20161114-东北证券-国防军工行业深度报告：战场“温度杀手”-红外热像装备_26页_2mb

红外热像装备行业分析总结

核心内容

红外热像装备通过捕捉物体的红外辐射，将热运动转化为图像，广泛应用于军事领域，如制导、夜视、搜索与追踪等。其发展趋势包括由单波段向多波段发展，由单一功能向复合功能发展，由点源向成像型装备发展。随着技术进步，红外装备将具备更远的探测距离和更强的跟踪能力。

主要观点

1. 技术原理：红外热像装备通过光学系统、探测器、信号处理及图像处理模块将红外辐射转化为图像。探测器是系统的核心，其性能直接影响系统整体表现，占成本50%以上。

2. 探测器类型：

   • 制冷型探测器：灵敏度高、作用距离远，适用于高端军事领域，如空空导弹导引头和舰载系统。
   • 非制冷型探测器：性价比高、结构紧凑、便于维护，适用于便携式反坦克导弹、单兵装备等。

3. 红外装备在军事上的应用：

   • 红外制导：分辨率高、抗干扰能力强，用于导弹制导系统。
   • 红外夜视：提升夜间作战能力，美军已实现高装备率，我军仍有提升空间。
   • 红外搜索与追踪系统（IRST）：采用被动方式，可全天候工作，具备多目标跟踪能力。

4. 市场展望：

   • 全球军用红外热像仪市场预计保持稳定增长，2014年市场规模为78.01亿美元，2019年预计达到92.51亿美元，年复合增长率约3.40%。
   • 非制冷型红外成像产品因成本下降和技术进步，将在便携式反坦克导弹等领域迎来爆发式增长。

5. 我国产业现状：

   • 国内制冷型探测器供应商包括北方夜视集团旗下的211所、中电11所、高德红外等；非制冷型探测器供应商包括高德红外、大立科技、艾睿光电等。
   • 光学材料供应商有云南锗业、北方驰宏、蓝思泰克等，主要使用锗、硫系玻璃等。
   • 军工领域红外热像装备产业链主要由高德红外、大立科技、久之洋、云南锗业、航天长峰等企业组成。

关键信息

• 红外辐射特性：红外线是基于物体分子热运动的电磁波，波长范围从近红外（0.75~3微米）到极远红外（15~1000微米）。
• 红外热像装备组成：包括红外光学系统、探测器、信号处理电路和图像处理模块。
• 探测器性能：制冷型探测器性能优于非制冷型，但成本高；非制冷型探测器性价比高，适合民用和部分军事应用。
• 封装技术：晶圆级封装技术显著降低探测器成本，有助于非制冷红外热像装备的普及。
• 红外搜索与跟踪系统（IRST）：具有高角分辨率、低功耗、隐蔽性强等优点，可昼夜工作，广泛用于空空、地空、舰载等系统。

重点上市公司分析

公司名称	投资评级	业务特点	市场前景
高德红外	增持	全产业链布局，军品占比超70%，非制冷探测器产能利用率提升将提高毛利率	技术领先，军民融合前景广阔
大立科技	未标注	非制冷探测器生产，军品占比有望超40%	技术实力强，市场占有率高
久之洋	未标注	红外热像仪、激光测距仪，具备自主研发能力	业务范围广，发展潜力大
云南锗业	增持	锗材料生产，拥有完整产业链	资源端优势明显，毛利率有望提升
航天长峰	未标注	军品为主，推进军民融合	多领域发展，具备技术优势
光电股份	未标注	光电材料与器件生产，防务产品广泛	依托军工背景，具备技术实力

技术发展趋势

• 制冷型探测器：性能优越，但成本高，主要应用于高端军事装备。
• 非制冷型探测器：成本低、结构紧凑，随着晶圆级封装技术的发展，未来将广泛用于便携式武器和单兵装备。
• 红外成像技术：从点源向成像发展，从单模向多模发展，智能化和高精度成为趋势。

市场增长驱动因素

• 各国隐形武器装备增加：红外热像装备对隐形目标的探测能力优于雷达，将推动其批量应用。
• 反恐与全天候监控需求：红外热像装备在反恐、边境监控等场景具有明显优势。
• 技术进步与成本下降：非制冷探测器技术进步将降低产品成本，提升市场渗透率。

结论

红外热像装备是现代军事不可或缺的高科技装备，其市场前景广阔，技术发展迅速。我国在该领域虽已有一定基础，但仍需提升技术水平和产业链整合能力。重点上市公司在技术、市场和成本控制方面各有优势，未来将受益于红外装备的持续发展和军事需求的增长。