20240329-东证期货-如何理解碳酸锂的春季躁动__13页_1mb

碳酸锂市场分析：春季躁动理解

行情回顾

• 春节后碳酸锂价格低位回升，LC2407合约价格从925万元/吨涨至125万元/吨，涨幅超20%。
• 低估值背景下的阶段性供需错配是本轮反弹核心原因。

资源端减量评估

• 澳洲三座矿山暂停开采或下调产量指引，合计减量约2万吨LCE，但实体库存仍充足，实际影响有限。
• 海外新增产能主要来自SQM、C-O、3Q等项目爬产。

短期供需变化

• 江西环保事件影响短期缓和，锂盐厂因整改影响大幅减产可能性不大，锂精矿价格与代工费企稳回升，带动二季度开工率提升。
• 需求端受益于终端刺激政策（如以旧换新、车展）和储能装机窗口期（630节点），表观需求环比改善明显。

年度供需展望

• 全球锂资源长期过剩预期将持续，供需平衡底部支撑在7-8万元/吨。
• 二季度累库压力集中，库存消费比处于全年低点，价格存在阶段性支撑。

分析师观点

• 多单视角：短期供给扰动和需求前置创造机会，市场或呈现阳线行情。
• 空单视角：需警惕需求若不及预期可能形成的负反馈。
• 策略建议：短多持仓，中长线建议逢高减持。

注：具体操作请结合实时行情与机构对冲需求谨慎决策。