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黑色产业链日报总结（2026/01/13）

核心内容概述

本日报内容涵盖钢材、铁矿石、煤焦及铁合金、纯碱、玻璃等黑色产业链相关品种的市场分析，包含价格走势、库存变化、供需关系及期货市场表现。整体来看，多数品种价格震荡，库存压力与基本面疲软相互作用，而宏观情绪与政策影响亦对市场产生一定支撑。

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钢材市场分析

主要观点

• 北方施工季节性停滞，螺纹钢表需环比走弱。
• 热卷去库斜率放缓，未来或转为累库。
• 铁水产量回升，钢厂利润改善，但钢材需求淡季，难以持续支撑铁水增产。
• 螺纹钢期货价格整体呈震荡态势，月差季节性调整。

关键数据

• 螺纹钢01合约收盘价：3134（较前一交易日微跌1）
• 热卷01合约收盘价：3280（较前一交易日下跌20）
• 螺纹钢现货价格（上海）：3300（较前一交易日微跌10）
• 热卷现货价格（上海）：3290（较前一交易日微跌10）
• 螺纹钢01合约基差（上海）：166（较前一交易日微降16）
• 热卷01合约基差（上海）：10（较前一交易日微升20）
• 卷螺差（上海）：-10（较前一交易日上涨20）

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铁矿石市场分析

主要观点

• 资金外溢推动价格上涨，但基本面偏弱，供给充足，需求不足。
• 港口库存持续累积，突破1.7亿吨，价格与基本面背离。
• 铁水产量企稳回升，但钢材需求淡季，对铁矿石需求支撑有限。

关键数据

• 铁矿石01合约收盘价：830（较前一交易日下跌34）
• 铁矿石05合约收盘价：819.5（较前一交易日下跌3）
• 铁矿石09合约收盘价：798（较前一交易日下跌4）
• 日照PB粉现货价格：826（较前一交易日微跌2）
• 铁矿石01合约基差：-35（较前一交易日下跌5）
• 45港疏港量：323.27（较前一周下降1.94）
• 45港库存：16275.26（较前一周上升304.37）

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煤焦市场分析

主要观点

• 钢厂铁水产量企稳反弹，采购需求增加，冬储及盘面反弹带动投机需求。
• 焦炭价格受供需结构性过剩影响，但程度有限。
• 蒙煤通关车数减少，但同比高位；澳煤内外价差倒挂，可能影响到港量。

关键数据

• 焦煤09-01合约价差：167（较前一交易日上涨57）
• 焦炭09-01合约价差：324（较前一交易日上涨20）
• 焦煤主力合约基差：0.470（较前一交易日微升0.005）
• 焦炭主力合约基差：0.465（较前一交易日微升0.005）
• 焦煤/动力煤比价：2.1907（较前一交易日微升0.0028）
• 焦炭/动力煤比价：1.463（较前一交易日微升0.035）

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铁合金市场分析

主要观点

• 硅铁开始累库，硅锰库存环比下降，但库存基数仍偏大。
• 成本端支撑铁合金价格，短期或呈现底部震荡趋势。

关键数据

• 硅铁01-05月差：-138（较前一交易日上涨5536）
• 硅铁基差（宁夏）：-12（较前一交易日上涨16）
• 硅锰01-05月差：-80（较前一交易日上涨-50）
• 硅锰基差（内蒙古）：184（较前一交易日上涨64）
• 硅铁现货（宁夏）：5420（较前一交易日持平）
• 硅锰现货（内蒙）：5750（较前一交易日上涨50）

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纯碱市场分析

主要观点

• 前期商品情绪升温，带动低估值品种上涨。
• 纯碱中游库存高位，新产能释放加剧过剩预期。
• 现货价格稳定，但中长期供应高位限制价格涨幅。

关键数据

• 纯碱05合约收盘价：1212（较前一交易日下跌27）
• 纯碱09合约收盘价：1273（较前一交易日下跌29）
• 纯碱01合约收盘价：1136（较前一交易日下跌13）
• 纯碱05-09月差：-61（较前一交易日上涨2）
• 纯碱09-01月差：137（较前一交易日下跌16）
• 纯碱周度产量：稳定，但过剩预期明显。

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玻璃市场分析

主要观点

• 春节前仍有冷修产线待兑现，可能影响远月定价。
• 政策扰动尚未完全排除，关注供应预期变化。
• 中游库存高企，终端需求进入淡季，现货压力仍存。

关键数据

• 玻璃05合约收盘价：1096（较前一交易日下跌47）
• 玻璃09合约收盘价：1208（较前一交易日下跌33）
• 玻璃01合约收盘价：978（较前一交易日下跌23）
• 玻璃01合约基差（沙河）：6（较前一交易日上涨11）
• 玻璃05合约基差（沙河）：-137（较前一交易日上涨2）
• 玻璃日度产销率（沙河）：184（较前一交易日下降12）
• 玻璃日度产销率（湖北）：180（较前一交易日下降13）

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总结

• 钢材：需求季节性走弱，库存压力增加，价格震荡。
• 铁矿石：资金推动价格上涨，但基本面疲软，港口库存高位，价格与基本面背离。
• 煤焦：供需结构性过剩，但程度有限，价格震荡。
• 铁合金：库存高位，成本支撑，短期震荡。
• 纯碱：中游库存高企，新产能释放加剧过剩预期，价格承压。
• 玻璃：冷修预期及政策扰动影响市场，现货压力未减，价格震荡。