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晨会纪要总结（2026年第43期）

一、核心内容概述

本期晨会纪要涵盖了全球及国内主要商品指数的行情回顾、宏观要闻分析、主要品种市场观点及免责条款等内容，重点分析了近期市场因地缘政治、宏观经济数据、行业供需等因素带来的影响，为投资者提供了短期市场走势判断和操作建议。

二、主要市场数据

1. 国际市场

2. 外盘主力合约

3. 国内市场

三、主要观点与关键信息

1. 宏观要闻

• 中美关系“大年”，需为高层交往营造良好环境。
• 伊朗局势仍是市场关注焦点，可能影响全球能源供应。
• 美国2月CPI及PCE数据将发布，或将影响美联储降息预期。
• 中国2月通胀数据将公布，预计CPI同比上涨0.9%，PPI同比降幅缩窄至1.2%。
• A股市场受地缘政治及美联储政策预期影响，呈现震荡走势，资金观望情绪浓厚。

2. 主要品种分析

农产品

• 白糖：短期维持震荡，上方受高库存和进口压制，下方有外盘支撑，建议观望。
• 玉米：价格冲高回落，需警惕潮粮集中上市对价格的冲击，短期震荡调整。
• 花生：价格贴合仓单成本区间，缺乏明确方向，短期震荡，关注8000元整数关口。
• 生猪：现货价格弱势，期货盘面贴水，处于寻底阶段。
• 鸡蛋：现货稳中偏弱，期货短期震荡，回调少量仓位试多。
• 红枣：现货暂稳，基本面稳定，底部震荡为主。
• 棉花：宏观情绪扰动下震荡偏强，建议依托15150-15200元区间支撑逢低布局多单。

能源化工

• 烧碱：高供应、高库存，市场弱势震荡，短期价格承压。
• 双焦：焦煤和焦炭价格稳定，下游需求有限，短时弱势震荡。
• 双胶纸：供应环比大增，需求传导不畅，价格破位下行，关注4100元支撑。
• 尿素：市场稳中偏强，但受淡储货源及政策压制，短期波动较大。
• 碳酸锂：库存偏低，价格探底回升，短期波动风险加剧，关注160000元支撑。

有色金属

• 金银：中东局势推升避险需求，黄金上涨1.86%，白银上涨4.79%，短期高位震荡。
• 铜铝：铜价回稳，铝价回调，铜铝比价或回归。
• 螺纹热卷：成材成交趋弱，短期震荡，关注3000-3150元、3200-3300元区间。
• 铁合金：硅铁、锰硅价格震荡，短期回调偏多，建议等待更好机会。

金融期权

• A股三大指数集体上涨，但市场情绪仍偏谨慎。
• 股指期权成交量PCR下降，持仓量PCR上升，隐含波动率降低。
• 建议趋势投资者关注品种间强弱套利机会，波动率投资者可持有卖出宽跨式头寸。

四、风险提示

• 国际糖价若因减产预期持续走强，可能带动国内价格突破上方压力。
• 若国内库存压力超预期，价格可能测试下方支撑。
• 中东局势反复可能影响原油价格，进而波及市场情绪。
• 若美国通胀数据超预期，可能影响美联储政策路径。
• A股市场受外部因素扰动较大，操作难度增加，建议谨慎对待。

五、操作建议

• 白糖：观望或区间操作，关注8000元整数关口。
• 玉米：短期震荡调整，关注2370元支撑。
• 棉花：依托15150-15200元区间支撑逢低布局多单。
• 烧碱：短期承压，关注市场情绪变化。
• 双胶纸：短期价格承压，关注4100元支撑。
• A股：短线反弹对待，关注主流宽基ETF低位放量信号，期指低吸滚动操作。

六、免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能与后续市场走势不一致，投资者应独立判断。
• 报告所用数据来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 中原期货股份有限公司不对因使用本报告而造成的损失负责。