> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货基差跟踪早报总结（2026-04-07） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年4月7日各主要期货品种的基差数据，包括股指、贵金属、有色、焦煤钢矿、能源、化工、油脂油料、谷物、畜牧和软商品等类别。基差是现货价格与期货价格之间的差额，用于衡量市场预期与实际价格之间的偏离程度。基差率则是基差与现货价格的比率，反映基差的相对水平。 --- ## 各类品种基差分析 ### 1. 股指类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | IF2606 | 77.87 | 3.62 | 1.72% | 24.96 | 0.92 | 0.92 | 0.65 | | IH2606 | 24.99 | 2.87 | 0.87% | 6.85 | 0.91 | 0.91 | 0.47 | | IC2606 | 184.29 | -8.03 | 2.38% | 67.62 | 0.83 | 0.83 | 0.82 | | IM2606 | 245.55 | 5.10 | 3.16% | 108.23 | 0.91 | 0.91 | 0.89 | - **主要观点**：IF2606、IH2606和IM2606基差均呈正值，且基差率均高于年度均值，表明现货价格相对期货价格偏高。 - **关键信息**：IC2606基差率较高，但基差呈下降趋势，需关注其是否回归正常水平。 --- ### 2. 贵金属类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 沪金2606 | -19.71 | -18.85 | -1.91% | -2.94 | 0.07 | 0.07 | 0.09 | | 沪银2606 | -103.00 | -447.00 | -0.55% | 188.25 | 0.05 | 0.05 | 0.05 | - **主要观点**：沪金和沪银基差均为负值，且基差率较低，显示期货价格相对现货价格偏高。 - **关键信息**：沪银基差变化幅度较大，可能受市场情绪或供需变化影响。 --- ### 3. 有色类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 沪铜2605 | -175.00 | -435.00 | -0.18% | 11.03 | 0.70 | 0.70 | 0.70 | | 沪铝2605 | -60.00 | 205.00 | -0.24% | -34.20 | 0.65 | 0.65 | 0.65 | | 沪锌2605 | -30.00 | 20.00 | -0.13% | 50.33 | 0.57 | 0.57 | 0.46 | | 沪铅2605 | -155.00 | -5.00 | -0.94% | -154.86 | 0.54 | 0.61 | 0.49 | - **主要观点**：大部分品种基差为负，基差率较低，表明期货价格相对现货价格偏高。 - **关键信息**：沪铅基差变化较小，但基差率相对较高，需关注其是否出现回归迹象。 --- ### 4. 焦煤钢矿类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 不锈钢2605 | 1370.00 | -20.00 | 8.81% | 1916.34 | 0.30 | 0.26 | 0.24 | | 螺纹钢2605 | 100.00 | 1.00 | 3.11% | 127.55 | 0.09 | 0.08 | 0.39 | | 热卷2605 | -7.00 | 7.00 | -0.21% | 25.47 | 0.48 | 0.26 | 0.19 | | 铁矿2605 | -31.00 | 0.00 | -3.97% | 6.40 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 焦煤2605 | 185.50 | 19.00 | 14.27% | 187.52 | 1.00 | 0.87 | 0.47 | | 焦炭2605 | -55.00 | 76.50 | -3.40% | -49.92 | 0.85 | 0.44 | 0.49 | | 硅铁2605 | 428.00 | 52.00 | 6.85% | 314.22 | 1.00 | 0.87 | 0.64 | | 锰硅2605 | -980.00 | 64.00 | -18.15% | -657.54 | 0.37 | 0.30 | 0.30 | - **主要观点**：硅铁和不锈钢基差为正值，且基差率较高，可能面临基差缩窄压力；而锰硅基差为负值，基差率较低，期货价格相对现货价格偏高。 - **关键信息**：焦煤基差率处于高位，需关注市场是否出现技术性挤仓。 --- ### 5. 能源类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 燃油2605 | 1015.57 | 445.00 | 20.24% | 255.23 | 0.40 | 0.42 | 0.42 | | 原油2605 | 188.01 | 86.80 | 22.33% | 15.62 | 0.60 | 0.60 | 0.60 | | LU2605 | 1165.49 | 443.00 | 19.82% | 227.35 | 0.34 | 0.34 | 0.36 | - **主要观点**：燃油、原油和LU基差均为正值，且基差率较高，显示期货价格显著高于现货。 - **关键信息**：原油基差率处于历史高位，需警惕基差回归风险。 --- ### 6. 