20210426-鲁证期货-晨会纪要_12页_487kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年4月26日的晨会纪要，涵盖宏观、股指期货、商品期货（包括棉花、白糖、豆粕、鸡蛋、苹果、粳米、生猪、原油、燃料油、玻璃、纯碱、塑料、橡胶、甲醇、动力煤、PVC、苯乙烯、聚酯产业链、纸浆、尿素、铜、铝、镍、贵金属、螺矿、煤焦、铁合金）等多个板块的市场分析与策略建议。内容围绕市场走势、供需变化、政策影响、资金动向、技术面分析等方面展开，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。

主要观点

宏观

• 2021年一季度我国对外直接投资同比增长4.6%，制造业和信息传输业增长较快。
• 国家发改委正在推进碳达峰行动方案，碳市场相关规则即将发布。
• 商贸流通标准化试点正在部署，聚焦内外贸一体化与提质增效。
• 美国和印度疫情形势严峻，对全球市场情绪产生一定影响。

股指期货

• A股市场情绪企稳，市场波动概率降低。
• 市场关注点转向结构性行情，低估值绩优股受青睐。
• 中长期看，A股震荡上行格局未变，短期维持震荡。

国债期货

• 货币市场流动性维持宽松，国债期货窄幅震荡小幅收涨。
• 地方债发行节奏偏缓，对债市形成支撑。
• 市场对政策预期转乐观，但需警惕后续供给压力。

关键信息

棉花

• 美棉因干旱和作物收益差异上涨，国内棉价跟随外盘。
• 供应端商业库存下降，需求端逐步回暖。
• 市场关注新年度种植情况及天气影响。

白糖

• 国际糖价因美元走弱、原油价格偏强、印度出口等因素上涨。
• 国内糖市面临工业库存高企和进口冲击，但进口利润收缩。
• 09合约价格偏高，建议轻仓试空，关注五一交割波动。

豆粕与豆油

• 豆粕期货价格上涨，但成交减少，需求复苏迹象初现。
• 豆油价格同步上涨，但下游抵触情绪增强。
• 预计未来豆粕价格或宽幅震荡，建议关注09合约多单布局。

鸡蛋

• 五一假期前蛋价强势，需求预期良好。
• 供给端老鸡惜淘，出库加快，但节后价格可能小幅回落。
• 建议关注09合约走势，操作上建议轻仓试空。

苹果

• 现货出库加快，但销区库存偏高，期价承压。
• 产区天气影响新季苹果质量，需持续关注。
• 05合约或受现货支撑，但需警惕需求疲软。

粳米

• 期货价格窄幅震荡，现货价格稳定。
• 政策性陈粳稻拍卖底价下调，去库存信号明显。
• 短期维持震荡，长期关注最低收购价变化。

生猪

• 现货价格小幅下跌，但期货主力合约大幅上涨。
• 供给端肥猪出栏进度约50%，需求端五一备货支撑。
• 长期看，非瘟疫情和产能恢复是主要变量，09合约价格相对公允。

原油与燃料油

• 原油价格受印度疫情拖累，但欧美疫情改善支撑长期需求。
• OPEC增产计划稳定，利比亚和伊朗供应未出现明显变化。
• 短期价格震荡，长期向好。

玻璃与纯碱

• 玻璃库存继续下降，现货价格坚挺，短期震荡上涨。
• 纯碱开工率上升，但下游抵触情绪增强，期货预计震荡下行。
• 建议对纯碱空单继续持有，玻璃可逢低做多。

塑料

• 聚烯烃市场震荡，部分区域价格小幅回落。
• 下游拿货意愿一般，短期偏强震荡，建议关注节前备货。

橡胶

• 沪胶震荡反弹，但上涨空间有限。
• 下游开工良好，但高价抑制需求，短期维持底部震荡。

甲醇

• 现货市场涨跌不一，港口价格跟随盘面。
• 内地库存较低，外采需求支撑价格。
• 建议关注近远月价差反套策略，长期需关注进口到港及装置复产。

动力煤

• 煤价受供需紧张支撑，短期维持震荡上涨趋势。
• 期货价格或震荡上行，关注进口煤供应及电厂补库需求。

PVC

• PVC现货价格小幅上涨，库存低位支撑。
• 下游需求回升，但出口放缓，价格短期震荡。

苯乙烯

• 供应偏紧，成本支撑明显，但下游需求疲软。
• 镍铁厂与矿山博弈持续，预计价格维持高位震荡。
• 五一前后下游补库情况是价格走势关键。

聚酯产业链

• 需求端未明显改善，价格传导不畅。
• 短期补库可能，但难以支撑价格持续上涨。
• 长期关注终端需求改善情况。

纸浆

• 纸厂端需求疲软，现货成交清淡。
• 价格维持宽幅震荡，建议关注06合约走势。

尿素

• 尿素现货价格稳步上涨，库存处于三年低位。
• 期货09合约创历史新高，建议逢低做多。

铜

• 铜矿供应紧张，TC/RC费用降至十年新低。
• 需求端回暖，沪铜短期震荡偏强。

铝

• 铝价受海外经济复苏及节前备货支撑。
• 建议逢低买入，关注政策对供应的影响。

镍

• 镍矿价格受环保政策及供需错配支撑。
• 镍铁价格稳中有涨，但供应端仍有缩减预期。
• 沪镍预计维持在110000-130000区间震荡。

贵金属

• 印度疫情加重，美国加税政策打压金价。
• 欧洲央行维持宽松政策，美元偏弱支撑金价。
• 建议短期震荡偏强，长期维持黄金短空长多逻辑。

螺矿

• 碳中和政策及环保限产支撑螺矿价格。
• 长期看，政策趋严，供应端受限，价格或继续偏强。

煤焦

• 焦炭供需结构明显好转，现货价格企稳回升。
• 焦煤供应偏紧，市场情绪偏强。
• 期货价格短期仍有上行可能，但需警惕政策压制。

铁合金

• 硅铁价格稳中有涨，硅锰供应小幅减少。
• 宁夏政策细则未出台，市场情绪波动较大。
• 短期价格或震荡，关注政策落地情况。

总体策略建议

• 多头策略：关注低估值绩优股、玻璃、纯碱、豆粕、尿素、铜、铝、镍等。
• 空头策略：建议关注白糖、PVC、09合约、纯碱、豆油、鸡蛋、螺矿等。
• 观望策略：市场存在多空博弈，建议投资者根据自身风险偏好及市场动态灵活操作，做好风控措施。

免责声明

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