军工行业深度系列之七：红外行业深度研究-20170928-兴业证券-33页-2mb

报告摘要

红外行业深度研究报告总结

核心内容概览

红外热像仪是利用红外辐射技术实现目标温度分布成像的高科技产品，广泛应用于军用和民用领域。红外技术根据其工作原理可分为制冷型（光子探测器）和非制冷型（热探测器）。全球红外热像仪市场分为军用和民用两个独立市场，二者在竞争特点、增长速度和产品结构上存在显著差异。

主要观点

红外热像仪市场结构：红外热像仪市场分为军用和民用，二者相互独立，具有不同的增长模式和技术需求。
军用市场：全球军用红外热像仪市场规模稳定增长，2013年为79亿美元，预计2018年可达98.26亿美元。我国军用红外市场总容量约300亿元，年市场规模约30亿元。
民用市场：全球民用红外热像仪市场规模增长迅速，2013年为29.56亿美元，预计2019年可达55.07亿美元，其中非制冷型增长更快，年复合增长率达13%。我国民用红外市场总容量约184亿元，年市场规模约18.4亿元。
红外探测器分类：红外探测器按结构分为单片式和混成式，按工作方式分为光子探测器（制冷型）和热探测器（非制冷型）。光子探测器灵敏度高但成本高，非制冷探测器则具备成本低、体积小、功耗低等优势。
红外探测系统发展：红外探测系统经历了从初级阶段到中级阶段，再到当前的快速发展阶段，技术不断进步，从单波段向多波段、多光谱、多维信号处理方向发展。
市场格局：我国红外产业由国有企事业单位和民营企业共同构成。国有单位如中科院、兵器集团、电科集团等占据军用市场主导地位，而高德红外、大立科技、烟台艾睿等民企在民用市场具有较强的竞争力。
投资评级：报告建议对红外行业保持“推荐”评级，认为其具备良好的增长潜力和市场前景。

关键信息

全球红外产业市场

军用市场：2013年市场规模为79亿美元，预计2018年达98.26亿美元，其中红外探测器及模块占12.3亿美元，红外系统占85.96亿美元。年复合增长率4.47%。
民用市场：2013年市场规模为29.56亿美元，预计2019年达55.07亿美元，其中制冷型15.12亿美元，非制冷型39.95亿美元。年复合增长率11.00%。
主要市场区域：北美占据全球军用市场约50%，欧洲约20%，亚洲约10%。
主要供应商：美国在军用红外市场占据主导地位，前10大供应商中有7家为美国企业，如Lockheed Martin、Raytheon、L-3等。FLIR公司是民用市场的主要供应商，市场份额达40%。

国内红外产业市场

军用市场：我国军用红外市场总容量达300亿元，年市场规模约30亿元。主要应用包括单兵、坦克装甲车、舰船、军机、红外制导武器等。
民用市场：我国民用红外市场总容量约184亿元，年市场规模约18.4亿元。主要应用包括电力、建筑、消防、制造业、视频监控、医疗等领域。
主要研制力量：国有单位如中科院、兵器集团、电科集团、航天集团、航空集团、船舶集团等在军用领域占据主导地位；民营企业如高德红外、大立科技、烟台艾睿等在民用市场表现突出，部分已进入军用领域。

红外探测器与系统技术

探测器分类：按成像方式分为扫描型和凝视型，按结构分为单片式和混成式，按工作方式分为光子探测器（制冷型）和热探测器（非制冷型）。
技术发展趋势：红外探测系统向双波段、多波段、多维信号处理方向发展。未来可能实现全数字处理、多维复合成像、高分辨率、高光谱能力等。
关键性能指标：红外探测器的响应率、噪声等效温差（NETD）、响应时间、盲元率等是评价其性能的重要指标。

重点企业与产品

高德红外：国内红外热像仪龙头企业，拥有完整的产业链，具备导弹武器系统总体研制能力，产品涵盖制冷及非制冷探测器、红外热像仪、激光、雷达等。2017年上半年收入增长显著，毛利率提升。
大立科技：红外热像仪和非制冷探测器领先企业，产品涉及红外热像仪、探测器、测温仪等。2017年上半年营业收入和利润均有提升。
烟台艾睿：专注于非制冷红外探测器，产品广泛应用于安防、汽车、消防、电力等领域。
其他企业：包括科盾科技、广州飒特等，均在红外热像仪及相关领域有较强竞争力。