20220207-安信证券-全市场科技产业策略报告第129期_智能化系列报告之五大维度详解智能传感器行业的发展情况_62页_3mb

报告摘要

本报告聚焦国内传感器行业的8家代表性公司，从产品端、下游端、模式端、研发端及财务端五大维度，对智能传感器行业的发展情况进行了深度分析。传感器作为连接物理世界与数字世界的桥梁，其市场持续增长，尤其在智能传感器领域，未来发展前景广阔。

传感器市场增长显著：全球传感器市场规模在2020年达到1606.3亿美元，智能传感器市场规模为358.1亿美元，占比22.3%。中国传感器市场也保持快速增长，2021年市场规模预计达2951.8亿元，同比增长17.6%。
行业竞争格局：行业呈现高度专业化，各公司多聚焦于细分领域，汉威科技是目前国内气体传感器行业的龙头企业，产品种类最多，覆盖范围最广。
技术发展趋势：传感器正向微型化、集成化、智能化方向发展，MEMS技术在多个领域（如声学、压力、惯性等）成为研究重点。
市场应用广泛：主要下游市场包括汽车电子、工业制造、网络通信、智慧医疗、环境监测、消费电子等。
财务表现差异：保隆科技营收规模最大，而睿创微纳和四方光电增长较快，整体财务状况良好。

传感器可根据被测量、技术原理、敏感材料、应用领域等进行分类，主要类型包括：

流量传感器：奥迪威深耕超声波流量传感器领域，2021H1营收达2153.32万元，产品广泛应用于智能水表、热表等领域。
压力传感器：苏奥传感专注于车用压力传感器，产品覆盖发动机、空调、新能源汽车等领域；敏芯股份则以MEMS压力传感器为主，产品广泛应用于消费电子、医疗、汽车等。
温度传感器：包括热电偶、电阻温度检测器（RTD）、热敏电阻和IC温度传感器，技术发展正从模拟式向数字式、智能化方向演进。
光学传感器：森霸传感主营可见光及热释电红外传感器，产品用于LED照明、安防、智能家居等领域；睿创微纳专注于非制冷红外热成像与MEMS传感技术，产品应用于安防、工业、医疗等领域。
气体传感器：汉威科技是行业龙头，产品种类丰富，涵盖催化燃烧、电化学、红外等类型；四方光电专注于光学气体传感器，产品包括空气质量检测、医疗健康、安全监控等。
惯性传感器：敏芯股份专注于MEMS惯性传感技术，产品包括三轴加速度计、WLCSP加速度计等，广泛用于消费电子、可穿戴设备等领域。
MEMS传感器：睿创微纳和敏芯股份在MEMS领域有深入布局，产品包括红外探测器、MEMS麦克风、压力传感器等。

应用领域广泛：主要下游包括汽车电子、工业制造、网络通信、智慧医疗、环境监测、消费电子等。
公司聚焦不同领域：
- 汉威科技：覆盖工业、民用、汽车、消费电子、健康监护等。
- 保隆科技与苏奥传感：专注于汽车电子领域。
- 四方光电：产品覆盖智慧医疗、环境监测、工业过程等。
- 森霸传感：主营LED照明、安防、智能家居。
- 敏芯股份：覆盖医疗、汽车、工控、消费电子。
- 睿创微纳：产品应用于特种装备、安防、工业、汽车、户外运动、消费电子、医疗等领域。
- 奥迪威：服务于汽车电子、智能仪表、智能家居。

销售模式多样：包括直销、经销、仓储销售。
区域分布：
- 保隆科技：境外销售占比高。
- 四方光电、汉威科技、森霸传感、敏芯股份、苏奥传感、睿创微纳：主要在境内销售。
- 奥迪威：境内外销售规模相当。
销售结构：
- 汉威科技、四方光电、森霸传感、苏奥传感、奥迪威：以直销为主。
- 敏芯股份：以经销为主，直销为辅。
- 睿创微纳：B2B端直销，B2C端经销，电商为辅。

研发投入增长：各公司研发投入整体呈上升趋势，保隆科技和汉威科技投入规模较高，睿创微纳和敏芯股份研发费用率领先行业。
技术发展方向：
- 保隆科技、苏奥传感、奥迪威：聚焦汽车电子领域，推动传感器的小型化、智能化、轻量化。
- 汉威科技：推进多门类传感器研发，打造物联网技术平台。
- 四方光电：专注于超声波气体传感器、燃气表、发动机排放传感器等。
- 睿创微纳：推动红外传感技术应用，加强MEMS与红外技术结合。
- 森霸传感：重点研发智能传感器。
- 敏芯股份：布局MEMS微流控芯片和光学传感器。

营收与利润：
- 保隆科技：2021H1营收达19亿元，为行业最大。
- 汉威科技：2020年实现归母净利润扭亏为盈。
- 睿创微纳：2021H1归母净利润达3.19亿元，增速较快。
- 四方光电：2021H1营收增速达216.77%，表现突出。
估值情况：
- 睿创微纳：市值超300亿元，PE TTM达56X。
- 奥迪威：市值20亿元，PE TTM 34X。
- 敏芯股份：市盈率高达209X，显示其高增长潜力。