2019年中国银行业理财市场报告_23页_1018kb

中国银行业理财市场报告（2019年）总结

核心内容概述

2019年中国银行业理财市场总体稳健运行，呈现健康发展态势。在“资管新规”和“理财新规”政策推动下，银行理财业务加速净值化转型，理财子公司逐步发展，同业理财规模持续下降，理财产品以公募为主，开放式产品占比高，中低风险产品为主流，理财资金配置以标准化资产为主。

一、银行业理财产品存续情况

• 理财产品余额稳健增长
  截至2019年末，非保本理财产品存续余额为23.40万亿元，同比增长6.15%。全年共有377家银行机构发行非保本理财产品，共4.73万只。

• 主要四类机构产品余额均同比增长
  各类银行机构产品余额均有增长：国有大型银行增长0.20%，全国性股份制银行增长10.36%，城市商业银行增长10.75%，农村中小银行增长7.50%。

• 银行理财以公募产品为主
  公募产品存续余额为22.33万亿元，占全部产品的95.43%；私募产品存续余额为1.07万亿元，占4.57%。

• 开放式产品占比较高
  开放式产品存续余额为16.93万亿元，占72.36%；封闭式产品存续余额为6.47万亿元，占27.64%。开放式产品占比在下半年明显上升。

• 净值型产品存续余额占比超四成
  净值型产品存续余额为10.13万亿元，同比增长68.61%，占全部产品余额的43.27%。开放式净值型产品占比达81.13%，现金管理类产品占净值型产品余额的41.04%。

• 产品投资性质以固定收益类为主
  固定收益类产品存续余额为18.27万亿元，占78.06%；混合类占21.59%；权益类仅占0.34%。商品及金融衍生品类占比极少。

• 同业理财规模与占比持续“双降”
  同业理财存续余额为0.84万亿元，同比下降31.00%，占理财产品余额的3.59%，较2017年初下降逾19个百分点，有效减少“资金空转”现象。

• 理财子公司产品余额初具规模
  截至2019年末，5家国有大型银行设立的理财子公司有存续产品，合计余额为0.80万亿元，均为净值型产品。

二、银行业理财产品发行情况

• 开放式产品募集资金占比较高
  全年非保本理财产品募集资金总额为111.58万亿元，其中开放式产品募集资金97.65万亿元，占87.51%；封闭式产品募集资金13.93万亿元，占12.49%。

• 净值型产品募集资金与占比持续上升
  净值型产品募集资金达50.96万亿元，同比增长67.49%，占全部产品募集资金的45.67%，占比同比上升20.03个百分点。

• 公募产品募集资金占绝大多数
  公募产品募集资金109.73万亿元，占全部募集资金的98.34%；私募产品募集资金1.86万亿元，占1.66%。

• 新发行封闭式理财产品平均期限增加
  新发行封闭式产品加权平均期限为186天，同比增加25天。短期限产品募集金额同比下降53.36%，长期限产品募集金额同比增加93.93%。

• 新发行理财产品以中低风险产品为主
  风险等级为“二级（中低）”及以下的产品募集金额达94.86万亿元，占比85.02%；高风险产品募集金额仅0.16万亿元，占比0.14%。

三、银行业理财产品投资资产情况

• 理财资金配置以标准化资产为主
  理财产品穿透后投资资产余额为26.24万亿元，其中存款、债券及货币市场工具占71.75%，债券资产占比达59.72%，为最大配置类别。

• 债券资产结构进一步优化
  国债、地方政府债券、政府机构债券和政策性金融债券占理财投资资产的8.05%；商业性金融债券、同业存单、企业债券等占51.67%。

• 非标准化债权类资产和权益类资产配置占比下降
  非标准化债权类资产及权益类资产配置占比分别下降1.79和2.32个百分点。

四、银行业理财产品收益情况

• 理财产品累计兑付客户收益9255.8亿元
  公募产品兑付客户收益占94.86%，国有大型银行占比31.85%，全国性股份制银行占比43.96%。

• 封闭式产品年化收益率下降
  封闭式产品加权平均兑付年化收益率为4.44%，同比下降约53个基点，与市场利率走势基本一致。

五、银行业理财市场建设情况

• 理财子公司净资本管理办法出台
  银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》，规范理财子公司净资本管理。

• 现金管理类产品进一步规范
  银保监会与人民银行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》，明确现金管理类产品管理要求。

• 标准化债权资产认定标准发布
  人民银行发布《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》，明确标准化与非标准化资产认定标准。

• 理财信息登记系统平稳运行
  全国银行业理财信息登记系统（WeMax）持续完善，支持公募和私募产品登记、理财子公司产品信息登记。

• 中国理财网推出信息披露服务
  中国理财网作为第三方信息披露平台，为理财产品提供统一的净值、资产持仓和兑付收益等信息，提升市场透明度。

关键信息总结

• 非保本理财产品存续余额23.40万亿元，同比增长6.15%。
• 净值型产品存续余额10.13万亿元，同比增长68.61%，占比达43.27%。
• 公募产品占比95.43%，开放式产品占比72.36%，均为市场主流。
• 理财产品以固定收益类为主，占比78.06%。
• 同业理财规模下降31.00%，占理财产品余额的3.59%。
• 理财子公司发展迅速，5家国有银行子公司产品余额合计0.80万亿元。
• 理财产品风险等级以中低风险为主，占比85.02%。
• 理财资金主要配置于标准化资产，债券占59.72%。
• 封闭式产品年化收益率下降至4.44%，与市场利率趋势一致。
• 理财市场基础设施不断完善，信息披露更加透明。

主要观点

• 净值化转型加速：净值型产品规模和占比持续上升，打破刚兑，回归资管本源。
• 产品结构优化：开放式产品占比提升，封闭式产品期限延长，风险等级以中低为主。
• 风险控制加强：同业理财规模持续压降，降低系统性风险。
• 监管框架完善：出台多项政策规范理财子公司、现金管理类产品及标准化资产认定。
• 市场透明度提升：理财信息披露平台上线，提升产品信息的规范性与可及性。

附注与声明

• 报告数据来源于银行业理财登记托管中心，仅针对非保本理财产品。
• 报告不包括理财子公司产品数据。
• 报告内容仅供参考，不承担因引用或使用报告造成的任何责任。
• 报告需注明来源“银行业理财登记托管中心”，不得有悖原意引用、删节或修改。