20250630-华鑫证券-科泰电源-300153.SZ-公司动态研究报告_深耕发电机组领域_数据中心业务打开增长空间_4页

科泰电源（300153.SZ）公司动态研究报告

投资要点

• 公司定位于高端发电机组与智慧能源系统服务商，主营智能环保发电机组、储能系统及微电网。
• 深耕数据中心、通信基建、工业备电等领域，2024年数据中心和通信业务收入占主营收入的79.78%。
• 全球算力需求增长，特别是AI算力，公司将受益，打开增长空间。

财报摘要

• 基本数据：当前股价34.3元，总市值110亿元。
• 盈利预测：
  • 2025年预计营收23.54亿元，同比增长84.8%；
  • 归母净利润273百万元，同比增长679.7%；
  • 摊薄每股收益0.85元，对应PE40.2倍。
• 财务指标预测：
  • 2025年毛利率21.1%，净利率11.5%；
  • 预计ROE提升快，2025年达24.6%。

行业与政策

• 全球数据中心IT负载将从2023年的49GW增长至2026年的96GW，AI算力推动增长。
• 国内主要云厂加大资本开支，数据中心市场景气度预计提升。

风险提示

• 数据中心建设不及预期；
• 竞争加剧；
• 大盘系统性风险。