> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年7月13日） ## 一、核心内容概述 2026年7月10日，A股三大指数冲高回落，沪指下跌1%，深证成指下跌2.29%，创业板指下跌4.37%。沪深京三市成交额达3.41万亿，较前一交易日显著放量。整体市场情绪偏弱，投资者观望情绪浓厚。期货市场方面，多个品种呈现震荡走势，部分品种价格小幅下跌，市场缺乏明确方向。 ## 二、主要品种观点 ### 1. 股指期货 - **趋势**：弱势震荡，沪深300指数收盘4780.79，环比下跌95.53。 - **市场情绪**：整体偏弱，投资者情绪谨慎。 ### 2. 焦炭与焦煤 - **焦炭**：加权指数震荡趋弱，收盘价1928.0，环比下跌34.9。 - **供应**：山西煤矿复产缓慢，开工率降至66.96%，蒙煤口岸库存高位。 - **需求**：铁水产量高位，但钢厂盈利率下滑，高炉检修增多，铁水见顶预期增强。 - **库存**：矿山精煤库存和焦厂焦炭库存均出现累库。 - **焦煤**：加权指数弱势运行，收盘价1310.6，环比下跌34.4。 - **供应**：蒙古罢工结束，口岸库存高位，供应修复趋势延续。 - **价格**：临汾低硫主焦煤2020元/吨，乌海1/3焦煤1420元/吨，临汾一级冶金焦2210元/吨，日照准一级冶金焦2140元/吨。 ### 3. 郑糖 - **趋势**：夜盘窄幅震荡，小幅收低。 - **市场影响**：巴西降雨放缓，甘蔗收割加速，美糖震荡走低。USDA报告显示，美国2026/27年度糖产量预计为900万短吨，库存/使用比维持在13.5%。 - **出口数据**：1-5月越南天然橡胶出口同比下降1.3%，混合胶出口小幅增长1%。 ### 4. 沪胶 - **趋势**：夜盘窄幅震荡，小幅收高。 - **出口情况**：越南天然橡胶出口量下降，但混合胶出口略有增加。 - **整体趋势**：预计受巴西及美国供需变化影响，胶价走势仍需观察。 ### 5. 豆粕 - **国际**：CBOT大豆期货收高，USDA报告显示美国大豆产量上调，全球库存下调。 - **国内**：豆粕主力M2609收于3049元/吨，跌幅0.1%。 - **供给情况**：国内进口大豆库存达历史高点，油厂压榨量维持高位，豆粕供给宽松。 ### 6. 生猪 - **趋势**：生猪主力LH2609单日涨幅1.92%。 - **供需分析**：中大肥猪存量紧张，但适重标准商品猪集中释放，供给阶段性充裕。 - **需求影响**：高温压制鲜肉消费，屠宰企业开工率低，终端需求不足。 - **政策预期**：产能调控政策释放，强化能繁母猪去化预期，对远期合约形成支撑。 ### 7. 沪铜 - **趋势**：震荡收涨，收盘价103710元/吨。 - **影响因素**：外盘伦铜小幅上行提振国内市场，国内库存去库叠加下游补库支撑。 - **风险因素**：台风影响物流，现货流通收紧，现货升水维持高位。 ### 8. 棉花 - **趋势**：郑棉主力合约收盘16120元/吨。 - **供应变化**：美国皮马棉种植面积出现“大逆转”，数据波动引发市场质疑。 - **库存情况**：国内棉花库存小幅减少，但整体市场仍以跟随原油走势为主。 ### 9. 铁矿石 - **趋势**：震荡收涨，涨幅0.87%，收盘价751.5元。 - **供需分析**：全球发运量小幅增加，到港量偏高，港口库存继续去化。 - **需求变化**：钢厂盈利率下滑，原料采购谨慎，铁水产量回落，价格震荡。 ### 10. 沥青 - **趋势**：震荡收跌，跌幅0.63%，收盘价3783元。 - **供需情况**：产量和开工率小幅回升，库存延续去库。 - **区域差异**：北方刚需回暖，南方降雨压制需求，整体跟随原油走势。 ### 11. 原木 - **趋势**：原木2609主力合约窄幅震荡，收盘价815.5元/方。 - **现货价格**：山东、江苏太仓港辐射松原木价格持平。 - **关注因素**：后续需关注现货价格、进口数据、航运费用及市场情绪。 ### 12. 钢材 - **趋势**：震荡偏弱，受原油上涨带动，但整体需求疲软。 - **影响因素**：美伊局势影响油价，国内出台价格法及反内卷政策，对市场形成托底。 - **需求分析**：高温多雨天气压制建材需求，检修减产刚刚开始，市场整体偏弱。 ### 13. 氧化铝 - **趋势**：现货价格低迷，行业利润被侵蚀。 - **供应情况**：几内亚铝土矿发运量下降，国内港口库存高位，矿石供应预期降温。 - **需求分析**：增量需求近无，采购以刚需为主，行业开工水平持续下降。 ### 14. 沪铝 - **趋势**：震荡偏稳，国内铝锭社会库存延续去化。 - **供应分析**：氧化铝供应偏多，电解铝厂压价采购，冶炼利润较优。 - **需求分析**：国内消费淡季，但新能源、光伏等新兴领域需求强劲，出口维持高位，整体需求韧性较强。 ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 趋势 | 主要影响因素 | 关键数据 | |----------|------------|----------------------------------|----------------------------------| | 股指期货 | 弱势震荡 | 市场情绪偏弱，成交放量 | 沪指跌1%，深成指跌2.29%，创业板指跌4.37% | | 焦炭 | 震荡趋弱 | 钢厂利润压缩，供应偏紧 | 收盘1928.0，环比跌34.9% | | 焦煤 | 弱势运行 | 蒙煤库存高位，供应修复 | 收盘1310.6，环比跌34.4% | | 郑糖 | 窄幅震荡 | 巴西降雨放缓，美糖震荡走低 | 1-5月出口同比下降1.3% | | 沪胶 | 窄幅震荡 | 越南出口量下降，需求偏弱 | 越南天然胶出口同比下降5% | | 豆粕 | 窄幅震荡 | 美国产量上调，国内供给宽松 | 国内进口大豆库存达历史高点 | | 生猪 | 短线反弹 | 中大肥猪存量紧张，商品猪集中释放 | LH2609单日涨幅1.92% | | 沪铜 | 震荡收涨 | 外盘提振，国内库存去库 | 收盘103710元/吨，现货升水高位 | | 棉花 | 窄幅震荡 | 美国皮马棉种植面积数据波动 | 皮马棉种植面积出现“大逆转” | | 铁矿石 | 震荡收涨 | 港口库存去化，钢厂采购谨慎 | 收盘751.5元，涨幅0.87% | | 沥青 | 震荡收跌 | 北方刚需回暖，南方降雨压制需求 | 收盘3783元，跌幅0.63% | | 原木 | 窄幅震荡 | 现货价格持平，关注进口及航运数据 | 山东、江苏太仓港价格持平 | | 钢材 | 震荡偏弱 | 美伊局势影响油价，政策托底 | 需求淡季，检修减产刚刚开始 | | 氧化铝 | 现货低迷 | 铝土矿发运量下降，行业利润被侵蚀 | 行业开工水平持续下降 | | 沪铝 | 震荡偏稳 | 新能源需求强劲，出口维持高位 | 社会库存去化，供需双稳 | ## 四、市场展望 - **宏观层面**：地缘政治风险仍存，油价波动对大宗商品影响显著。 - **行业层面**：部分行业（如焦炭、焦煤）受供应端扰动影响较大，需关注复产进度与库存变化。 - **政策层面**：国内出台价格法及反内卷措施，对市场形成一定托底作用。 - **未来重点**：关注美伊局势、原油走势、国内政策执行情况、行业库存及供需变化。 ## 五、免责声明 本报告仅供国新国证期货有限责任公司客户参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性和完整性，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。