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农产品·生猪市场分析总结

核心内容概述

本文档为华融期货发布的《生猪探底回升》资讯报告，主要围绕2021年5月20日生猪期货LH2109合约的行情回顾、消息面分析及后市展望进行探讨，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和操作建议。

主要观点

一、行情回顾

• LH2109合约走势：2021年5月20日，LH2109主力合约收盘价为23565元/吨，跌幅1.71%，较前一日下跌410元/吨。
• 价格波动区间：当日开盘价为23400元/吨，最低价23080元/吨，最高价23870元/吨。
• 交易数据：成交量为7762手，持仓量为15537手，较前一日减少150手。
• 市场氛围：整体市场情绪悲观，主要受生猪产能恢复、供应增加及消费低迷影响。

二、消息面情况

1. 大商所交割区域升贴水调整：自LH2205合约起，部分区域实施升贴水政策，具体如下：
   • 河北省、陕西省、山西省：-300元/吨
   • 辽宁省、内蒙古自治区（东部）：-500元/吨、-600元/吨
   • 湖南省、江西省、重庆市、四川省：+1300元/吨、+1400元/吨、+1400元/吨、+1500元/吨
2. 国内生猪产能恢复：4月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量达1800万头，同比增长41%，显示生猪产能持续恢复。
3. 进口猪肉情况：4月猪肉进口量为43万吨，同比增加8.7%，环比减少6.52%。1-4月累计进口159万吨，同比增加18.1%。进口均价上涨至18365.63元/吨，是导致进口量环比下降的直接原因。

关键信息

• 进口肉与库存肉冲击：进口猪肉及库存肉的持续投放对国内市场形成压力，促使屠宰企业压价。
• 成本与利润：部分地区的生猪价格已跌至自繁自养户的成本线，外购仔猪育肥户也进入亏损状态，养殖户的抵触情绪增强，限制价格进一步下跌。
• 期货与现货关系：随着交割月临近，生猪期货与现货价格相关性增强，目前期货价格仍大幅高于现货，市场呈现易跌难涨的态势。
• 技术分析：LH2109合约短期关注23000元/吨一线的支撑力度。
• 中长期趋势：国内生猪产能恢复良好，预计猪价将进入下行通道。

后市展望

• 短期预测：生猪期价或震荡调整，需关注市场供需变化及价格支撑。
• 关注重点：
  • 南方梅雨季节非瘟疫病形势
  • 存栏变化情况
  • 冻猪肉投放政策

产品与服务说明

• 资讯纵横栏目：华融期货推出的系列信息资讯套餐，包括早报、盘解、风向标、外盘跟踪、要闻解读等栏目，为客户提供全面、迅速、准确的投资信息。
• 周一评内容：每日汇总分析师及投顾对各品种走势的分析，涵盖基本面、盘内表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者，提供专项投顾的独立观点分析。

风险与免责声明

• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎。
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总结：当前生猪市场面临供应充足、消费疲软、进口肉冲击等多重压力，价格持续探底，但部分区域成本支撑较强，限制进一步下跌。期货市场与现货价格相关性增强，短期内或震荡调整。投资者应关注非瘟疫情、存栏变化及政策动向，谨慎操作。