20260526-申万宏源-市场情绪高位震荡_动能和资金边际降温_量化择时周报20260524_12页_1mb

市场情绪与行业择时分析总结（2026年5月24日）

核心内容概述

本周市场情绪整体处于高位震荡状态，情绪指标数值为4.2，较上周五的4.55略有下降，但仍在相对高位区间运行。市场情绪虽有所降温，但整体仍偏多。各分项指标显示，动能端边际降温，期权情绪出现扰动，而融资端仍对市场情绪形成支撑。此外，行业间交易活跃度有所收敛，市场主线尚未清晰，但成长风格与小盘风格仍具有一定的占优信号。

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主要观点

1. 市场情绪指标变化

• 市场情绪指标（情绪结构指标MA20）周内高位震荡下行，整体仍维持在高位。
• 情绪指标的上行斜率放缓，表明情绪动能从快速修复阶段进入高位整固阶段。
• 本周全A成交额环比下降9.63%，平均日成交额为30,468.90亿元，显示市场活跃度有所下降。

2. 分项指标分析

• 300RSI：从偏多转为中性，显示短期价格动能有所降温。
• PCR结合VIX：情绪出现反复，风险偏好不稳定。
• 价量一致性：维持在上轨附近，量价配合仍较强，但短期上行斜率放缓。
• 科创50成交占比：加速上升，成长板块热度修复明显，但尚未达到极端过热状态。
• 行业间交易波动率：持续下行，行业轮动活跃度减弱，资金在行业间切换力度下降。
• 行业涨跌趋势性：在零轴附近震荡，趋势共识尚未形成，市场主线仍不清晰。
• 主力资金流入：继续回落，资金面偏多信号边际降温，但仍处于偏强区间。
• 融资余额占比：小幅抬升，融资端对市场情绪的支撑仍在延续。

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关键信息

1. 情绪结构指标（MA20）

• 指标数值为4.2，较上周五下降0.35。
• 指标围绕0轴在[-6,6]范围内波动，整体仍偏多。
• 指标合成方法为各分项指标等权求和，分项指标分数分为（-1, 0, 1）三种。

2. 行业得分排名（短期得分）

行业	短期得分	排名
电子	96.61	1
通信	89.83	2
机械设备	76.27	3
电力设备	76.27	4
建筑材料	69.49	5

3. 行业拥挤度分析

• 挤出度与周内涨跌幅相关系数为0.51，相关性较上周明显上升。
• 挤出度最高行业：电子、机械设备、汽车、房地产、家用电器。
• 挤出度最低行业：钢铁、农林牧渔、有色金属、社会服务、煤炭。

4. 风险提示

• 情绪模型基于历史数据构建，历史表现不代表未来。
• 市场环境发生重大变化时，模型可能失效。

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行业择时观点

1. 成长风格与小盘风格占优

• 当前模型提示小盘与成长风格占优，信号强度中等。
• 成长板块交易热度快速修复，科创50成交占比加速上升，反映资金关注度升温。
• 成长风格仍具吸引力，但需关注市场是否进入极端过热状态。

2. 行业短期趋势

• 电子：短期得分最高，趋势强，短期观点为多。
• 通信：短期得分次高，趋势强，短期观点为空。
• 机械设备：短期得分上升幅度领先，趋势弱，短期观点为多。
• 建筑材料：短期得分上升，趋势弱，短期观点为多。
• 计算机：短期得分上升，趋势弱，短期观点为多。
• 汽车：短期得分上升，趋势弱，短期观点为多。
• 家用电器：短期得分上升，趋势弱，短期观点为多。
• 电力设备：短期得分下降，趋势弱，短期观点为空。
• 房地产：短期得分下降，趋势弱，短期观点为空。
• 医药生物：短期得分下降，趋势弱，短期观点为空。

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模型使用说明

• 均线排列模型：采用MASS均线排列打分，根据短均线与长均线的相对位置进行评分。
• 短期趋势得分：反映行业短期上涨潜力，得分越高，上涨趋势越强。
• 长期趋势得分：反映行业长期表现，得分越高，趋势越强。
• 信号判断：若短期趋势得分线上穿短期均线，视为看多信号；否则为看空信号。

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总结

• 市场情绪高位震荡，动能边际降温，但整体仍偏多。
• 成长风格与小盘风格具有占优信号，但需警惕市场过热风险。
• 电子、通信、机械设备等行业发展势头较好，但需关注其短期波动。
• 融资端与主力资金仍对市场情绪形成支撑，但资金流入动能减弱。
• 行业间交易活跃度下降，市场主线尚未清晰，板块β效应偏弱。