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报告摘要

财通早班车（2014年12月18日）总结

核心内容

财通早班车为投资者提供了当日市场分析、政策点评、公司动态、股票池信息、港股资讯、模拟盘操作等内容，旨在帮助投资者把握市场趋势，优化投资组合。

主要观点

市场展望：
- 指数将宽幅震荡，金融股仍是操作重点。
- 市场面临新股申购和期指交割日，资金面可能趋紧，建议投资者谨慎对待。
政策点评：
- 央行通过SLO和MLF工具释放流动性，缓解资金紧张。
- 新的股权转让所得征税政策出台，有助于规范市场行为，抑制投机。
公司动态：
- 华仁药业完成中性腹膜透析液的临床试验申请，有助于提升产品竞争力。
- 东方财富通过收购宝华世纪证券拓展海外业务，提升国际化能力。
- 中国联通扩大4G混合组网试验城市范围，预计4G建设将加速。
股票池分析：
- 财通证券研究所股票池包含多只A股，涵盖金融、医药、能源等领域。
- 部分股票如德豪润达、国民技术、新界泵业等具备较好的成长性。
港股资讯：
- 中海集运和中国南车受到机构上调评级，因运价上涨及行业整合预期。
- 多只港股存在估值优势，具有投资潜力。
A股与港股对比：
- 多只A股较H股存在溢价，如万科A、中集集团等。
- 部分A股如中国神华、海螺水泥等H股价格更具吸引力。
对冲策略：
- 通过融券和股指期货降低波动率，实现稳健盈利。
- 模拟盘显示对冲策略组合收益率为16.54%，但相对沪深300指数表现不佳。
模拟盘操作：
- 积极型投资组合“祥龙一号”收益率18.01%，稳健型“瑞虎一号”收益率49.86%。
- 模拟盘操作建议关注传统行业基本面改善、优质成长股及国企改革。
一周研报回顾：
- 多家公司如贝因美、好想你、恒顺醋业等被上调评级，业绩预期积极。
- 大唐发电重组煤化工业务，聚焦发电业务，提升盈利能力。
- 海南矿业和燕塘乳业作为新股，估值合理，具备投资价值。

关键信息

股票池信息

代码	股票名称	调入时间	调入均价	市值	最新价	累计涨跌幅	推荐理由
002005	德豪润达	04月02日	8.40	52.02	8.74	4.05%	借助“雷士”品牌和渠道，业绩反转确定
300077	国民技术	06月11日	27.75	55.86	31.00	11.71%	国产化趋势明显，安全芯片和通讯芯片领先
002532	新界泵业	07月17日	10.03	61.91	12.42	23.83%	农业机械化受益，拓展污水处理业务
600175	美都能源	07月30日	5.94	48.74	5.79	-2.53%	海外收购提升估值空间
000663	永安林业	09月04日	12.49	56.00	13.99	12.01%	人造板业务稳健，金线莲项目值得期待
300317	�珈伟股份	09月18日	24.05	53.12	25.55	6.24%	LED和太阳能双轮驱动，业绩有望爆发
002445	中南重工	11月14日	17.31	60.25	20.86	20.51%	文化产业平台，延伸产业链
600176	中国玻纤	11月24日	12.03	62.22	14.97	24.44%	央企改革受益，行业盈利改善

