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焦煤焦炭早报（2026-5-7）总结

核心内容概述

本报告为2026年5月7日的大越期货焦煤焦炭早报，主要分析了近期焦煤与焦炭的市场基本面、价格走势、库存变化及市场预期。报告指出，尽管焦煤和焦炭市场存在一定的利好与利空因素，但整体市场仍处于震荡偏稳的状态。

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焦煤市场分析

基本面

• 产地供应仍存在一定扰动，但影响有限，整体供应保持平稳。
• 节后下游补库需求尚未完全开启，煤矿出货节奏偏缓。
• 煤矿坑口库存略有累积，但多数仍处于偏低水平，矿方挺价心态仍存。
• 部分前期涨幅较大的煤种根据出货情况小幅调整价格。

基差

• 现货市场价为1250元/吨，基差为-65.5，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为1971万吨，较上周减少243万吨，整体偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净空，空减，偏空。

市场预期

• 假期结束后，焦企和钢厂逐步恢复生产，原料煤库存可维持正常生产节奏。
• 由于焦炭第三轮提涨搁置，短期采购积极性尚未完全释放，仅维持刚需采购。
• 高铁水下刚需支撑仍偏强，预计短期焦煤价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 线上竞拍成交价格偏高，焦炭价格经过两轮修复，当前焦企处于微利状态。
• 流拍率不高，产地焦企开工维持前期正常负荷。
• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升，整体市场处于博弈状态。

基差

• 现货市场价为1680元/吨，基差为-199.5，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为944万吨，较上周减少3万吨，整体偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多增，偏多。

市场预期

• 焦炭外运发运节奏平稳，整体库存低位，供应仍偏紧。
• 第三轮提涨尚未落地，焦钢市场持续博弈。
• 预计短期焦炭价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

进口炼焦煤现货价格

• 俄罗斯：

  • 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港均为1400元/吨，部分港口货少。
  • 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1280元/吨，日照港1260元/吨，防城港1260元/吨。
  • 肥煤（Elga）：曹妃甸港1200元/吨，日照港1190元/吨，防城港1200元/吨，江内港1190元/吨。
  • 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1290元/吨，日照港1280元/吨。
  • 瘦煤（K10）：曹妃甸港1280元/吨，日照港1280元/吨。
  • 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1200元/吨，日照港1200元/吨。

• 澳大利亚：

  • 1/3焦煤（黑水）：曹妃甸港、日照港、防城港均为1300元/吨，部分港口无货。
  • 主焦煤（贡耶拉）：曹妃甸港1700元/吨。
  • 主焦煤（OD）：曹妃甸港1550元/吨，日照港1550元/吨，防城港1570元/吨。
  • 主焦煤（多尼亚）：曹妃甸港1650元/吨，日照港1650元/吨。

港口冶金焦价格指数

• 贸易出库：

  • 日照港准一级冶金焦（山西）：1530元/吨，+20元/吨。
  • 日照港准一级冶金焦（山西）干熄：1740元/吨，+30元/吨。
  • 青岛港准一级冶金焦（山西）：1530元/吨，+20元/吨。
  • 天津港准一级冶金焦（山西）：1530元/吨，+20元/吨。
  • 日照港一级冶金焦（山西）：1630元/吨，+20元/吨。
  • 日照港一级冶金焦（山西）干熄顶装：1995元/吨。

• 工厂平仓：

  • 日照港二级冶金焦（内蒙）：1470元/吨。
  • 日照港准一级冶金焦（山西）：1570元/吨。
  • 日照港准一级冶金焦（山西）干熄：1780元/吨。
  • 日照港一级冶金焦（山西）：1670元/吨。
  • 青岛港准一级冶金焦（山西）：1570元/吨。
  • 天津港准一级冶金焦（山西）：1570元/吨。

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库存与产能

焦煤港口库存

• 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平。

独立焦企库存

• 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。
• 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。

钢厂库存

• 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。
• 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。

焦炉产能利用率

• 230家独立焦化厂焦炭产能利用率数据（最新日期：20260220）显示供应偏紧。

焦炭日均产量

• 焦炭日均产量数据（最新日期：20260220）显示生产节奏稳定。

铁水产量

• 铁水产量数据（最新日期：20260213）显示铁水产量上涨，支撑焦炭需求。

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价差分析

• 焦煤01-05价差、焦煤05-09价差、焦煤09-01价差图示显示市场价差变化，反映市场预期和供需关系。

• 焦炭01-05价差、焦炭05-09价差、焦炭09-01价差图示同样显示市场价差变化，反映短期价格走势。

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免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，使用风险自负。

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结语

总体来看，焦煤与焦炭市场在节后初期维持震荡偏稳格局，供应端保持平稳，但需求端受提涨搁置影响，采购积极性尚未完全释放。短期价格或以稳为主，需关注后续提涨进展及钢厂利润变化。