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尿素早报总结（2025年7月11日）

本次早报由大越期货投资咨询部分析师金泽彬撰写，分析尿素市场情况。以下是关键内容总结：

当前市场情况：

• 尿素盘面近期震荡运行。基本面显示国际局势导致供应紧张，印度招标价预期上升，国际尿素价格偏强；国内供应仍高位，需求疲软，整体供过于求，出口政策未如预期放开。
• 基差方面，UR2509合约基差为73，升水比例约3.9%，显示市场轻微溢价，偏多。
• 库存数据：综合库存达118.6万吨，较上期增加6.5万吨，偏空。
• 盘面分析：主力合约收盘价位于20日均线上方，短期偏多。
• 主力持仓：净空头并减少空头头寸，预示市场可能转空，偏空。

供需趋势：

• 从供需平衡表看，尿素产能、产量自2018年以来持续增长，净进口量增加，消费增速波动。2025年预计产能继续上升。
• 关键驱动因素：国际供应管制和国内需求边际减弱。预计未来国际市场维持强势，但国内供过于求缓解缓慢。

风险与结论：

• 主要风险包括出口政策突然放开或收紧，可能影响供需平衡。
• 今日尿素走势预计震荡，国际价格偏强，国内市场波动可能加大。投资者需注意风险，市场非投资建议。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，数据来源于钢联与大越期货，受多种因素影响，实际结果可能差异。