20260423-太平洋-家电出口链_2026M3家电行业出口金额承压_清洁电器逆势增长+30_4页_676kb

家电行业出口及子行业表现总结

核心内容

2026年M3期间，家电行业整体出口金额承压，同比减少15%。然而，在整体行业下滑的背景下，清洁电器表现突出，实现逆势增长，同比上升30%。不同子行业在出口金额上的表现存在显著差异，部分品类保持稳定增长，而其他品类则面临较大压力。

主要观点

• 整体出口承压：2026M3家电行业出口金额同比减少15%，显示行业整体受到外部环境影响。
• 清洁电器逆势增长：清洁电器在M3期间表现强劲，同比增长30%，成为行业中的亮点。
• 品类表现分化：不同家电品类在出口方面呈现明显分化，部分品类如吸尘器保持增长，而如电扇、微波炉、电热烤面包器等则面临较大压力。

关键信息

分板块表现

分品类表现

1. 白电：

   • 冰箱：-6%
   • 空调：-11%
   • 洗衣机：+1%
   • 电扇：-34%

2. 黑电及智能投影：

   • 液晶电视机：+3%
   • 传声器及底架：+1%
   • 音响：-18%
   • 投影机：-18%

3. 厨电及电工照明：

   • 抽油烟机：-18%
   • 插头及插座：-28%
   • 吸尘器：+30%

4. 厨房小家电：

   • 微波炉：-29%
   • 电热厨具：-24%
   • 搅拌机&榨汁机：-37%
   • 电热烤面包器：-36%
   • 电咖啡机或茶壶：-22%

5. 个护按摩小家电：

   • 电吹风机：-30%
   • 电熨斗：-34%
   • 电动剃须刀：-28%

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风险提示

• 宏观经济波动：可能对家电出口造成影响。
• 原材料价格波动：增加企业成本，影响利润。
• 汇率波动：影响出口收益。
• 关税不确定性：可能增加出口成本，影响竞争力。

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

公司信息

• 证券分析师：

  • 孟昕：mengxin@tpyzq.com，登记编号：S1190524020001
  • 赵梦菲：zhaomf@tpyzq.com，登记编号：S1190525040001

• 太平洋证券股份有限公司：

  • 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼

• 研究院：

  • 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座

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