医药生物行业报告：医保利好政策密集发布，医药生物整体明显反弹-240804-中邮证券-16页_536kb

医药生物行业周报 2024年8月4日

核心观点：
政策利好释放，医保改革优化基层医疗市场，医药生物板块上涨321%，其中医疗研发外包和医院板块涨幅最大。

一、医保政策密集出台，基层医疗市场需求释放

1. 国家卫健委通知

   • 推动村卫生室纳入医保定点管理，加强医保基金对乡村医疗卫生体系支持，促进优质医疗资源下沉，释放县域及基层医疗市场需求。
   • 大型POCT厂家受益，如万孚生物、英诺特、东方生物等，具备基层检测产品及渠道优势。

2. 国务院办公厅指导意见

   • 优化参保机制，放宽户籍限制、扩大医保账户共济范围、提高大病保险封顶线、建立零报销奖励机制、提升服务便利性。
   • 参保人享“放、扩、提、奖、便”五大红利，推动基层医疗服务可及性提升和集采药品落地。

二、周度市场表现：医药生物跑赢大盘

• 整体表现

  • 行业上涨321%，在31个子行业中排名第4位，超过沪深300指数394个百分点。
  • 医疗研发外包（上涨831%）、医院板块（上涨682%）涨幅居前，CXO板块部分企稳。

• 子板块分化

  • 表现亮眼：医疗研发外包因药明康德订单增长提振、IVD因集采落地与需求反弹、血液制品因采浆量提升。
  • 下跌板块：医疗设备和线下药店受高基数和政策担忧影响。

三、三季度投资机会展望

1. 核心方向

   • 院内外刚需品种：血制品、肿瘤特效药等抗周期性强的领域。
   • 出海弹性品种：GLP-1原料药、呼吸道检测、手套等受益于全球需求。
   • 低估值龙头：集中度提升趋势下的优质企业，如迈瑞医疗。
   • 稳健增长的OTC企业：零售药店龙头有望下半年业绩企稳。

2. 具体领域建议

   • 医疗服务：关注经营拐点方向（如口腔、ICL）及刚需标的（国际医学、普瑞眼科）。
   • CXO：板块底部区间，政策和需求修复下恢复预期较强，推荐药明康德、泰格医药等。
   • IVD和血液制品：基层检测需求增长与集采兑现推动业绩提升，建议关注圣湘生物、派林生物。

四、风险提示

行业竞争加剧、政策执行不及预期、订单与产品上市风险等，需密切跟踪政策落地节奏和企业基本面变化。

（注：本内容仅为本次周报核心观点精要，实际分析请详见完整报告及免责条款。）