20231030-山西证券-卡倍亿-300863.SZ-23Q3营收环比增长_新产能达产后业绩有望持续提升_5页_401kb

卡倍亿（300863.SZ）

评级：

• 目前评级：买入-A（维持）
• 目标评级：无变化

关键业绩数据（2023年Q3）

• 营业收入：前三季度营收2494亿元，同比增长21.04%；Q3单季营收927亿元，同比增长86.8%，环比增长119.0%。
• 净利润表现：前三季度净利润同比增长25.17%；Q3单季净利率环比下滑，主要受原材料价格上涨和费用上升影响。

产能扩张计划

• 拟发可转债：募资529亿元，用于扩建湖北、宁海生产基地及相关项目。
• 产能目标：项目达产后新增46.48亿公里汽车线缆产能，总产能将提升至约128亿公里，进一步扩大市场占有率。

未来业绩预测

• 盈利预测：预计2023年至2025年净利润为188亿元、247亿元、318亿元，对应PE分别为22.9倍、17.4倍、13.5倍。
• 支持因素：扩产计划有望解决产能瓶颈，提升公司营收与市占率。

风险提示

1. 原材料价格波动影响；
2. 下游汽车市场销量不及预期。