20190807-渤海证券-餐饮旅游行业周报：国旅发布业绩快报_上半年国内游达30.8亿人次_12页_1mb

报告摘要

本报告为渤海证券发布的餐饮旅游行业周报，重点分析了2019年8月7日发布的行业动态、公司新闻及A股上市公司重要公告，并结合市场表现提出投资建议。整体来看，旅游行业作为朝阳行业，发展前景广阔，但当前市场表现承压，需关注政策变化与行业风险。

全国旅游经济运行情况
2019年上半年，全国旅游经济运行平稳，综合指数为118.2，处于“相对景气”水平，较去年同期上升1.26个点。国内旅游人数达30.8亿人次，同比增长8.8%；旅游收入达2.78万亿元，同比增长13.5%。节假日旅游消费增长显著，文化和旅游消费日常化趋势明显。
上海创建邮轮旅游发展示范区
上海获批创建中国首个邮轮旅游发展示范区，标志着其在邮轮旅游领域的重要进展。上海港邮轮业务连续三年亚洲第一，五年全球前四，占全国邮轮市场的63%。未来将推动邮轮经济进入“中国时代”。
张家界签约重大文旅项目
张家界市签约15个重大文旅项目，总投资达597.1亿元，助力其完善全域旅游格局，推动湖南“锦绣潇湘”全域旅游基地建设。
马来西亚征收离境税
马来西亚自9月1日起对航空旅客征收离境税，税率根据目的地和舱位不同有所差异，可能对出境游市场产生一定影响。
广之旅发布国庆黄金周出境游趋势报告
国庆黄金周出境游高峰集中在9月28日至10月2日，部分国家如泰国、越南、伊朗等因签证政策友好成为热门目的地。

中国国旅
2019年上半年实现营业收入243.44亿元，同比增长15.46%；归母净利润32.79亿元，同比增长70.87%。主要得益于非经常性收益及业务整合带来的利润增长。
桂林旅游
上半年接待游客416万人次，同比下降0.21%；营业收入同比增长16.83%，但营业利润和归母净利润分别下降94.46%和66.16%，主要受降雨、门票降价及成本上升影响。
凯撒旅游
子公司参与设立中外合资商业保理公司，注册资本5000万美元，有助于拓展产业链并提升旅游金融业务能力。

行业评级：看好
旅游业作为朝阳行业，长期发展逻辑未改变，未来增长空间依然广阔。
个股选择维度：
1. 免税行业：优选逻辑清晰且业绩确定性强的公司。
2. 酒店行业：关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的龙头公司。
3. 景区类公司：选择门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区。
重点推荐公司：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）。