20260424-瑞达期货-沪锡市场周报_宏观扰动采需谨慎_预计锡价震荡调整_13页_1mb

沪锡市场周报总结（2026.04.24）

核心内容概览

本周沪锡市场整体呈现震荡偏弱走势，沪锡主力合约价格下跌0.78%，收盘价为387630元/吨。宏观面与基本面因素交织，影响市场情绪。需求端虽有回升，但下游采需谨慎，现货升水维持高位，市场整体呈现高位调整态势。

主要观点

• 行情回顾：沪锡主力合约本周震荡偏弱，周线跌幅为-0.78%，振幅3.79%。现货升水高位，达到1500元/吨，显示市场对锡的惜售情绪。
• 行情展望：宏观面受到特朗普封锁霍尔木兹海峡的事件影响，市场情绪有所波动；基本面方面，供应端缅甸复产推进，锡矿进口量增加，矿紧缓解；精炼锡产量回升但部分外采矿产能仍亏损；印尼出口配额增加，进口窗口开启，进口增长趋势明显。需求端，传统旺季下镀锡板开工回升，新能源汽车产销加快，光伏新增装机平稳，AI领域焊锡需求预期乐观。
• 技术面：沪锡持仓量震荡，前20名净持仓小幅增加，多空分歧明显。预计沪锡将高位调整，关注MA60支撑位，上方40万位置为阻力。

关键信息

1. 期现市场情况

• 沪锡价格：截至2026年4月24日，沪锡收盘价为387630元/吨，较4月17日下跌3030元/吨，跌幅0.78%。
• 伦锡价格：截至2026年4月23日，伦锡收盘价为49910美元/吨，较4月17日下跌240美元/吨，跌幅0.48%。
• 基差走势：沪锡基差为1500元/吨，较上周-150元/吨有所回升。
• 持仓量：沪锡持仓量为76704手，较4月16日增加1282手，增幅1.7%。
• 前20名净持仓：截至4月24日，沪锡前20名净持仓为-5224手，较4月20日增加677手。

2. 供应端分析

• 锡矿进口：2026年3月国内锡矿砂及精矿进口量为18502.18吨，环比增长7.92%，同比增长122.45%；1-3月累计进口53446.59吨，同比增长98.64%。
• 精炼锡产量：2026年2月精炼锡产量为10613吨，环比下降26%；1-2月累计产量24995吨，同比下降13.7%。
• 锡精矿加工费：4月22日，锡精矿(60%)加工费为12000元/吨，锡精矿(40%)加工费为16000元/吨，较4月20日持平。
• 锡精矿价格：4月22日，锡精矿(40%)平均价为375950元/吨，锡精矿(60%)平均价为379950元/吨，较4月20日均上涨600元/吨，涨幅0.16%。
• 精炼锡进口窗口：截至4月23日，锡进口盈亏为821.11元/吨，较4月15日大幅下跌。
• 库存情况：国内锡库存小计为7834吨，较上周减少404吨，降幅4.81%；锡库存期货为6858吨，较4月17日减少1143吨，降幅13.37%；LME锡总库存为8710吨，较4月17日增加80吨，增幅0.91%。

3. 需求端分析

• 电子行业需求：2026年1-3月集成电路产量为1271.6亿块，同比增长34.26%；费城半导体指数大幅上涨，涨幅5.47%，显示电子行业景气度提升。
• 镀锡板出口：2026年3月镀锡板出口量为116812.5吨，较2月下降22820.6吨，降幅16.34%，显示出口承压。

产业链比值分析

• 锡镍比值：截至4月24日，锡镍比值为2.68，较4月17日增加0.04。
• 沪伦锡比值：截至4月21日，沪伦锡比值为7.83，较4月10日上涨0.24。

风险提示

期市有风险，入市须谨慎！投资需根据个人风险承受能力进行，市场波动可能带来损失。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货研究院成立于2003年，是业内较早的期货研究机构，具有较高的知名度和影响力。研究团队人员平均在20人以上，约50%的成员从业年限在5-20年，具备国内外知名院校背景及现货经验，研究范围覆盖宏观经济、金属、化工、农产品等多个领域，能够为客户提供全方位的研究支持。