A股与港股对比

代码	名称	A股价格（元）	A股相对H股溢价率（%）	H股代码	H股名称	H股价格（港元）
000002.SZ	万科A	11.93	-7.08	2202.HK	万科企业	16.16
000039.SZ	中集集团	23.30	61.50	2039.HK	中集集团	18.16
000063.SZ	中兴通讯	19.10	38.01	0763.HK	中兴通讯	17.42
000157.SZ	中联重科	6.17	47.37	1157.HK	中联重科	5.27
000338.SZ	潍柴动力	25.44	1.82	2338.HK	潍柴动力	31.45
000488.SZ	晨鸣纸业	6.02	101.53	1812.HK	晨鸣纸业	3.76
000513.SZ	丽珠集团	52.07	28.51	1513.HK	丽珠医药	51.00
000585.SZ	东北电气	4.25	184.55	0042.HK	东北电气	1.88
000666.SZ	经纬纺机	20.35	177.82	0350.HK	经纬纺织机械股份	9.22
000756.SZ	新华制药	8.46	174.45	0719.HK	山东新华制药股份	3.88
000898.SZ	鞍钢股份	5.85	17.25	0347.HK	鞍钢股份	6.28
000921.SZ	海信科龙	8.79	79.61	0921.HK	海信科龙	6.16
002202.SZ	金风科技	12.47	29.50	2208.HK	金风科技	12.12
002490.SZ	山东墨龙	10.08	304.07	0568.HK	山东墨龙	3.14
002594.SZ	比亚迪	40.48	44.75	1211.HK	比亚迪股份	35.20
002672.SZ	东江环保	37.40	72.44	0895.HK	东江环保	27.30
002703.SZ	浙江世宝	26.50	389.08	1057.HK	浙江世宝	6.82
600011.SH	华能国际	7.86	0.44	0902.HK	华能国际电力股份	9.85
600012.SH	皖通高速	6.31	56.04	0995.HK	安徽皖通高速公路	5.09
600016.SH	民生银行	9.47	28.72	1988.HK	民生银行	9.26
600026.SH	中海发展	8.55	99.29	1138.HK	中海发展股份	5.40
600027.SH	华电国际	5.95	22.37	1071.HK	华电国际电力股份	6.12
600028.SH	中国石化	6.01	26.50	0386.HK	中国石油化工股份	5.98
600029.SH	南方航空	5.61	88.81	1055.HK	中国南方航空股份	3.74
600030.SH	中信证券	32.75	36.95	6030.HK	中信证券	30.10
600036.SH	招商银行	15.10	10.63	3968.HK	招商银行	17.18
600038.SH	中国国航	7.66	50.18	0753.HK	中国国航	6.42
600050.SH	中国联通	12.69	36.52	1186.HK	中国铁建	9.93
600058.SH	国家能源	17.68	1.85	1088.HK	中国神华	21.85
600068.SH	海通证券	24.33	54.51	6837.HK	海通证券	19.82
600088.SH	中信银行	7.17	54.54	3998.HK	中信银行	5.84
600100.SH	东方航空	5.75	93.52	0670.HK	中国东方航空股份	3.74
600115.SH	东方航空	5.75	93.52	0670.HK	中国东方航空股份	3.74
600188.SH	兖州煤业	12.69	153.14	1171.HK	兖州煤业股份	6.31
600196.SH	复星医药	21.52	0.32	2196.HK	复星医药	27.00
600332.SH	白云山	27.11	45.52	0874.HK	白云山	23.45
600362.SH	江西铜业	17.38	66.99	0358.HK	江西铜业股份	13.10
600377.SH	宁沪高速	7.03	-3.92	0177.HK	江苏宁沪高速公路	9.21
600548.SH	深高速	8.32	103.35	0548.HK	深圳高速公路股份	5.15
600585.SH	海螺水泥	19.74	-6.42	0914.HK	安徽海螺水泥股份	26.55
600600.SH	青岛啤酒	40.92	-1.71	0168.HK	青岛啤酒股份	52.40
600685.SH	广船国际	33.41	86.90	0317.HK	广州广船国际股份	22.50
600688.SH	上海石化	4.21	137.63	0338.HK	上海石油化工股份	2.23
600775.SH	南京熊猫	12.72	144.07	0553.HK	南京熊猫电子股份	6.56
600806.SH	昆明机床	8.47	190.50	0300.HK	昆明机床	3.67
600808.SH	马钢股份	3.53	96.60	0323.HK	马鞍山钢铁股份	2.26
600837.SH	海通证券	24.33	54.51	6837.HK	海通证券	19.82
600860.SH	*ST京城	6.73	174.14	0187.HK	京城机电股份	3.09
600871.SH	*ST仪化	4.72	158.31	1033.HK	仪征化纤股份	2.30
600874.SH	创业环保	10.72	157.51	1065.HK	天津创业环保股份	5.24
600875.SH	东方电气	17.99	76.36	1072.HK	东方电气	12.84
600876.SH	洛阳玻璃	7.24	139.82	1108.HK	洛阳玻璃股份	3.80
601005.SH	重庆钢铁	3.70	163.12	1053.HK	重庆钢铁股份	1.77
601038.SH	一拖股份	13.33	190.79	0038.HK	第一拖拉机股份	5.77
601088.SH	中国神华	17.68	1.85	1088.HK	中国神华	21.85
601107.SH	四川成渝	4.70	88.40	0107.HK	四川成渝高速公路	3.14
601111.SH	中国国航	7.66	50.18	0753.HK	中国国航	6.42
601186.SH	中国铁建	10.77	36.52	1186.HK	中国铁建	9.93
601238.SH	广汽集团	8.82	59.97	2238.HK	广汽集团	6.94
601288.SH	农业银行	3.24	10.22	1288.HK	农业银行	3.70
601299.SH	中国北车	6.45	5.99	6199.HK	中国北车	7.66
601318.SH	中国平安	63.72	9.34	2318.HK	中国平安	73.35
601328.SH	交通银行	6.15	15.19	3328.HK	交通银行	6.72
601333.SH	广深铁路	4.30	49.10	0525.HK	广深铁路股份	3.63
601336.SH	新华保险	42.98	59.11	1336.HK	新华保险	34.00
601390.SH	中国中铁	7.65	59.69	0390.HK	中国中铁	6.03
601398.SH	工商银行	4.47	5.96	1398.HK	工商银行	5.31
601588.SH	北辰实业	4.29	130.76	0588.HK	北辰实业股份	2.34
601600.SH	中国铝业	5.09	94.74	2600.HK	中国铝业	3.29
601601.SH	中国太保	26.67	-2.56	2601.HK	中国太保	34.45
601607.SH	上海医药	15.99	22.13	2607.HK	上海医药	16.48
601618.SH	中国中冶	4.20	121.19	1618.HK	中国中冶	2.39
601628.SH	中国人寿	25.40	18.63	2628.HK	中国人寿	26.95
601633.SH	长城汽车	38.90	27.68	2333.HK	长城汽车	38.35
601717.SH	郑煤机	8.51	117.27	0564.HK	郑煤机	4.93
601727.SH	上海电气	7.21	133.90	2727.HK	上海电气	3.88
601766.SH	中国南车	5.80	-7.47	1766.HK	中国南车	7.89
601800.SH	中国交建	12.16	67.83	1800.HK	中国交通建设	9.12
601808.SH	中海油服	18.47	84.22	2883.HK	中海油田服务	12.62
601818.SH	光大银行	4.38	25.87	6818.HK	中国光大银行	4.38
601857.SH	中国石油	9.78	49.21	0857.HK	中国石油股份	8.25
601866.SH	中海集运	4.29	131.75	2866.HK	中海集运	2.33
601880.SH	大连港	5.07	138.12	2880.HK	大连港	2.68
601898.SH	中煤能源	6.02	60.54	1898.HK	中煤能源	4.72
601899.SH	紫金矿业	3.22	95.80	2899.HK	紫金矿业	2.07
601919.SH	中国远洋	6.20	103.23	1919.HK	中国远洋	3.84
601939.SH	建设银行	5.94	23.17	0939.HK	建设银行	6.07
601988.SH	中国银行	3.54	7.63	3988.HK	中国银行	4.14
603993.SH	洛阳钼业	9.07	146.57	3993.HK	洛阳钼业	4.63

