建信深证基本面60ETF投资价值分析：拥抱基本面，布局核心资产-20191216-招商证券-12页_878kb

建信深证基本面60ETF投资价值分析总结

核心内容概述

建信深证基本面60ETF（基金代码：159916.OF）是建信基金管理有限公司发行的一只指数型ETF基金，紧密跟踪深证基本面60指数（指数代码：399701.SZ）。该基金自2011年9月8日成立以来，以完全复制策略为主，力求实现与标的指数一致的长期收益。本文从指数编制规则、成分股特征、投资价值、产品优势及基金管理人信息等方面对基金进行全面分析。

一、深证基本面60指数介绍

1. 指数编制规则

• 样本筛选：以深市A股为样本空间，综合营业收入、现金流、净资产和分红四个维度，挑选基本面价值最大的60家上市公司。
• 权重配置：样本股权重与其基本面价值相适应，确保指数成分股的代表性。
• 调整机制：样本股每年调整一次，调整时间为每年6月的第二个星期五的下一交易日。
• 样本空间限制：样本股需满足上市时间超过一个季度，或市值排名前30位；非ST、*ST股票，非暂停上市股票。

2. 成分股市值分布

• 成分股以大中市值为主，其中市值在1000亿元以上的有20只，占比33.3%，权重超过62.7%。
• 市值在500亿元以上的成分股占比超过一半，权重达78.0%。

3. 行业分布

• 深证基本面60指数覆盖20个申万一级行业。
• 前五大行业：家用电器（18.76%）、房地产（10.32%）、电子（9.23%）、银行（8.34%）、食品饮料（7.83%）。
• 前五大行业合计权重达61.3%，多为行业龙头个股，具有较强竞争力。

4. 风格特征

• 低估值：市盈率（PE_TTM）为13.94，显著低于深证成指（26.43）。
• 高盈利：ROE为10.97%，高于深证成指的9.13%。
• 高成长性：净值同比增长率为16.54%，远高于深证成指的5.95%。
• 高股息率：股息率为1.88%，高于深证成指的0.63%。
• 低波动：年化波动率为24.34%，低于深证成指的40.26%。

二、投资价值分析

1. 指数历史表现

• 自2010年5月10日至2019年12月9日，年化收益率为7.79%，显著优于其他宽基指数。
• 夏普比率为0.32，高于其他指数，显示单位风险收益更高。
• 年化波动率为24.34%，最大回撤为46.18%，均低于其他宽基指数，风险控制能力较强。

2. 估值水平

• 截至2019年12月9日，市盈率为15.96，处于历史29%分位，估值相对较低，具备一定的配置价值。

三、ETF产品优势

1. 流动性更强

• ETF可在交易所内实时交易，每15秒提供报价，优于场外基金的T+1机制。
• 投资者可更灵活地买卖，适应市场波动。

2. 管理费更低

• ETF的管理费率显著低于普通场外指数基金，平均为0.44%，而场外基金平均为0.72%。
• 交易费用更低，适合短线波段交易者。

3. 跟踪误差小

• 采用完全复制策略，可更精准地跟踪指数表现，降低跟踪偏离度。

四、基金管理人信息

1. 基金经理：薛玲女士

• 建信基金金融工程及指数投资部总经理助理，博士。
• 有丰富的指数和量化产品管理经验，曾管理多只ETF及指数增强基金。
• 当前管理的基金包括建信深证基本面60ETF等多只产品。

2. 建信基金管理公司

• 成立于2005年，是国内首批由商业银行发起的基金管理公司。
• 拥有丰富的指数和量化产品线，涵盖宽基指数基金、指数增强基金、SmartBeta基金等。
• 产品线多样，满足投资者多元化配置需求。

五、主要观点总结

• 深证基本面60指数具备低估值、高盈利、低波动、高股息率等优势，优于深证成指。
• 指数成分股以大中市值为主，集中于消费、金融、地产等核心行业，多为行业龙头。
• 建信深证基本面60ETF具有流动性好、费用低、跟踪误差小等ETF产品优势，适合长期投资和灵活交易。
• 基金经理薛玲经验丰富，管理团队专业，具备较强的指数跟踪和量化投资能力。
• 建信基金产品线丰富，覆盖主流宽基指数及SmartBeta产品，具备较强的市场竞争力。

六、关键信息汇总

七、投资建议

• 该ETF具备较好的投资价值，适合关注低估值、高盈利、高分红及低波动的投资者。
• 建议投资者结合自身风险偏好和投资目标，考虑将其纳入投资组合中，以实现资产多元化配置。