化工类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 沥青2606 | 396.00 | 198.00 | 8.46% | 116.91 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | | 橡胶2605 | 151.67 | 155.00 | 0.92% | -312.43 | 0.97 | 0.98 | 0.99 | | 纸浆2605 | 578.00 | 52.00 | 10.23% | 707.35 | 0.91 | 0.38 | 0.36 | | 工业硅2605 | 1075.00 | -20.00 | 11.44% | 884.75 | 0.86 | 0.82 | 0.63 | | PVC2605 | -66.00 | 24.41 | -1.27% | -131.40 | 0.55 | 0.56 | 0.56 | | 聚丙烯2605 | 486.00 | 314.00 | 5.25% | 56.90 | 0.43 | 0.43 | 0.43 | | 塑料2605 | 510.70 | 235.16 | 5.74% | 172.72 | 0.41 | 0.41 | 0.41 | | 乙二醇2605 | 242.00 | 185.00 | 4.74% | 23.94 | 1.00 | 1.00 | 0.60 | | 苯乙烯2605 | 544.00 | 216.00 | 5.23% | 103.07 | 0.19 | 0.19 | 0.19 | | PTA2605 | 219.00 | 213.00 | 3.33% | 1.57 | 0.46 | 0.46 | 0.46 | | 甲醇2605 | 196.00 | 60.00 | 6.11% | 18.16 | 1.00 | 1.00 | 0.60 | | 纯碱2605 | 76.44 | 10.00 | 6.15% | 55.47 | 1.00 | 0.55 | 0.59 | | 尿素2605 | -1.00 | 23.00 | -0.05% | -22.67 | 0.85 | 0.76 | 0.50 | | 短纤2606 | 397.12 | 302.69 | 4.79% | 78.80 | 1.00 | 1.00 | 0.86 | - **主要观点**：多数化工品种基差为正值，基差率较高，表明期货价格显著高于现货。 - **关键信息**：沥青和短纤基差率处于历史高位，可能面临缩窄压力。 --- ### 7. 油脂油料类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 棕榈2605 | 250.00 | 186.00 | 2.49% | 166.06 | 1.00 | 1.00 | 0.35 | | 豆油2605 | 496.00 | 144.00 | 5.44% | 361.86 | 0.72 | 0.67 | 0.72 | | 豆粕2605 | 305.00 | -20.00 | 9.59% | 109.38 | 0.67 | 0.82 | 0.45 | | 豆一2605 | -64.00 | 27.00 | -1.41% | -44.67 | 0.88 | 0.75 | 0.53 | | 菜油2605 | 700.00 | 164.00 | 6.72% | 326.86 | 0.44 | 0.62 | 0.70 | | 菜粕2605 | 235.00 | 14.00 | 9.40% | 36.89 | 0.79 | 0.84 | 0.88 | - **主要观点**：菜油、豆油和菜粕基差为正值，基差率较高，而豆一基差为负值，基差率较低。 - **关键信息**：豆粕基差率处于高位，可能面临缩窄风险。 --- ### 8. 谷物类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 玉米2605 | 35.00 | 1.00 | 1.47% | 18.47 | 0.66 | 0.44 | 0.62 | | 淀粉2605 | 109.00 | 4.00 | 3.82% | 73.35 | 0.88 | 0.68 | 0.59 | - **主要观点**：玉米和淀粉基差均为正值，基差率处于中等水平。 - **关键信息**：淀粉基差率较高，需关注其是否回归正常区间。 --- ### 9. 畜牧类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 鸡蛋2605 | -65.00 | -35.00 | -1.94% | 26.68 | 0.22 | 0.22 | 0.42 | | 生猪2605 | -220.00 | 90.00 | -2.34% | 372.19 | 0.29 | 0.29 | 0.29 | - **主要观点**：鸡蛋和生猪基差均为负值，基差率较低，期货价格相对现货价格偏高。 - **关键信息**：生猪基差变化较大，需关注市场供需变化。 --- ### 10. 软商品类 | 品种 | 基差（元） | 基差变化（元） | 基差率（%） | 年度均值（元） | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|------------|----------------|------------|----------------|----------|----------|----------| | 郑棉2605 | 1552.00 | -3.00 | 9.24% | 1319.29 | 0.86 | 0.86 | 0.71 | | 白糖2605 | 54.00 | 32.00 | 1.00% | 214.13 | 0.42 | 0.16 | 0.16 | - **主要观点**：郑棉基差为正值，基差率较高；白糖基差为正值，基差率较低。 - **关键信息**：白糖基差率处于低位，可能面临扩大趋势。 --- ## 关键信息总结 - **基差变化趋势**：多数品种基差呈上升或下降趋势，需关注其是否接近历史分位的回归区间。 - **基差率**：多数品种基差率处于较高水平，可能面临缩窄风险。 - **分位数**：部分品种的基差处于历史高位，需警惕市场波动。 - **市场动态**：基差变化受供需、政策及市场情绪影响较大，需结合具体市场情况进行判断。 --- ## 补充说明 - 基差 = 现货价格 - 期货价格 - 基差率 = （现货价格 - 期货价格） / 现货价格 - 临近交割月，基差趋向于0，尤其在基差为正的情况下。 - 图表提供近30日基差走势及历史分位，便于判断趋势性方向。 --- ## 免责声明 本报告仅用于信息参考，不构成任何实际操作建议。投资者入市前应咨询专业分析师。 --- ## 撰写人 - 王舟懿（交易咨询号：Z0000394） - 高彬（交易咨询号：Z0012839） - 段恩文（交易咨询号：Z0021487） - 李白瑜（交易咨询号：Z0014049） - 郭小枫（交易咨询号：Z0022315） - 郭金诺（交易咨询号：Z0019038） - 韦凤琴（交易咨询号：Z0012228） - 黄慧雯（交易咨询号：Z0010132） - 雍恒（交易咨询号：Z0011282）