20260107-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档主要分析了当前宏观经济背景下，多个金融及大宗商品品种的市场走势及投资策略。整体来看，宏观政策支持、市场情绪回暖、部分原材料供应紧张等因素对部分品种形成支撑，而供需矛盾、资产荒、政策不确定性等则对部分品种构成压制。投资建议方面，多数品种建议短线操作，注意控制风险。

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二、主要观点与趋势分析

1. 股指

• 趋势：看多
• 分析：股指进一步放量上涨，收日内最高点，预计延续偏强走势。2026年有望在2025年基础上继续上行。
• 支撑因素：宏观政策持续发力、通胀温和回升、资本改革政策引导增量资金、中央汇金发挥类平准基金作用。
• 策略建议：建议投资者仍以择机布局多头仓位为主。

2. 国债

• 趋势：震荡
• 分析：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，需关注日本央行利率决策。

3. 铜

• 趋势：看多
• 分析：矿端供应扰动升温，叠加宏观情绪好转，铜价进一步走高。

4. 铝

• 趋势：看多
• 分析：国内电解铝有所累库，但宏观情绪向好，叠加铝锭供应趋紧预期，铝价有望维持偏强运行。

5. 氧化铝

• 趋势：震荡
• 分析：供应端仍有较大释放空间，产业链偏弱，价格基本处于成本线附近，预计震荡运行。

6. 锌

• 趋势：震荡
• 分析：基本面有所好转，成本中枢上移，近期宏观情绪较好，锌价上行，但基本面仍存压力，上方空间有限。

7. 镍

• 趋势：看多
• 分析：宏观情绪转暖，印尼政策引发市场对镍矿供给的担忧，全球镍库存累库速度放缓，沪镍近期大幅上涨，持仓量增加。
• 策略建议：短期偏强运行，建议短线偏多为主，不宜过度追高，关注期权买方策略。

8. 不锈钢

• 趋势：看多
• 分析：原料镍铁价格反弹，社会库存小幅去化，钢厂1月排产增加，原料端担忧主导市场。
• 策略建议：建议短线低多为主，等待逢高卖套机会。

9. 锡

• 趋势：震荡
• 分析：宏观情绪较好，锡价震荡走强，但基本面存一定压力，后续走势主要受市场情绪影响。
• 策略建议：警惕资金撤出行为。

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三、贵金属与新能源板块分析

10. 黄金

• 趋势：看多
• 分析：地缘政治风险和国际秩序不确定性提升，避险需求提振贵金属价格走强。
• 策略建议：短期预计维持偏强运行，但需警惕宽幅波动风险。

11. 白银

• 趋势：看多
• 分析：与黄金同理，地缘政治风险提升，避险需求支撑价格。
• 策略建议：短期维持偏强运行，但需警惕波动风险。

12. 铂金

• 趋势：看多
• 分析：宏观利好和资金情绪青睐矿产资源，短期预计铂、钯价格维持偏强宽幅波动。
• 策略建议：中长期可逢做多或以【多铂空钯】套利策略为主。

13. 碳酸锂

• 趋势：震荡
• 分析：短期受宏观利好影响，但中长期供应端释放压力，价格预计震荡运行。

14. 工业硅

• 趋势：震荡
• 分析：西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降，供需拉扯导致价格震荡。

15. 硅铁

• 趋势：震荡
• 分析：新能源车传统旺季、储能需求旺盛、供给端复产增加，短期加速上涨，但整体仍震荡。

16. 玻璃

• 趋势：看多
• 分析：供需有支撑，估值偏低，供给拉动再起，价格短期偏强。

17. 纯碱

• 趋势：震荡
• 分析：跟随玻璃走势，供需尚可，估值偏低，向下空间有限。

18. 焦煤 & 焦炭

• 趋势：震荡
• 分析：现货第四轮提降开启，但盘面未继续下跌而反弹，需关注提降落地后的走势，预计继续宽幅震荡。

19. 棕榈油

• 趋势：看空
• 分析：MPOB 12月数据预计有利空，后续在季节性减产、B50政策、美国生柴等题材下可能反转，短期警惕宏观情绪带来的反弹。

20. 豆油

• 趋势：观望
• 分析：基本面较强，建议在油脂中多配，考虑多Y:空P价差，等待1月USDA报告。

21. 菜油

• 趋势：看空
• 分析：中加贸易关系或有转机，澳劳顺利进口，菜油交易逻辑转向全球菜籽增产预期，仍有下跌空间。

22. 棉花

• 趋势：震荡
• 分析：关注1月USDA报告及巴西收购价支撑，下游开机低位但纱厂库存不高，存在刚性补库需求，但新作市场预期偏弱。

23. 纸浆

• 趋势：观望
• 分析：受“强供给”和“弱需求”拉扯，短期缺乏明确方向，05合约预计在5400-5700元/吨区间震荡。

24. 原木

• 趋势：震荡
• 分析：现货价格触底反弹，期货价格进一步下跌空间有限，预计在760-790元/3区间震荡。

25. 生猪

• 趋势：震荡
• 分析：现货维持稳定，需求支撑叠加栏体重尚未出清，产能仍有待释放。

26. 原油 & 燃料油 & 沥青

• 趋势：震荡
• 分析：OPEC+暂停增产、俄乌和平协议不确定性、美国制裁委内瑞拉等因素影响，短期供需矛盾不突出，价格跟随原油波动。

27. 沪胶 & BR橡胶

• 趋势：震荡
• 分析：原料成本支撑较强，期现价差处于低位，中游库存或走向累库趋势，但下游需求疲软。

28. PTA & 短纤

• 趋势：看多
• 分析：PX市场上涨非基本面驱动，国内PTA高开工率，受益于内需稳定及印度出口恢复，短期价格跟随成本波动。

29. 乙二醇

• 趋势：震荡
• 分析：受台湾MEG装置停产消息刺激，价格出现反弹，但整体需求疲软，预计震荡运行。

30. 苯乙烯

• 趋势：看空
• 分析：市场处于弱平衡状态，供应商不愿降价，买家压价，短期上行动力需关注海外市场波动。

31. 尿素

• 趋势：震荡
• 分析：出口情绪缓和，内需不足，上方空间有限，但有成本端支撑。

32. PE & PP & PVC

• 趋势：震荡 / 看多
• 分析：
  • PE：地缘冲突加剧，原油有上涨风险，但检修减少、开工负荷高位，下游需求疲软，2026年投产偏多，市场预期偏弱。
  • PP：检修较少，开工负荷高，供应压力大，但成本支撑较强，地缘冲突带动原油上涨。
  • PVC：2026年全球投产较少，未来预期偏乐观，当前检修较少，下游产能释放，但需求减弱，订单不佳，西北地区差异电价有望实行，倒逼产能出清。

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四、总结

文档整体呈现了多空交织的市场格局，部分品种（如股指、铜、铝、镍、不锈钢、PTA、短纤）呈现看多趋势，受宏观利好、成本支撑及政策预期推动；另一些品种（如国债、氧化铝、锌、锡、棕榈油、豆油、菜油、苯乙烯、尿素、PE、LPG）则以震荡或看空为主，主要受供需矛盾、政策不确定性及市场情绪影响。建议投资者根据市场情绪及政策动态，灵活调整仓位，控制风险，关注关键事件与数据的发布。