模拟盘操作

积极型投资组合（祥龙一号）：
- 起始资金：1000万元
- 组合收益率：18.01%
- 持有股票：中国汽研、ST生化、新文化
- 操作建议：市场震荡，建议清仓
稳健型投资组合（瑞虎一号）：
- 起始资金：1000万元
- 组合收益率：49.86%
- 持有股票：置信电气、恒瑞医药、潍柴重机
- 操作建议：关注传统行业基本面改善、优质成长股及国企改革

一周研报回顾

贝因美（002570）：业绩触底，新品推广有望走出低谷
好想你（002582）：思路清晰，执行力可期
恒顺醋业（600305）：渠道建设助力业绩提升
三全食品（002216）：鲜食贩卖机拓展新业务
振华科技（000733）：国产化项目市场广阔
万科（000002）：销售稳健增长，管理层激励计划提升业绩
大唐发电（601991）：重组煤化工业务，聚焦发电业务
海南矿业（601969）：富铁矿行业龙头，估值合理
燕塘乳业（002732）：华南乳制品龙头企业，具备竞争力
中信证券（600030）：交易能力突出，迎来发展最好时期

总结

财通早班车为投资者提供了全面的市场分析和投资建议，强调金融股的持续操作重点，同时提醒投资者注意市场震荡和新股申购带来的资金压力。政策方面，央行流动性工具的使用和股权转让征税政策均对市场产生影响，而公司动态则展示了多家企业的业务进展和投资价值。股票池和港股资讯为投资者提供了多样的选择，模拟盘则帮助投资者测试不同策略的效果。整体来看，市场仍处于震荡期，投资者应谨慎操作，关注政策导向和行业趋势，把握长期配置机会。

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