20230614-万联证券-6月7天期OMO利率调降点评_经济修复放缓背景下_降息助力实体经济_2页_440kb

经济修复放缓背景下降息助力实体经济
2023年6月13日，OMO利率时隔10个月首次调降10bp，由2%降至19%，旨在提振年中经济。当前经济修复速度放缓，地产销售走弱、居民消费不足、劳动力市场承压及出口回落等问题突出，降息提前开启有助稳定市场情绪。

降息改善预期，提振风险偏好。二季度信贷需求转弱，通胀低位，市场情绪承压。存款利率调降铺路，缓解银行息差压力，叠加财政发力及后续MLF、降准等政策工具预期，促进全面宽松组合。债券短期情绪升温，利率或下行；中期需关注经济修复及政策落地情况。

风险因素包括：政策推进不及预期、居民消费持续低迷及海外衰退超预期。

• 后续关注MLF及LPR调降可能
• 布局政策“组合拳”以促进经济企稳