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招商期货股指期货早班车（2025年2月26日）

市场表现

2月25日，A股四大股指多数回调，上证指数下跌0.8%至3346.04点，深成指下跌1.77%至10854.50点，创业板指下跌1.31%至2240.59点，科创50指数上涨0.26%至1102.90点。全天成交19205亿元，较前一日缩量1899亿元。

板块表现

机械设备(+0.4%)、汽车(+0.31%)表现较强，而传媒(-2.35%)、农林牧渔(-2.05%)跌幅居前。个股涨跌比为1537:3735，市场持续性较弱。

机构资金

全天机构资金净流入1829亿元，散户净流出1401亿元，显示机构投资者仍持谨慎态度。

公开市场操作

央行开展3185亿元7天期逆回购操作，净回笼资金1797亿元。

期货市场

• 基差分析：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为12483、5437、-315与-677点，基差年化收益率分别为-1276%、-598%、0.53%与1.68%。
• 交易策略：移仓换月后IM基差偏高，具备期现套利机会。节后资金回流，科技板块（如具身智能、AI）或延续行情，但需警惕板块轮动及政策风险。
• 中长期建议：沪深300指数仍有上行空间，建议逢低配置。

风险提示

市场波动性受美国双边政策不确定性影响较大。

免责声明：本报告仅为数据整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。