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花生市场分析报告总结（2026年1月25日）

核心内容

本报告对花生市场进行了全面回顾与展望，指出当前花生市场处于供应阶段性收紧与需求持续疲软的博弈中，整体呈现小幅度偏强震荡的走势。分析师尹恺宜认为，市场短期内将受到宏观环境、资金因素及天气因素的影响，需密切关注节后卖压及进口米动态。

主要观点

• 现货市场稳定：截至1月22日，全国通货米均价为8045元/吨，较1月15日上涨63元/吨，涨幅0.79%。
• 期货市场上涨：花生主力合约（PK2603）在1月23日当周上涨，最高价8008元/吨，最低7832元/吨，收盘价7988元/吨。
• 供应端阶段性紧张：由于冰雪天气影响，产区上货量与调货发运减少，部分筛选厂低库存低开工率，为价格提供了底部支撑。
• 需求端疲软：春节前备货接近尾声，食品厂及内贸市场采购力度平淡，旺季不旺特征明显。油厂开机率小幅提升，但部分工厂已暂停签订合同，采购意愿减弱。
• 库存压力后移：春节前消化进度加快，但持续时间不长，节后销售时间短，库存压力向后转移。
• 进口风险：塞内加尔恢复出口可能加剧国内供需宽松局面，需关注进口米到港变化。

关键信息

1. 基差与价差

• 河南白沙花生基差与兴城小日本花生基差基本持平。
• 11-1价差走弱（停更）。
• 3-5价差维持稳定。

2. 价格数据

• 河南驻马店白沙花生价格持稳。
• 苏丹精米价格也保持稳定。
• 国内一级花生油主流报价在14000-14500元/吨，报价基本稳定。
• 花生粕主流报价在3050-3200元/吨，报价平稳。

3. 供应情况

• 油料米市场：到货量约0.7万吨，环比下滑20.43%，同比上涨17.69%。
• 商品米市场：到货量约0.47万吨，环比下滑4.16%，同比上涨29.17%。
• 内贸市场：到货量约1.17万吨，环比下滑14.6%，同比上涨22.06%。

4. 需求情况

• 油厂到货量：约6.99万吨，环比下滑5.65%，同比上涨241.86%。
• 油厂开机率：样本企业综合开机率为48.95%，环比上涨0.9%，同比上涨37.93%。
• 油厂压榨量：约8.69万吨，环比上涨1.88%，同比上涨344.12%。
• 加工利润：加工理论利润为34.95元/吨，环比下滑5.01元/吨。

5. 库存情况

• 油厂花生米库存：图17显示库存情况，具体数据未详细列出。
• 油厂花生油库存：图18显示库存情况，具体数据未详细列出。

风险提示

• 宏观环境：可能对市场产生不确定性影响。
• 资金因素：资金流动变化可能影响价格走势。
• 天气因素：持续的冰雪天气可能进一步影响供应与运输。

结论

总体来看，花生市场处于筑底行情，价格下方空间有限。短期内，市场将受到节后卖压及进口米到港情况的影响，建议投资者保持谨慎，关注市场动态及政策变化。