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2017年12月10日一周国内政策动态总结

核心内容概述

本周国内政策动态主要围绕政治局会议对经济工作的分析、金融监管政策的进一步强化以及重点行业政策的出台展开。政策导向以稳中求进、高质量发展为核心，强调防范风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战，同时关注住房制度改革、军民融合、民航发展、新能源汽车等领域的政策动向。

主要观点

1. 政治局会议与中央经济工作会议前瞻

• 工作总基调：明确改革开放四十周年的重要机遇，继续贯彻十九大报告精神，坚持“稳中求进”总基调，聚焦主要矛盾，推动高质量发展。
• 三大攻坚战：再次确认“防范风险、精准脱贫、污染防治”的总体要求，表明政策方向未变。
• 重点工作方向：
  • 深化供给侧结构性改革
  • 激发各类市场主体活力
  • 实施乡村振兴战略
  • 推进区域协调发展
  • 推动全面开放新格局
  • 提高保障和改善民生水平
  • 加快住房制度改革和长效机制建设（关注度高）
  • 提供更多优质生态产品

2. 金融监管动态

• 银监会规范银行流动性：发布《商业银行流动性风险管理办法（修订意见稿）》，新增三个量化指标：
  • 净稳定资金比例（适用于资产规模2000亿元以上的银行）
  • 优质流动性资产充足率（适用于2000亿元以下的银行）
  • 流动性匹配率（适用于全部商业银行）
• 央行表态利率政策：
  • 央行金融研究所所长孙国峰指出，长期低利率可能鼓励银行冒险行为，应保持利率高位震荡。
  • 李扬强调，高杠杆是金融危机根源，需执行稳健货币政策，加强货币信贷管理。
• 期货市场调整：
  • 郑商所调整硅铁、锰硅期货保证金比例，硅铁1801合约保证金为20%，锰硅1801合约为10%。
  • 同时发布《期权投资者适当性制度操作指引》，扩大适用范围。

3. 行业政策动向

• 军民融合：
  • 国务院发布《推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，提出扩大军工开放、引入社会资本、推动技术资源共享、发展高技术产业等，军民融合成为中长期投资方向。
• 民航发展：
  • 国家发改委、民航局印发《推进京津冀民航协同发展实施意见》，目标是构建“世界级机场群”：
    • 加快北京新机场建设
    • 改扩建天津滨海机场、石家庄正定机场
    • 2020年首都机场国际旅客占比提升2-3个百分点
    • 2030年实现京津冀主要机场与轨道交通有效衔接
• 新能源汽车：
  • 工信部发布第十四批免征车辆购置税的新能源汽车目录，比亚迪、海马汽车、长安汽车、安凯客车等多家企业产品入选。

关键信息

• 经济政策：中央政治局会议为即将召开的中央经济工作会议定调，强调高质量发展和防范风险。
• 金融监管：流动性风险管理办法修订引入新指标，央行强调利率政策需抑制银行冒险行为，防止系统性风险。
• 行业重点：
  • 军民融合：政策支持扩大开放，推动高技术产业发展。
  • 民航：京津冀协同发展，目标建设世界级机场群。
  • 新能源汽车：继续扩大免征购置税范围，鼓励产业发展。

风险提示

• 经济下行压力加大：外部环境复杂，经济面临一定挑战。
• 政策落实不及预期：部分政策可能因执行力度或效果不达预期而影响市场表现。

一周核心政策动态（表格）

资料来源

• 政府网、各部门网站、天风证券研究所

分析师声明

本报告观点为分析师个人看法，不构成投资建议，亦不与报酬挂钩。