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浙商早班车 2013年11月18日总结

核心内容概述

本报告为2013年11月18日的浙商早班车，内容涵盖交易策略、精选公司分析、浙江动态、每日研报精选及每日策略精炼等。主要围绕行业配置、股票推荐、政策解读及公司财务分析等方面展开。

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交易策略

行业配置建议

• 非周期行业：建议投资者配置医药、消费等非周期行业。
• 市场趋势：由于市场中期趋势出现往复状态，应控制仓位，采取高抛低吸的波段操作策略，避免满仓操作。
• 多因子模型：最新一期排名前5的股票为中源协和、科力远、浙报传媒、上海家化、北大荒。
• FVM模型：推荐行业为家用电器、商业贸易、公用事业等。增持组合中最新被增持股票包括国电电力、江苏旷达、中国北车（其中国电电力被控股股东增持1.4亿股）。
• 换入股票：包括宝钛股份、浙江永强、天桥起重、中顺洁柔、新钢股份、佳士科技，建议重点关注。

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精选公司一览

1.1 民生银行(600016)

• 业绩：2013年前三季度盈利增长16%；不良率环比稳定，核销力度加大。
• 创新：加快创新步伐，推出直销银行、小区金融等新型服务。
• 盈利预测：维持2013年盈利增长17%，每股收益1.55元。

1.2 宁波华翔（002048）

• 业绩：2013年前三季度增长28%，略低于预期。
• 海外业务：影响业绩增长幅度，预计13-14年EPS为0.60/0.76元，当前PE为14/11倍。

1.3 老板电器（002508）

• 业绩：第三季度净利润增速超预期，厨电行业保持快速增长。
• 财务指标：毛利率上升、期间费用率下降，带动利润高速增长。
• 盈利预测：预计2013年、2014年每股收益分别为1.55元、2.02元，对应动态市盈率分别为22.84倍、17.50倍。

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浙江动态

三中全会60条决定财经简版及解读

国企改革

• 混合所有制经济：鼓励非公有制企业参与国企改革，允许非国有资本参股。
• 国有资本运营公司：组建若干国有资本运营公司，支持国企改组为国有资本投资公司。
• 社保基金：划转部分国有资本充实社会保障基金，提高收益上缴公共财政比例。

金融改革

• 注册制改革：推进股票发行注册制改革，抑制寻租现象。
• 金融市场体系：允许民间资本发起设立中小型银行，发展并规范债券市场。
• 人民币汇率：完善市场化形成机制，推动资本市场双向开放。

市场准入

• 统一市场准入：实行负面清单制度，各类市场主体可依法平等进入清单之外领域。
• 工商注册便利化：推行“先照后证”和注册资本认缴登记制。

要素定价

• 价格改革：推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。

土地改革

• 城乡统一建设用地市场：允许农村集体经营性建设用地入市，实行与国有土地同等入市、同权同价。
• 征地范围：缩小征地范围，完善对被征地农民的保障。

财税改革

• 预算管理：改进预算管理制度，建立权责发生制的政府综合财务报告制度。
• 税收制度：完善税收制度，提高直接税比重，推进增值税改革。
• 房地产税立法：加快房地产税立法并适时推进改革。

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每日研报精选

3.1 凯利泰(300326)

• 收购：拟收购江苏艾迪尔医疗科技股份有限公司80%的股份，交易价格5.28亿元。
• 财务数据：艾迪尔2012年净利润4078万元，净利率42%；2013年动态估值13倍。
• 业务扩展：收购后业务将覆盖创伤、传统脊柱植入器械等多个细分市场，提升在骨科治疗领域的地位。
• 盈利预测：预计2013-2015年EPS分别为0.85、1.4、2元/股，同比增长17%、64%、43%，维持“增持”评级。

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每日策略精炼

推荐股票池

• 股票：包括华电国际、武钢股份、皖能电力、鲁西化工、嘉宝集团、北辰实业、新疆众和、赤天化、华夏银行、国电电力等。
• 策略核心：挖掘与大盘走势不同且处于上涨阶段的个股，结合多空强弱指标进行筛选。

每日择时

• 趋势趋同指标：当该指标超过0.8且剧烈下跌时，未来40个交易日内指数调整/下跌概率较大。
• 建议：控制仓位，高抛低吸，避免贪心及满仓操作。

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覆盖公司一览

• 公司：涵盖多个行业，包括机械设备、化工、家用电器、信息设备、纺织服装等。
• 财务指标：如PE、PB、ROE等，部分公司如凯利泰、宁波华翔、老板电器等获得“买入”或“增持”评级。

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关键信息总结

• 市场趋势：经济继续探底，建议配置非周期行业，控制仓位，采用波段操作策略。
• 政策解读：三中全会提出多项改革措施，包括国企改革、金融改革、土地改革及财税改革。
• 股票推荐：凯利泰、民生银行、宁波华翔、老板电器等公司被重点推荐，部分股票因业绩增长或财务指标改善获得上调评级。
• 财务表现：部分公司如凯利泰、老板电器等显示良好盈利增长，部分公司如荣盛发展、青青稞酒等出现下跌。
• 行业动态：多个行业如医疗、金融、地产等出现显著变化，部分公司因收购、业务扩展等获得增长潜力。