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铁合金周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年5月8日硅铁和锰硅市场的供需状况、价格走势及未来展望，为投资者提供参考建议。

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硅铁市场分析

主要观点

• 供需平衡：硅铁市场整体处于供需偏平衡状态，短期供需矛盾不明显，基本面缺乏驱动。
• 供应情况：本周硅铁产量环比回落，主要由于内蒙、宁夏、陕西等地检修，但甘肃新增产能开始出铁，预计后续产量有望回升。
• 成本与利润：兰炭价格持稳，主流结算电价有所下降，导致产区利润分化。内蒙成本偏高，宁夏、青海小幅盈利，青海成本降至盈亏平衡边缘。
• 需求分析：铁水产量连续数周维持高位，炼钢需求增长空间有限。非钢需求方面，金属镁刚需采购，不锈钢成本上升可能影响排产，导致硅铁需求边际增速放缓。
• 价格展望：预计硅铁价格震荡运行，单边建议区间操作，参考区间为5700-6000元/吨。

关键数据

• 全国硅铁开工率：29.78%，环比下降0.55%。
• 日均产量：15951吨，环比下降1.54%。
• 周供应量：11.17万吨。
• 库存情况：全国库存量67110吨，环比增长11.61%。
• 主要产区价格：
  • 72硅铁：内蒙5480（+50），宁夏5450（-），青海5450（+50）。
  • 75硅铁：内蒙6000（-），宁夏6000（-），陕西6000（-）。

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锰硅市场分析

主要观点

• 供应增速放缓：锰硅供应持续回升，但复产速度显著放缓，主要由于内蒙以外地区亏损压力较大。
• 成本支撑：锰矿成本支撑力度仍存，但较前期有所减弱。南非受强降雨影响，港口卸货停滞，但矿山生产正常。
• 需求表现：铁水产量维持高位，但锰硅需求边际增长放缓，库存仍处于高位。
• 价格展望：预计锰硅价格承压运行，建议区间操作，参考区间为5800-6200元/吨。

关键数据

• 全国硅锰开工率：30.86%，环比上升1.96%。
• 日均产量：24797吨，环比上升782吨。
• 周供应量：173579吨，环比上升3.26%。
• 库存情况：全国库存量377000吨，环比上升500吨。
• 主要产区价格：
  • 6517硅锰：内蒙5900（-100），广西6000（-50），宁夏5850（-80），贵州5950（-50）。
  • 贸易地报价：江苏6100（-50），河南5930（-500），天津6000（-50）。

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市场影响因素

宏观因素

• 美伊冲突有所缓解，市场对经济修复的乐观预期增强。
• 伊朗外交部长访华，或加速霍尔木兹海峡问题的解决。

产业因素

• 硅铁：电价调降带来利润修复，但需求端疲软。
• 锰硅：锰矿发运受南非暴雨影响，港口卸货停滞，但矿山生产未停。

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成本与利润分析

硅铁

• 成本：兰炭价格持稳，4月结算电价下降1-3分。
• 利润：内蒙即期利润-110元/吨，宁夏、青海小幅盈利。

锰硅

• 成本：内蒙成本6055元/吨，广西成本6444元/吨。
• 利润：内蒙生产利润-125元/吨，其余地区利润承压。

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库存与供需测算

硅铁

• 库存：全国库存67110吨，内蒙古库存40600吨，环比增长5500吨。
• 库存可用天数：全国库存平均可用天数为15.4天，内蒙古为20.2天。

锰硅

• 库存：全国库存377000吨，内蒙古库存53000吨，环比下降1000吨。
• 库存可用天数：全国库存平均可用天数15.4天，内蒙古为20.2天。

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价格走势与策略建议

硅铁

• 期现价格：主力合约收于5768元/吨，周跌幅0.55%。
• 策略建议：区间操作，参考5700-6000元/吨。

锰硅

• 期现价格：主力合约收于6008元/吨，周跌幅1.12%。
• 策略建议：区间操作，参考5800-6200元/吨。

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其他关键信息

• 兰炭市场：价格持稳，神府兰炭小料695-735元/吨，副产品中温煤焦油价格偏弱。
• 锰矿市场：南非暴雨影响港口运营，但矿山生产正常；澳大利亚和加蓬发运量波动较大。
• 出口利润：硅铁出口利润有所下降，锰矿进口利润倒挂。

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数据来源

• Wind、Mysteel、铁合金在线、SMM、富宝、广发期货研究所。

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风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 期市有风险，入市需谨慎。