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市场研报总结：沪锡期货周报 2022年1月14日

一、核心内容

1. 周度数据概览

注：前20名净持仓中，“+”代表净多，“-”代表净空。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 美国至1月8日当周初请失业金人数上升至23万，为两个月最高水平，显示就业市场逐步恢复。
• 美国12月PPI同比增长9.7%，创2010年以来最高水平，表明通胀压力依然存在。
• SMM预计1月国内精炼锡产量为12485吨，显示供应端可能受到一定限制。

利空因素：

• 多数美联储官员呼吁加息以遏制高企的通货膨胀，可能对市场造成压力。
• 全球经济增速预期放缓，2022年预计增长4%，低于2021年的5.5%，2023年增长3.5%。

3. 市场观点与策略

• 基本面分析：国内广西地区仍面临缺料问题，加之春节临近，云南、广西、江西地区排产下降，预计整体产量将减少。下游需求表现较好，镀锡板及电子行业需求维持高位，市场以按需采购为主。
• 库存情况：国内外库存均处于历史低位，供应紧张局面持续。
• 市场情绪：市场呈现捂货惜售心态，预计锡价偏强运行。
• 展望：下周锡价预计震荡偏强，美元指数承压，供应紧张局面仍存。
• 技术面分析：沪锡主力2202合约周度呈现上影阳线，关注10日均线支撑。
• 操作建议：建议逢回调做多。

二、市场数据图示与关键指标

• 图1：国内锡现货价格
  截至2022年1月14日，长江有色市场1#锡平均价为320600元/吨，沪锡期货价格为309340元/吨。

• 图2：锡价基差走势
  截至2022年1月14日，镍价基差为8160元/吨。

• 图3：国内锡精矿价格
  截至2022年1月13日，广西锡精矿70%价格为301000元/吨，云南锡精矿40%价格为297000元/吨。

• 图4：SHF锡库存
  截至2022年1月7日，上海期货交易所锡库存为1723吨；1月13日，LME锡库存为2160吨，注销仓单200吨。

• 图5：LME锡库存与注销仓单比率
  提供LME锡库存与注销仓单的比率变化，反映市场流动性。

• 图6：锡进口盈亏
  截至2022年1月13日，进口盈亏为25000元/吨。

• 图7：锡焊条价格
  截至2022年1月13日，云锡华锡个旧锡焊条63A价格为213750元/吨，60A价格为204750元/吨。

• 图8：沪锡和沪镍主力合约价格比率
  提供沪锡与沪镍价格比率，反映两者之间的相对走势。

• 图9：沪伦锡价格比率
  截至2022年1月13日，沪伦锡比价为7.59，锡镍比值为1.85。

三、联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 官网：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院