20180109-东北证券-通信行业动态报告_智能汽车发展战略超预期_关注相关投资机会_10页_913kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于通信行业在2018年1月的市场表现、行业动态及投资建议，分析了政策导向与技术发展趋势对行业的影响，并对重点公司财务数据及市场表现进行了详细梳理。

市场表现

• 行业整体表现：上周通信行业（申万）上涨1.81%，涨幅低于中小板指数（2.13%）和创业板指数（2.78%），在TMT行业中排名靠后。
• 子板块表现：
  • 通信设备：上涨1.36%
  • 通信运营：上涨5.41%
• 行业估值：截至本周，通信行业市盈率（TTM）为52.82X，通信运营市盈率167.16X，通信设备市盈率44.27X，市盈率在TMT行业中居于第1位。

行业重要新闻

• 量子通信：全球首条相位编码长距离广域商用量子干线通过验收。
• 5G发展：
  • 韩国运营商计划2018年投资10万亿韩元发展5G技术。
  • 5G技术研发试验第三阶段规范评审会在京召开。
  • 美国AT&T计划在2018年底之前在美国十几个城市推出标准化5G移动服务。
• 其他动态：
  • 中国移动公布2018-2019年抗DDOS产品招标结果，采购规模达1201套。
  • 台湾修订《电信管理法》草案，鼓励运营商共建共享，甚至全部租用。

本周投资建议

• 政策影响：国家发改委发布《智能汽车创新发展战略》（征求意见稿），计划到2020年，智能汽车新车占比达到50%，大城市和高速公路的LTE-V2X覆盖率将达90%，北斗高精度失控服务实现全覆盖。
• 5G发展预期：韩国和美国均加快5G商用和基础设施建设步伐。
• 受益标的：
  • 中兴通讯：作为A股主设备厂商，受益于LTE-V2X发展。
  • 海格通信：受益于北斗高精度服务。
  • 日海通讯/高新兴：受益于NB-IoT网络终端应用。

重点公司主要财务数据

上周个股涨跌幅

涨幅前五名

• 鑫茂科技：23.50%
• 伟星股份：10.66%
• 长江通信：10.49%
• 武汉凡谷：8.53%
• 海格通信：7.19%

跌幅前五名

• 亿阳信通：-18.61%
• 波导股份：-6.28%
• 中信国安：-4.17%
• 迅游科技：-3.54%
• 齐星铁塔：-2.97%

风险提示

• 政策落地不及预期：智能汽车政策推进可能受阻。
• 5G发展不及预期：5G商用进程可能延后，影响行业增长。

主要覆盖公司汇总

• 中兴通讯：投资评级为买入，PE（2018E）为30.0X。
• 烽火通信：投资评级为增持，PE（2018E）为24.7X。
• 亨通光电：投资评级为买入，PE（2018E）为20.0X。
• 亿联网络：投资评级为买入，PE（2018E）为22.1X。
• 天孚通信：投资评级为买入，PE（2018E）为22.5X。

结论

通信行业在近期表现出一定的波动，但政策支持与5G技术的发展为行业带来了积极影响。重点关注智能汽车与5G相关的投资机会，如中兴通讯、海格通信、日海通讯及高新兴等公司，其在政策推动下可能受益较大。同时，行业整体估值偏高，需警惕市场风险及政策落地不及预期带来的影响。