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每日大市点评总结（2025年7月24日）

港股表现与展望

美国总统特朗普与多国达成贸易协议，降低关税不确定性，叠加美元指数回落，刺激港股上涨。7月23日，恒生指数升408点或1.6%，收报25,538点，创历史新高。恒生科指涨2.5%，收报5,745点。
大市成交额达约3,331亿港元，但港股通呈净流出。
总结要点：

• 板块轮动显著，权重科技蓝筹股推动指数上行（腾讯涨超4%）；
• 材料、有色金属等前期强势板块小幅回撤；
• “新消费”概念股估值透支风险引发短期回调；
  指数温和上行特征显著，“慢牛”行情持续。

宏观与关税政策分析

美国政策转向，将“杠杆式投资协议”作为重要工具，维持基础关税同时通过双边谈判绑定投资承诺。
十大趋势与制造领域计划对制造业回流形成支撑。
市场预期修复隐现。
核心观点：关税政策结构性调整，利好美实业回流，短期利好特定产业方向。

行业动态追踪

AI与机器人板块：

• 优必选反弹、第四范式发布智能眼镜等产品带动AI板块全面走高；
• 企业大模型平台表现强劲，机器人板块热潮吸引优质企业赴港IPO。

医疗保健板块：

• 药明合联发布盈利预期，新能源与公用事业股则受大额订单执行预期影响普遍回调。
• 中期业绩披露进入窗口期，短期市场或更关注业绩公布。

研报摘要回顾

【中泰国际】中国房地产周报 (2025.07.14 - 07.20)

新房市场成交量同比小幅改善，一线城市分化中广州新房同比涨幅最为显著
土地成交同比跌幅扩大。
点评：

• 中央城市工作会议未推出重大措施，市场情绪趋于理性；
• 内房港股表现落后大市，央国企优质标的值得关注，建议关注基本面稳健房企。

【中泰国际】策略周报：资金市下板块轮动分析

要点：

• 港股资金充裕、盈利增长温和，外资与港股通资金有望推动市场高位盘整；
• 避险情绪与政策预期延续性限制指数大幅上涨空间；
• 美股短期超买、估值偏高存在调整风险；
• 美债收益率维持高位震荡，降息概率提升但实际可能性需观察数据。

风险提示

• 需密切关注国际贸易谈判预期变化；
• 美联储政策与地缘政治风险持续存在；
• 各行业业绩披露与实现情况可能成为市场波动主因。

不承担责任声明

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