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国新国证期货早报总结（2026年7月13日）

一、核心内容概述

2026年7月10日，A股三大指数冲高回落，沪指下跌1%，深证成指下跌2.29%，创业板指下跌4.37%。沪深京三市成交额达3.41万亿，较前一交易日显著放量。整体市场情绪偏弱，投资者观望情绪浓厚。期货市场方面，多个品种呈现震荡走势，部分品种价格小幅下跌，市场缺乏明确方向。

二、主要品种观点

1. 股指期货

• 趋势：弱势震荡，沪深300指数收盘4780.79，环比下跌95.53。
• 市场情绪：整体偏弱，投资者情绪谨慎。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：加权指数震荡趋弱，收盘价1928.0，环比下跌34.9。
  • 供应：山西煤矿复产缓慢，开工率降至66.96%，蒙煤口岸库存高位。
  • 需求：铁水产量高位，但钢厂盈利率下滑，高炉检修增多，铁水见顶预期增强。
  • 库存：矿山精煤库存和焦厂焦炭库存均出现累库。
• 焦煤：加权指数弱势运行，收盘价1310.6，环比下跌34.4。
  • 供应：蒙古罢工结束，口岸库存高位，供应修复趋势延续。
  • 价格：临汾低硫主焦煤2020元/吨，乌海1/3焦煤1420元/吨，临汾一级冶金焦2210元/吨，日照准一级冶金焦2140元/吨。

3. 郑糖

• 趋势：夜盘窄幅震荡，小幅收低。
• 市场影响：巴西降雨放缓，甘蔗收割加速，美糖震荡走低。USDA报告显示，美国2026/27年度糖产量预计为900万短吨，库存/使用比维持在13.5%。
• 出口数据：1-5月越南天然橡胶出口同比下降1.3%，混合胶出口小幅增长1%。

4. 沪胶

• 趋势：夜盘窄幅震荡，小幅收高。
• 出口情况：越南天然橡胶出口量下降，但混合胶出口略有增加。
• 整体趋势：预计受巴西及美国供需变化影响，胶价走势仍需观察。

5. 豆粕

• 国际：CBOT大豆期货收高，USDA报告显示美国大豆产量上调，全球库存下调。
• 国内：豆粕主力M2609收于3049元/吨，跌幅0.1%。
• 供给情况：国内进口大豆库存达历史高点，油厂压榨量维持高位，豆粕供给宽松。

6. 生猪

• 趋势：生猪主力LH2609单日涨幅1.92%。
• 供需分析：中大肥猪存量紧张，但适重标准商品猪集中释放，供给阶段性充裕。
• 需求影响：高温压制鲜肉消费，屠宰企业开工率低，终端需求不足。
• 政策预期：产能调控政策释放，强化能繁母猪去化预期，对远期合约形成支撑。

7. 沪铜

• 趋势：震荡收涨，收盘价103710元/吨。
• 影响因素：外盘伦铜小幅上行提振国内市场，国内库存去库叠加下游补库支撑。
• 风险因素：台风影响物流，现货流通收紧，现货升水维持高位。

8. 棉花

• 趋势：郑棉主力合约收盘16120元/吨。
• 供应变化：美国皮马棉种植面积出现“大逆转”，数据波动引发市场质疑。
• 库存情况：国内棉花库存小幅减少，但整体市场仍以跟随原油走势为主。

9. 铁矿石

• 趋势：震荡收涨，涨幅0.87%，收盘价751.5元。
• 供需分析：全球发运量小幅增加，到港量偏高，港口库存继续去化。
• 需求变化：钢厂盈利率下滑，原料采购谨慎，铁水产量回落，价格震荡。

10. 沥青

• 趋势：震荡收跌，跌幅0.63%，收盘价3783元。
• 供需情况：产量和开工率小幅回升，库存延续去库。
• 区域差异：北方刚需回暖，南方降雨压制需求，整体跟随原油走势。

11. 原木

• 趋势：原木2609主力合约窄幅震荡，收盘价815.5元/方。
• 现货价格：山东、江苏太仓港辐射松原木价格持平。
• 关注因素：后续需关注现货价格、进口数据、航运费用及市场情绪。

12. 钢材

• 趋势：震荡偏弱，受原油上涨带动，但整体需求疲软。
• 影响因素：美伊局势影响油价，国内出台价格法及反内卷政策，对市场形成托底。
• 需求分析：高温多雨天气压制建材需求，检修减产刚刚开始，市场整体偏弱。

13. 氧化铝

• 趋势：现货价格低迷，行业利润被侵蚀。
• 供应情况：几内亚铝土矿发运量下降，国内港口库存高位，矿石供应预期降温。
• 需求分析：增量需求近无，采购以刚需为主，行业开工水平持续下降。

14. 沪铝

• 趋势：震荡偏稳，国内铝锭社会库存延续去化。
• 供应分析：氧化铝供应偏多，电解铝厂压价采购，冶炼利润较优。
• 需求分析：国内消费淡季，但新能源、光伏等新兴领域需求强劲，出口维持高位，整体需求韧性较强。

三、关键信息汇总

四、市场展望

• 宏观层面：地缘政治风险仍存，油价波动对大宗商品影响显著。
• 行业层面：部分行业（如焦炭、焦煤）受供应端扰动影响较大，需关注复产进度与库存变化。
• 政策层面：国内出台价格法及反内卷措施，对市场形成一定托底作用。
• 未来重点：关注美伊局势、原油走势、国内政策执行情况、行业库存及供需变化。

五、免责声明

本报告仅供国新国证期货有限责任公司客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性和完整性，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。