> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月13日【一德早知道】总结 --- ## 一、宏观数据与事件 - **重点数据/事件**： - **7月10日**： - 加拿大6月失业率公布值为6.5%，与预测值6.6%基本一致。 - 欧洲央行行长拉加德出席ECOFIN会议。 - IEA发布月度原油市场报告。 - **7月13日**： - 德国5月未季调经常帐数据公布。 - 美国6月纽约联储1年和3年通胀预期数据发布。 - 中国6月M2货币供应同比、1-6月社会融资规模增量和新增人民币贷款数据待公布。 - 欧佩克发布月度原油市场报告。 --- ## 二、主要品种简评 ### 1. 期指 - 上证综指下跌1%，跌破4000点。 - 沪深300、上证50、中证500、中证1000均下跌。 - 市场回调主因：AI板块获利盘释放、商业航天概念分流资金。 - 操作建议：关注美股与A股业绩披露，尤其是CSP大厂盈利、CAPEX及自由现金流数据；短期市场波动加大，但科技方向仍具支撑。 ### 2. 期债 - 央行开展200亿元7天期逆回购，净回笼430亿元。 - 资金面宽松，DR001维持在1.36%附近。 - 国债期货窄幅震荡，市场交易主线不明确。 - 操作建议：多单逢高止盈，新单暂观望；关注三季度政府债发行及经济弱修复对债市的支撑。 --- ## 三、商品市场分析 ### 1. 贵金属 - 外盘贵金属分化，铂钯偏强，金银回落。 - 美联储报告指出通胀压力因关税、能源、AI基建等上升，但部分指标回落。 - 黄金配置资金减持，SPDR持仓减少3.20吨。 - 操作建议：黄金多单持有，等待回补时机；配置头寸为主。 ### 2. 铁矿 - 铁水维持在240附近，供应最强时段结束。 - 中低品矿流动性下降，短期支撑在97-95美元。 - 中期过剩格局未改，上方空间受限。 ### 3. 煤焦 - 内煤仍有缺口，蒙煤通关预期回落。 - 焦煤价格底部支撑强，盘面贴水。 - 钢厂亏损压制反弹空间，整体震荡弱反弹。 ### 4. 钢材 - 需求不佳，钢厂检修计划增多。 - 短期关注3070附近支撑，向上空间有限。 - 除非政策有新利多，否则维持震荡。 ### 5. 锰硅 - 现货报盘维稳，盘面弱势震荡。 - 河钢询盘5900元/吨，市场等待钢招定价。 - 行业亏损仍存，下游询盘积极，基差点价采购优势明显。 ### 6. 硅铁 - 现货报盘维稳，盘面弱势震荡。 - 河钢询盘5900元/吨，招标数量增加。 - 短期低位反弹，中长期关注供需修复。 --- ## 四、有色与化工品 ### 1. 沪铜（2608） - 现货升水155元/吨，夜盘下跌0.02%。 - 供应端：艾芬豪矿业提升采矿率，印尼出口政策预期降温。 - 需求端：AI与新能源驱动需求，但宏观压制反弹高度。 - 操作建议：逢低多配，关注23000一线表现。 ### 2. 沪铝（2608） - 现货贴水+10元/吨，夜盘下跌0.28%。 - 供应端：国内增速偏高，海外复产预期积极。 - 需求端：国内外库存回落，出口利润高位回落。 - 操作建议：波段参与为主，关注内外政策动向。 ### 3. 沪锌（2608） - 现货主流成交价集中在24805～24925元/吨。 - 长期看供需缺口，中短期受科技股情绪压制。 - 操作建议：高位震荡，建议观望。 ### 4. 沪锡（2608） - 现货报414700-418100元/吨，夜盘上涨2.26%。 - 缅甸雨季影响供给，印尼出口政策预期降温。 - 长期看需求驱动，中短期受科技股波动影响。 - 操作建议：逢低多配，关注科技股情绪变化。 ### 5. 沪镍（2609） - 现货升水+2250元/吨，夜盘上涨0.78%。 - 镍矿价格坚挺，印尼镍铁产量回落。 - 下游不锈钢厂排产高位，新能源需求修复。 - 操作建议：低位反弹，关注印尼政策动态。 ### 6. 碳酸锂（2609） - 现货报155000元/吨，主力合约下跌1.81%。 - 供应端：辉石产量收缩，库存去化。 - 需求端：正极材料排产增加，供需维持短缺。 - 操作建议：低位震荡，逢低多配。 --- ## 五、农产品与能源化工 ### 1. 白糖 - 外糖震荡整理，短期关注14-15美分区间。 - 郑糖震荡走低，9月合约关注5300压力。 - 操作建议：短期震荡，关注天气与地缘影响。 ### 2. 原油 - 布伦特油价下跌0.29美元至76.01美元/桶。 - 中东局势升级，可能影响IEA对供应过剩的预期。 - 操作建议：短期震荡偏强，关注地缘进展与原油走势。 ### 3. 甲醇 - 国内开工下降，海外开工回升。 - 需求端：烯烃开工下降，进口预期增加。 - 操作建议：短期库存止跌回升，关注中东局势与进口变化。 ### 4. 沥青 - 原油下跌后成本修复，焦化料价差持平。 - 产量回升已成定局，库存偏高。 - 操作建议：偏多配，关注原料和增产幅度。 ### 5. 燃料油 - 新加坡低硫燃料油库存预计增加，但短期仍偏紧张。 - 高硫燃料油面临供应压力，但南亚需求可能支撑。 - 操作建议：关注中东供应恢复与地缘局势。 ### 6. 塑料 - 外盘降价，内盘现货偏强。 - 成本端抬升，但供需变动不大。 - 操作建议：单边估值偏低，短期跟随原油震荡偏强。 ### 7. PP - 国内现货强势，海外降价。 - 成本端支撑，但需关注下半年投产增量。 - 操作建议：短期震荡偏强，关注原油走势。 ### 8. 丙烯 - 现货涨价，盘面涨幅不及现货。 - 库存去化，但下游需求偏弱。 - 操作建议：短期偏强，下方6900支撑，上方关注进口成本。 ### 9. PVC - 现货4500元，电石法成本高位转弱。 - 需求边际改善，估值偏低。 - 操作建议：震荡偏多，关注燃料升级与冷修进度。 ### 10. 烧碱 - 现货1936元，预期小涨。 - 上游开工中性，库存高位。 - 操作建议：短期观望，关注远月波动区间。 ### 11. 纯碱 - 现货1050元，成本1100-1300元。 - 估值低位震荡，存在极端下跌风险。 - 操作建议：中期偏空，关注成本支撑。 ### 12. 玻璃 - 现货950元，冷修预期仍在。 - 上中游库存偏高，现货利润受挤压。 - 操作建议：底部震荡，关注冷修进度。 ### 13. 聚酯 - 聚酯开工略有回升，但终端订单不佳。 - 操作建议：等待终端需求改善，关注聚酯利润变化。 ### 14. PX - 国内负荷走低，进口维持低位。 - 下游PTA检修影响需求，PX处于偏紧状态。 - 操作建议：短期震荡偏强，关注原油与地缘变化。 ### 15. PTA - 装置检修继续，开工低位。 - 下游需求受限，但成本回调后逢低偏多。 - 操作建议：关注成本修复后的反弹机会。 ### 16. MEG - 供应缺失大于需求，4-8月大幅去库。 - 油化工利润修复，煤化工利润压缩。 - 操作建议：短期震荡偏多，关注地缘进展。 --- ## 六、集运指数 - 欧线主力EC2608震荡下行，SCFI参考价环比下跌3%。 - 地缘局势升温，短期提振情绪，但三季度中枢下移趋势明确。 - 操作建议：单边关注反弹后试空机会，企业可对部分舱位进行套期保值。 --- ## 七、分析师团队 | 板块 | 品种 | 分析师 | 从业资格号 | 投资咨询号 | 审核人 | |----------|--------------------|----------|------------|------------|----------| | 金融 | 期指 | 陈畅 | F3019342 | Z0013351 | 寇宁 | | 金融 | 国债 | 刘晓艺 | F3012593 | Z0012930 | 寇宁 | | 贵金属 | 贵金属 | 张晨 | F0284349 | Z0010567 | 寇宁 | | 航运 | 集运指数(欧线) | 车美超 | F0284346 | Z0011885 | 寇宁 | | 软商品 | 白糖 | 李晓威 | F0275227 | Z0010484 | 寇宁 | | 黑色 | 螺纹、热卷、焦煤等 | 马琳 | F0280068 | Z0012134 | 彭刚 | | 黑色 | 合金 | 韩杰 | F0290208 | Z0012794 | 张爱莉 | | 有色 | 铜、铝、锌等 | 吴玉新 | F0272619 | Z0002861 | 王伟伟 | | 生鲜品 | 鸡蛋、苹果等 | 易乐 | F0272877 | Z0011428 | 易乐 | | 能源化工 | PTA、MEG、PX等 | 郑邮飞 | F0284348 | Z0010566 | 赵洪虎 | --- ## 八、免责声明 - 本报告由一德期货有限公司编制，具有期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开信息，不构成任何投资建议。 - 未经许可，不得引用、转载或复制本报告内容。