20230508-兴证期货-焦煤焦炭周度报告_负反馈延续_双焦大幅下挫_11页_2mb

焦煤焦炭市场周报摘要（2023年5月8日）

1. 行情回顾

五一节前后，焦煤和焦炭期货价格大幅下跌。焦煤主力合约收于1385元/吨，周环比下降68.3%；焦炭主力合约收于2149元/吨，周环比下降53.7%。现货价格同步下跌，港口库存小幅累库，体现基本面供需压力叠加宏观压力。

2. 基本面分析

供应端：

• 焦煤：甘其毛都口岸恢复通关，蒙煤出货不畅价格走弱；国内煤矿产量攀升，洗煤厂开工及精煤产量处于高位，焦煤供应压力明显。
• 焦炭：焦化厂产能利用率维持在76.5%及87.1%高位，产量虽增长但受复产产能有限，利润尚可但终端需求偏差。

需求端：

• 铁水产量和钢材需求表现不及预期，钢厂主动减产范围扩大，采购心态谨慎。
• 终端需求持续疲软，对原料采购预期转弱，焦炭累库明显。

3. 总结展望

• 宏观层面：海外地缘政治风险升温，美联储维持高利率，商品市场承压。
• 基本面：供需双弱导致价格下行。焦价已开启六轮下调，焦煤年内或将延续下行趋势；焦炭方面仍有降价预期。
• 策略建议：双焦短期不排除超跌反弹，但基本面支撑不足，反弹力度有限；长期建议观望。

分析师：林玲、王其强
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