20160624-联讯证券-通信设备：物联网时代到来，水表最先受益_15页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了NB-IoT（窄带物联网）技术的标准化进展、技术优势、行业生态发展以及智能水表等表类企业将率先受益的市场前景。

主要观点

• NB-IoT作为标准化的物联网专有协议，由3GPP正式批准，标志着物联网时代正式到来。
• NB-IoT技术具备多连接、深覆盖、低功耗、低成本等优势，是当前唯一适合大规模普及的长距离低速通信技术。
• 物联网市场规模巨大，预计2020年全球设备连接数将超250亿，我国物联网市场规模将在2020年突破万亿。
• 智能水表等表类企业将最先受益于NB-IoT技术，因其对低功耗、长距离、数据延时不敏感等特性有高度适配性。
• NB-IoT生态正在快速形成，涵盖芯片模组、运营商、垂直行业及解决方案提供商，推动物联网行业爆发性增长。

关键信息

1. NB-IoT标准化进展

• 2016年6月16日，3GPP正式通过NB-IoT协议相关内容，确认其为标准化物联网专有协议。
• 2016年6月，NB-IoT标准核心部分冻结。
• 2016年9月，NB-IoT性能标准制定完成。
• 2016年12月，NB-IoT一致性测试标准完成。

2. NB-IoT技术优势

• 海量连接：NB-IoT的上行容量是2G/3G/4G的50~100倍，可支持大量设备接入。
• 深度覆盖：NB-IoT比GPRS覆盖能力提升20dB以上，适用于地下车库、管道等信号弱的场景。
• 超低功耗：设备电池寿命可达10年以上，适合远程监控等无需频繁充电的场景。
• 低成本：NB-IoT芯片成本有望降至5美元以下，推动其广泛应用。
• 稳定可靠：可与现有蜂窝网络融合，数据回收成功率高达99%。

3. NB-IoT生态发展

• 产业链形成：从芯片、模组到运营商、终端应用，NB-IoT生态体系逐步完善。
• 运营商布局：中国移动、中国联通、沃达丰、德国电信等主流运营商已开展NB-IoT实验局和商用网络建设。
• 行业应用：NB-IoT适用于智能抄表、智能停车、物流监控、智慧农业等场景，推动行业应用增长。

4. 智能水表等表类企业受益分析

• 智能水表：作为NB-IoT最早应用的行业之一，其需求增长迅速，具备高可靠性、低功耗、低成本等优势。
• 重点推荐企业：
  • 三川智慧（300066）：与华为、移动合作，是国内智能水表产业的领导者。
  • 汇中股份（300371）：超声测流表龙头，积极布局物联网水表技术。
  • 新天科技（300259）：以智能表为核心，拓展智慧水务、智慧农业等领域。

5. 行业投资评级

• 股票投资评级：
  • 买入：预计个股涨幅15%以上；
  • 增持：预计个股涨幅介于5%~15%；
  • 持有：预计个股涨幅介于-5%~5%；
  • 减持：预计个股跌幅介于5%~15%；
  • 卖出：预计个股跌幅15%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：预计行业回报介于基准指数-5%~5%；
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下。

总结

NB-IoT技术的标准化成功标志着物联网进入规模商用阶段，其技术优势使其成为未来物联网发展的关键支撑。随着NB-IoT生态体系的完善，智能水表等表类企业将率先受益，成为NB-IoT应用的重要场景。三川智慧、汇中股份和新天科技等企业在该领域表现突出，具备较强的技术和市场竞争力。未来，NB-IoT将推动智慧水务、智慧农业等行业的快速发展，带来巨大的市场机遇。