20260113-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

宏观金融

核心内容

宏观金融板块整体呈现多头趋势，但部分品种因基本面或政策变化出现震荡。

主要观点

• 股指：近期强势放量突破，市场资金充裕，新一轮上行空间打开，建议投资者以做多为主，优先选择远月合约。
• 国债：短期受央行利率风险提示影响，关注日本央行利率决策，整体呈现震荡态势。
• 铜：市场情绪好转，矿端仍偏紧，铜价有望维持偏强运行。
• 铝：供应端受限，叠加宏观情绪好转，价格有望偏强运行。
• 氧化铝：供应端仍有释放空间，产业面偏弱，价格震荡运行。
• 锌：基本面支撑不足，库存压力显现，近期宏观情绪较好，锌价补涨，但上方空间有限。
• 镍：宏观情绪反复，印尼政策不确定性较大，LME镍库存增加导致高位回调，建议关注政策和宏观情绪变化。
• 不锈钢：原料镍铁价格上涨，社会库存去化，但原料端扰动仍存，期货价格高位震荡，操作建议以短线为主。
• 锡：宏观情绪较好，锡价震荡走强，但基本面存压，需警惕资金撤出。

关键信息

• 股指短期预计维持上行格局。
• 镍和不锈钢短期高位震荡，波动风险较大。
• 锌、氧化铝、锡等品种基本面压力仍存，需谨慎操作。

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贵金属与新能源

核心内容

贵金属受地缘政治和宏观利好推动，新能源板块部分品种出现震荡。

主要观点

• 黄金：受伊朗地缘紧张和美联储调查影响，短期偏强运行。
• 白银：受益于宏观和基本面双重利好，弹性释放，短期偏强。
• 铂金：宏观利好和美国232调查结果预期，中长期供需格局支撑偏强，建议逢低做多或关注【多铂空钯】套利。
• 钯金：受宏观利好和调查结果影响，短期偏强，但中长期供应趋于宽松。
• 工业硅：西北增产、西南减产，12月排产下降，建议看空。
• 碳酸锂：新能源车旺季和储能需求支撑，短期加速上涨，但中期供需压力较大。

关键信息

• 黄金和白银短期偏强，但波动较大。
• 铂金和钯金受宏观和政策影响，中长期存在分化。
• 工业硅和碳酸锂分别因供需变化和需求支撑出现不同走势。

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黑色金属

核心内容

黑色金属板块整体震荡，部分品种受宏观情绪和产业逻辑影响出现看多或看空信号。

主要观点

• 螺纹钢、热卷：短期情绪和资金定价权重大于产业矛盾，建议带止损跟进多单。
• 铁矿石：上方压力明显，不建议追多。
• 锰硅、硅铁：弱现实与强预期交织，关注能耗双控和反内卷政策。
• 玻璃、纯碱：短期供需有支撑，但中期供过于求，价格承压。
• 焦煤、焦炭：若“去产能”预期持续，或有上涨空间，但需警惕波动风险。
• 其他品种：如焦煤、焦炭，建议关注政策和市场预期变化。

关键信息

• 螺纹钢和热卷短期看多，但需控制风险。
• 铁矿石和玻璃、纯碱等品种面临中期供过于求压力。
• 焦煤和焦炭上涨空间需谨慎对待。

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农产品

核心内容

农产品市场整体以震荡为主，部分品种因政策和供需变化出现看多或看空。

主要观点

• 棕榈油、豆油：短期建议观望，等待MPOB报告和USDA供需报告。
• 菜油：受中加贸易关系改善和全球菜籽增产预期影响，看空。
• 棉花：新作供应预期强，但下游需求疲软，短期震荡偏强。
• 白糖：全球过剩，国内供应放量，空头共识较强，建议关注资金面变化。
• 玉米：售粮进度偏快，港口库存偏低，短期震荡偏强。
• 豆粕：受政策和供需报告影响，短期震荡，建议谨慎操作。
• 纸浆：受商品宏观情绪影响，短期震荡，建议观望。
• 原木：现货价格反弹，但缺乏上涨驱动，预计760-790元/m³区间震荡。

关键信息

• 棉花和玉米短期震荡偏强，但需关注供需变化。
• 棕榈油、豆油和白糖建议观望，等待进一步消息。
• 菜油因全球供应预期改善，看空。

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能源化工

核心内容

能源化工板块整体震荡，部分品种因地缘冲突和成本支撑出现看多信号。

主要观点

• 乙二醇：短期震荡，受供给端消费刺激反弹，但未来供需可能趋于宽松。
• 短纤：价格跟随成本波动，受PX市场上涨影响，短期震荡。
• 苯乙烯：供需弱平衡，下游需求疲软，但出口支撑市场情绪，建议看空。
• 尿素：出口情绪放缓，内需不足，但成本端支撑，震荡运行。
• PE、PP、PVC：受地缘冲突和成本支撑影响，短期看多，但中长期供过于求预期较强。
• LPG：受地缘冲突和原油上涨预期影响，短期看多，但需关注下游需求变化。
• 集运欧线：预计一月中旬见顶，航司复航谨慎，节前补库需求空。

关键信息

• PE、PP、PVC短期看多，但中长期供过于求预期明显。
• LPG受地缘冲突和成本支撑，短期偏强。
• 苯乙烯和尿素因供需矛盾，建议观望或看空。

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总结

主要趋势

• 看多：股指、铜、铝、黄金、白银、铂金、PE、PP、PVC、LPG等。
• 震荡：国债、镍、不锈钢、氧化铝、锡、铁矿石、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱、尿素、集运欧线等。
• 看空：工业硅、菜油、苯乙烯。

操作建议

• 重点关注宏观政策、地缘冲突、供需变化及市场情绪。
• 短线操作为主，注意止损控制，避免过度追涨。
• 部分品种如镍、不锈钢、PTA等存在较大波动风险，需谨慎对待。
• 建议关注印尼政策落地、USDA报告、中央一号文件、地炼和海外需求变化等关键信息。