市场造成冲击。
• 鸡蛋价格大幅上涨可能影响空单收益。

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