20211108-大越期货-聚烯烃早报_18页_480kb

聚烯烃早报总结

核心内容

本报告为聚烯烃市场早报，主要涵盖LLDPE和PP（聚丙烯）的行情分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况。整体来看，市场在政策影响与成本支撑下呈现中性偏空态势。

LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油夜间反弹，但LLDPE盘面回落企稳。
• 国务院于10月底发布碳达峰碳中和意见，限制未纳入产业规划的煤制工艺产能扩张，对长期供应形成压制，短期仍依赖成本端支撑。
• PE农膜需求尚可，但利润不佳。
• 两油库存处于中性水平，仓单高位回落。
• 乙烯CFR东北亚价格为1201，未发生变化。
• 当前LLDPE交割品现货价为9200，上涨100，整体偏中性。

基差

• LLDPE主力合约2201基差为281，升贴水比例3.2%，偏多。

库存

• 两油库存为67万吨，环比增加0.5万吨，中性。

盘面走势

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，且持仓量增多，偏多。

PP市场分析

基本面

• 外盘原油夜间反弹，PP盘面回落企稳。
• 同样受到碳达峰碳中和政策影响，限制煤制工艺产能扩张，短期支撑仍在成本端。
• 11月初检修偏多，部分煤化工装置推迟至2022年开车。
• BOPP膜利润较好，成为市场亮点。
• 两油库存中性，仓单新高。
• 丙烯CFR中国价格为1071，未发生变化。
• 当前PP交割品现货价为8600，上涨50，整体偏中性。

基差

• PP主力合约2201基差为-4，升贴水比例-0.0%，中性。

库存

• 两油库存为67万吨，环比增加0.5万吨，中性。

盘面走势

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

主力持仓

• PP主力持仓净多，且持仓量增多，偏多。

现货与期货对比

总体市场观点

• 政策影响：碳达峰碳中和政策对煤制工艺产能扩张形成长期限制，短期内仍以成本支撑为主。
• 供需格局：LLDPE和PP供应端均存在检修及产能扩张受限的情况，但需求端表现不一，PE农膜利润不佳，而BOPP膜利润较好。
• 价格走势：LLDPE和PP现货价格小幅上涨，但期货价格均位于20日均线下方，整体偏空。
• 持仓变化：LLDPE和PP主力合约均呈现净多持仓，且持仓量增加，显示市场多头情绪有所增强。

风险提示

• 市场价格可能受原油波动、政策执行力度及下游需求变化影响。
• 期货价格与现货价格的价差变化需密切关注，以判断市场是否具备套利机会。
• 投资者应结合自身风险承受能力与市场动态，谨慎决策。