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策略周报总结（2021年4月26日）

一、核心内容概览

本报告为上海证券研究所分析师陈健安于2021年4月26日发布的策略周报，内容涵盖上周市场表现、本周行情展望、重要新闻回顾、组合表现跟踪及个股投资评级概览等。

二、上周市场评述

• 主要指数表现：
  • 上证指数上涨1.39%
  • 深证成指上涨4.60%
  • 创业板指上涨7.58%
  • 沪深两市成交额为39702.02亿元，环比上升14.95%
• 行业表现：
  • 涨幅前三：医药生物（6.78%）、电气设备（6.29%）、食品饮料（6.20%）
  • 跌幅前三：商业贸易（-1.69%）、公用事业（-1.56%）、纺织服装（-1.16%）
  • 换手率前三：汽车（4.14%）、食品饮料（4.10%）、电子（3.74%）
• 估值水平：
  • 全部A股PE（TTM）为21.23倍，处于历史66%分位数
  • 全部A股PB为1.97倍，处于历史40%分位数
  • 上证综指PE为15.156，深证成指PE为30.29倍，中小板指PE为31.53倍，创业板指PE为62.55倍
• 市场资金流动：
  • 融资融券余额为16722.74亿元，环比增加142.58亿元
  • 北上资金净流入210.24亿元，环比减少36.84亿元

三、本周行情展望

• 外部因素：
  • 印度新冠疫情再爆发，美债进入利率快速上行后的短期调整阶段
  • 短期全球流动性宽松有利于A股市场
• 投资建议：
  • 4月底政治局会议召开前，建议战略上以防御为主
  • 行业配置建议关注中盘制造业绩优股、钢铁、煤炭等板块
  • 五一小长假期间，旅游酒店板块有望超预期

四、重要新闻回顾

• 广州期货交易所成立：
  • 中国内地第五家期货交易所落户广州，正式揭牌成立
  • 持股比例：上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所股份有限公司、中国平安均为15%
  • 广东珠江投资控股集团有限公司和广州金融控股集团有限公司均为9%
  • 香港交易所入股7%，是境外机构首次获准入股内地期货交易所

五、组合表现跟踪

• 组合收益：
  • 上周组合收益率为5.77%，跑赢沪深300指数（3.41%）
  • 近一月以来组合收益率为5.23%，沪深300指数为2.52%
  • 2021年初至今累计收益率为6.71%，沪深300指数为-1.46%
• 图表支持：
  • 图9展示了2021年初以来策略组合表现
  • 图7显示融资融券余额变化，图8显示近20个交易日北上资金单日净流入情况

六、个股投资评级概览

1. 风险调高个股

2. 风险调低个股

七、投资评级体系说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

八、风险提示

• 外部冲击超预期
• 宏观经济超预期下滑

九、免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性
• 报告所载内容及观点仅供参考，不构成私人咨询建议
• 投资者应自行判断，不以分析师评级取代个人分析
• 投资有风险，入市需谨慎