20230522-长江期货-白糖专题_为什么今年白糖能够突破压力位__12页_1mb

白糖市场在2023年表现出显著变化，成功突破6000元大关，首次站上7000元水平，逆转了疫情以来价格难以逾越6000元压力位的局面。过去几年，白糖价格往往在6000元受阻，无法突破，主要原因在于国际市场和国内市场供需状况。

首先，国际市场供需预期被打破是关键因素。印度和泰国产量低于预期（如印度产糖量从初步预测3550万吨下调至3270万吨，泰国甘蔗产量增幅仅19%），导致全球糖市供应过剩预期减弱，国际原糖价格创新高，拉动国内市场。机构如ISO和StoneX下调全球糖市过剩预期，反映了供应短缺。

第二，国内供需好转提供了有力支撑。国内食糖产量减少（2022/23年制糖期销量515万吨，同比增加；工业库存降至381万吨，历史低位），进口下降（3月进口7万吨，同比大幅减少），增强了市场韧性。进口成本高企（配额外进口成本约8500元/吨），内外价差扩大至1100元/吨以上，减少了进口压力。

综合来看，2023年白糖价格突破得益于国际减产拉大内外价差和国内产销改善的双重作用。展望未来，短期内市场缺乏明显下跌压力，价格上涨势头可能持续，但存在风险，如南半球印度尼西亚产量或物流问题缓解，或国储糖投放不足，影响价格稳定性。