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一周集萃-玻璃纯碱总结

核心内容概述

本周玻璃与纯碱市场呈现震荡格局，玻璃现货价格小幅回升，库存持续去化，但需求端仍存在不确定性；纯碱现货价格高位企稳，供应回升对价格形成压力，市场对01合约存在分歧。

玻璃市场分析

主要观点

• 现货价格：本周各地均价止跌回升，华北地区平均价格1799元，华东2022元，华中1916元，华南2060元。
• 库存情况：本周玻璃行业库存3702万重箱，环比下降138万重箱，库存天数14.16天，环比下降0.59天。
• 产能变化：本周玻璃产能利用率69.16%，环比上升0.09%，在产产能95442万重箱，同比增加2532万重箱。
• 区域分化：沙河地区库存下降显著，销售情况优于其他主产区；华中地区库存维持平衡，华南地区采购量增加。
• 需求端：8月房地产数据表现一般，竣工面积低迷，但销售面积同比改善。短期内市场情绪回落，建议观望；但旺季需求有效性仍需验证。

关键信息

• 玻璃期货01合约区间震荡，期现基差扩大，贴水约150元。
• 原片价格逐步传导至终端，现货价格支撑较强。
• 房地产“金九银十”预期落空，竣工周期尚未到来。
• 汽车市场持续回暖，产销数据环比走高。
• 出口方面，8月进口量同比上涨29.57%，出口量同比下降20.15%。

纯碱市场分析

主要观点

• 现货价格：本周纯碱现货价格高位企稳，上涨动能不足，重质纯碱和轻质纯碱价格基本持稳。
• 供应情况：纯碱产量小幅回落，周产量55.70万吨，环比减少0.24万吨；库存环比增加11.23万吨，涨幅18.55%。
• 开工率：纯碱整体开工率78.57%，氨碱法开工率回升，联碱法略有下降。
• 需求端：平板玻璃产能投放放缓，需求维持稳定增长，中建材招标支撑纯碱价格。

关键信息

• 纯碱期货01合约下跌0.65%，现货属性较弱。
• 重质纯碱供应回升，但需求端支撑有限，价格承压。
• 原盐价格基本稳定，产量同比下滑。
• 纯碱出口量同比转正，但整体仍处于低位，受国际宏观形势影响。

市场展望

玻璃

• 厂库低库存+高基差对01合约价格形成向上驱动。
• 9月房地产数据表现一般，短期内市场情绪回落，建议观望。
• 若四季度房地产需求验证，玻璃价格有望进一步上行。

纯碱

• 纯碱现货基本面逐步好转，但高供应可能限制价格反弹高度。
• 建议关注需求端变化，尤其是建筑玻璃、印染等行业对纯碱的需求。
• 长期来看，纯碱价格仍有上涨空间，但短期内需警惕供应增加带来的压力。

投资建议

• 玻璃：建议逢低做多01合约，关注房地产数据及库存去化情况。
• 纯碱：短期建议观望，关注产能释放及需求端变化。

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