20260615-长江期货-养殖_生猪弱现实强预期_鸡蛋存回调风险_37页_1mb

养殖行业周度分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月15日生猪、鸡蛋及玉米等农产品的市场动态，重点从期现端、供应端、需求端、成本端及利润端展开讨论，同时提供了策略建议与风险提示。

生猪市场分析

主要观点

• 现货价格：截至6月12日，全国生猪现货价格为9.46元/公斤，较上周略有下跌；河南猪价为9.84元/公斤，也出现小幅下滑。
• 期货价格：生猪主力2609合约收于12140元/吨，较上周上涨360元/吨，期货价格走势强于现货。
• 基差：主力合约基差为-2300元/吨，较上周下跌400元/吨，显示期货升水扩大。

供应端

• 3月官方能繁母猪存栏缓慢去化，仍高于正常保有量，叠加养殖效率提升，全年生猪供应整体偏宽松。
• 2025年9月产能去化对应7月后供应边际减少，当前行业持续亏损，考验产业现金流。
• 咨询机构5月能繁母猪存栏去化环比增加，市场对远期供给收紧预期增强。
• 6月17日农业部召开产能调控会议，推动生猪价格回升至合理区间，政策导向明确。

需求端

• 周度屠宰开工率和屠宰量低位小幅回升，部分区域端午备货支撑，但整体仍处于消费淡季。
• 高温天气抑制终端走货，屠宰企业亏损及食品安全检查导致收猪谨慎，需求增幅有限。
• 端午备货逐步收尾，学生放假及天气影响抑制猪肉消费，需求表现疲软。

成本与利润端

• 仔猪价格下跌，二元能繁母猪价格也有所下降，行业养殖亏损扩大。
• 自繁自养利润为-274.64元/头，外购仔猪利润为-236.31元/头，较上周均有所下滑。
• 猪粮比跌至4.11，低于5:1，但政策以托底为主，防止价格大幅下跌。

周度小结

• 短期供应压力仍大，猪价上方承压，但政策托底限制跌幅，继续震荡磨底。
• 中期随着压栏大猪集中出栏及出栏体重下降，供给压力阶段性缓解，需求季节性改善，猪价有望逐步抬升。
• 长期来看，官方能繁母猪存栏仍高于正常水平，猪价上行高度偏谨慎，但养殖端持续亏损，政策调控加码，远期去产能预期增强。

策略建议

• 现货磨底，盘面升水，07合约继续收基差，走势震荡调整。
• 09、11合约提前交易供应压力释放，低位反弹明显，但需谨防冲高回落。
• 远月偏强，套保压力仍强，01、03合约谨慎抄底，养殖企业可在合理利润之上反弹逢高滚动套保，关注3-5反套。

风险提示

• 生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策调控力度。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 现货价格：截至6月12日，鸡蛋主产区均价报5.15元/斤，主销区均价报5.08元/斤，均小幅下跌。
• 期货价格：鸡蛋主力2607合约收于4252元/500千克，较上周下跌90元/500千克。
• 基差：主力合约基差618元/500千克，较上周走扩140元/500千克。

供应端

• 鸡蛋供给依旧偏紧，蛋价回落叠加气温升高，养殖户惜售心态弱化，老母鸡出栏量环比明显增加，但出栏日龄延后。
• 中长期延淘现象未明显改善，产能去化节奏偏缓，后续新开产逐步释放，远期供应压力稳步增加。
• 2026年5月全国在产蛋鸡存栏量为12.79亿只，月环比下降1600万只，同比减少5500万只，处于历史平均偏高水平。

需求端

• 端午备货逐步收尾，终端对高价货源接受度下降，销区销量环比回落。
• 南方梅雨天气增加仓储难度，低价猪肉分流消费，市场仅靠刚需支撑。
• 生产及流通库存环比走高，但整体仍处于低位，对价格形成一定托底。

周度小结

• 短期蛋价下行风险加大，预计先跌后逐步企稳。
• 中长期延淘现象未明显缓解，远期供应压力持续累积，对蛋价上方空间形成压制。

策略建议

• 短期2607合约小幅反弹，上方关注2360-2380压力位表现，谨慎追涨。
• 关注华北到货量、新麦上市节奏及饲用替代实际力度。

风险提示

• 淘鸡节奏、天气变化、库存水平、替代品影响、进口玉米到港及拍卖。

玉米市场分析

主要观点

• 现货价格：辽宁锦州港玉米平仓价为2370元/吨，较上周上涨20元/吨。
• 期货价格：玉米主力2607合约收于2351元/吨，较上周上涨28元/吨。
• 基差：主力基差为41元/吨，较上周上涨9元/吨，期现同步反弹。

供应端

• 当前大部分玉米余粮已转移至贸易商手中，部分贸易商因建库成本高存在惜售情绪。
• 替代品对玉米需求的压制逐步减弱，陈化稻谷投放有限，糙米性价比下降，玉米腾仓压力减弱。
• 中储粮大量采购进口玉米，支撑玉米价格小幅反弹。

需求端

• 周度深加工企业玉米开工率及加工总量小幅增加，玉米淀粉行业利润有所好转。
• 新麦、进口玉米及政策谷物等替代品优势明显，进一步挤占玉米饲用需求。
• 饲料玉米库存天数小幅下降，显示需求偏弱。

周度小结

• 短期玉米走势小幅反弹，但反弹高度受限，需关注替代品效应边际递减及新季玉米种植成本上升等因素。
• 政策托底及6-7月进口玉米减少等利多因素逐渐积累，预计玉米走势短期震荡偏强。

策略建议

• 短期2607合约小幅反弹，上方关注2360-2380压力位，谨慎追涨。
• 重点关注华北到货量、新麦上市节奏及饲用替代实际力度。

风险提示

• 天气变化、政策调控、替代品影响、进口玉米到港及拍卖。

关键数据跟踪

能繁母猪存栏量

• 2026年3月官方能繁母猪存栏量为3950万头，较去年12月降1.44%，同比降3.34%。
• 咨询机构5月样本点能繁母猪存栏量为505.55万头，环比跌1.32%，同比降3.84%。
• 涌益5月样本点能繁母猪存栏量为113.1238万头，环比跌1.13%，同比跌1.40%。
• 能繁母猪存栏量持续下降，但仍高于正常保有量，政策引导下逐步去化。

出栏生猪均重

• 截至6月12日，全国生猪出栏均重为129.32公斤，较上周上涨0.24公斤。
• 集团猪场出栏均重为125.12公斤，散户出栏均重为147.59公斤，均有所增加。
• 供应前高后低，7月后供应边际减少。

二育销量趋势

• 5月21-31日二次育肥销量占比为0.82%，较上期下降0.34%，显示市场对二育的依赖度有所降低。

鲜销率变化

• 周度鲜销率为81.14%，较上周保持不变，显示屠宰企业以高鲜销策略应对需求疲软。

冻品库存率

• 截至6月12日，冻品库存率为28.24%，较上周小幅下降，显示市场库存压力有所缓解。

总结

• 生猪：短期猪价承压，但政策托底限制跌幅，中期随着产能去化及需求改善，有望逐步回升；长期猪价上行高度偏谨慎。
• 鸡蛋：现货价格承压，需求疲软，短期存在回调风险，中长期供应压力增加，蛋价高位震荡。
• 玉米：现货及期货价格小幅反弹，替代品效应减弱，但反弹高度受限，需关注新麦上市及进口玉米到港情况。

整体来看，养殖行业面临短期供需矛盾与政策调控的双重影响，短期震荡为主，中长期需关注产能去化节奏与需求恢复情况。