20210714-财通国际-港股朝闻_13页_1010kb

文档总结

核心内容

中国人民银行降准政策

• 降准措施：中国人民银行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元人民币。
• 影响：此次降准每年可降低金融机构资金成本约130亿元人民币，有助于降低社会综合融资成本。
• 目的：通过降低金融机构资金成本，促进资金流向实体经济，支持经济复苏。

内地外贸表现

• 上半年数据：内地外贸进出口总值达18.07万亿元人民币，同比增长27.1%，连续13个月正增长。
• 主要贸易伙伴：对东盟、欧盟、美国分别增长27.8%、26.7%、34.6%；对日本增长14.5%。
• 区域表现：对“一带一路”沿线国家及RCEP贸易伙伴分别增长27.5%、22.7%，外贸表现稳中向好。

油价预测

• OPEC月平均油价：预计下半年油价将先达每桶79美元，随后可能经历中期调整，四季度或进一步上升。
• 供需因素：世界石油供应因OPEC产量恢复而增长，但美国页岩油产量受储量减少影响，难以持续增长。
• 库存影响：世界石油库存寿命从64天降至46天，需求复苏将推动油价上涨。
• 通胀预期：国内通胀压力仍存，美元或进一步贬值，推动油价上升。

中国5G建设

• 基站数量：内地已建成5G基站91.6万个，占全球70%。
• 连接数：5G连接数超过3.65亿，占全球80%。
• 网络建设：内地已建成全球最大光纤网络、4G和5G独立组网网络。

主要观点

金融板块

• 港股表现：恒生指数上涨1.63%，恒生国企指数上涨1.69%，恒生科技指数上涨1.9%。
• 金融股上涨：汇控、渣打、友邦等金融股表现良好，涨幅达2.6%至3.1%。
• 机构评级：九毛九获高盛“买入”评级，医渡科技获大和“买入”评级；H&H国际及摩根士丹利对部分公司评级下调。

机构预测与分析

• 九毛九：预计公司复苏良好，受多品牌策略影响，下半年“怂火锅”发展计划将推动股价上涨。
• 医渡科技：专注于大数据基建，预计未来三年收入年均复合增长达55%，但初期仍会亏损。
• 海螺水泥：瑞银下调目标价，但认为估值仍具吸引力，未来两年股本回报率预计为18%及16%。
• 明源云：上半年收入增长42%，软件即服务及ERP业务增长强劲，经营利润率有望改善。

关键信息

油价与通胀

• OPEC产量：OPEC石油产量恢复，但未来增长受限，因储量消耗未止。
• 需求回升：中国及非经合国家需求回升，推动世界石油需求增长。
• 库存变化：库存寿命下降，对油价形成支撑。

优然牧业

• 公司背景：优然牧业成立于1984年，于2021年6月在港交所上市，集资净额约32.4亿港元。
• 业务结构：主要业务为原料奶及反刍动物养殖系统化解决方案，服务客户包括伊利。
• 财务表现：2020年收入达118亿元人民币，同比增长53.6%；毛利36亿元，同比增长90.9%。
• 成本与价格：饲料成本占原奶生产成本的80.7%，价格上涨推动原奶价格持续上涨。
• 市场前景：中国原奶自给率仅65.3%，进口量持续增加，预计未来两年原奶紧缺状况将持续。
• 收购计划：2020年收购赛科星，2020年10月收购恒天然中国牧场，以扩大市场份额。

数据概览

主要指数

指数名称	收盘	变动(%)
恒生指数	27,963	1.63
恒生国企指数	10,113	1.69
恒生中资企业指数	3,888	0.99
AH股溢价指数	140	-0.19
上证综合指数	3,567	0.53
深证成份指数	15,189	0.18
沪深300指数	5,142	0.18
台湾加权指数	17,848	0.19

全球主要股市指数

指数名称	收盘	变动(%)
道琼斯指数	34,889	-0.31
标普500指数	4,369	-0.35
纳斯达克指数	14,678	-0.38
VIX波动指数	17	5.88
英国FT100指数	7,125	-0.01
日经225指数	28,718	0.52
新加坡海峡指数	3,167	0.63

利率

利率名称	收盘	变动(%)
美元 LIBOR 三月利率	0.133	0.0043
人币 SHIBOR 三月利率	2.423	-0.0050
港元 HIBOR 三月利率	0.163	-0.0057
美国十年期国债利率	0.000	-1.3800
中国十年期国债利率	3.027	-0.0219

汇价

汇价名称	收盘	变动(%)
美元指数	92.79	0.5933
港元/人民币	¥0.83	-0.0216
美元/人民币	¥6.48	-0.0432
欧元/美元	$1.18	-0.7082
美元/日元	¥110.64	0.2537

商品

商品名称	收盘	变动(%)
欧洲布兰特原油	76.5	1.77
美国轻质原油	75.3	1.55
上金所现货金	376.8	0.13
国际现货黄金	1,809.4	0.22
国际现货白银	26.1	-0.39
LME现货铜	9,375.3	0.01
波罗的海运费指数	3,228.0	-2.18

ETF

ETF名称	收盘(净值)	变动(%)
盈富基金	28.48	1.352
南方A50	19.11	0.157
X安硕A50中国	19.43	0.362

机构评级与预测

股号	公司名称	机构	评级	估值
09922.HK	九毛九	高盛	买入	--
02158.HK	医渡科技	大和	买入	HK$: 60.0
00914.HK	海螺水泥	瑞银	买入	HK$: 45
00909.HK	明源云	摩根士丹利	增持	HK$: 45.0

优然牧业分析

指标	FY21E	FY20	FY19	FY18
集团收入(¥百万)	16,015	11,781	7,668	6,334
毛利(¥百万)	5,150	3,603	1,886	1,546
核心经营溢利(¥百万)	3,550	2,470	1,147	894
报告股东溢利(¥百万)	2,461	1,541	802	653
每股报告盈利(¥)	0.65	0.47	0.24	0.20
每股派息(¥)	0.36	0.36	-	-
毛利率(%)	32.2%	30.6%	24.6%	24.4%

优然牧业业务与财务

业务分部	收入(¥百万)	毛利(¥百万)	毛利率(%)
原料奶	10,338	4,350	42.0%
反刍动物养殖系统化	5,677	550	9.7%

成本构成	销售成本(¥百万)	毛利率(%)
原料奶	5,898	32.2%
反刍动物养殖系统化	4,968	12.5%

原奶市场分析

指标	2020年	2021年预测
原奶产量(万吨)	3,440	-
原奶进口量(万吨)	1,887	-
原奶自给率	65.3%	-
原奶价格(¥/千克)	4.57	4.6
饲料价格(¥/吨)	2,740	2,810

未来展望

• 油价趋势：预计下半年OPEC月平均油价将达每桶79美元，随后可能经历中期调整，四季度或进一步上升。
• 原奶市场：中国原奶市场供不应求，预计未来两年原奶紧缺状况将持续，价格上涨趋势明显。
• 5G发展：内地5G建设领先全球，未来仍有增长空间。
• 金融与地产：金融股和地产股表现强劲，部分公司获得机构买入评级，市场整体向好。