20210117-山西证券-社会服务行业周报_多地鼓励就地过年为春节旅游市场复苏增加不确定性_9页_998kb

社会服务行业分析总结（2021年1月17日）

核心内容

本报告为山西证券社会服务行业周报，发布于2021年1月17日，分析了社会服务行业近一年的市场表现，并对2021年春节前后的行业走势、投资建议及风险进行了探讨。

主要观点及投资建议

行业趋势

• 春节旅游市场复苏不确定性增加：全国29个省市鼓励就地过年，导致出行减少和隔离政策实施，春节期间异地旅游预计继续低迷，影响国内旅游黄金周市场复苏。
• 疫情对公共交通的影响：疫情多点扩散及人口流动受阻，直接影响民航、高铁、地铁等公共交通出行，部分高风险地区公交、出租车已停运。
• 春运客流预计下降：春运节前火车票预售同比下降近六成，预计全国铁路春运客流将下调至2.96亿人次。
• 周边游与消费受限：周边游虽可部分冲抵旅游业收入，但景区接待客流量仅为最大容量的75%，且周边游人均支出显著低于异地游。此外，外出就餐、商场购物等面对面消费需求也将受到拖累。
• 海南旅游市场潜力：最冷冬天可能推动海南旅游市场热度持续攀升，建议关注海南离岛免税后续布局。

投资建议

• 关注估值修复期的酒店板块：当前酒店板块处于估值修复期，具备一定投资机会。
• 国内需求回暖：随着疫苗接种推进，国内需求有望回暖，看好大循环下内需提升机会。
• 出境游恢复难度大：海外疫情持续蔓延，变异病毒传播增大疫苗有效性不确定性，为出境游恢复增加难度。

市场回顾

行业整体表现

• 沪深300指数上周下跌0.68%，报收5458.08点。
• 休闲服务行业指数下跌3.99%，在申万28个一级行业中排名第23。
• 社会服务子行业全线下跌，跌幅由高到低分别为：餐饮（-1.18%）、旅游综合（-3.78%）、景点（-4.48%）、其他休闲服务（-5.11%）、酒店（-5.41%）。

个股表现

• 涨幅前五：大连圣亚（+8.16%）、黄山旅游（+3.01%）、中青旅（+0.41%）、九华旅游（+0.43%）、桂林旅游（+0.69%）。
• 跌幅前五：腾邦国际（-10.75%）、大东海A（-9.64%）、凯撒旅业（-8.41%）、天目湖（-8.08%）、三特索道（-7.14%）。

行业动态

1. 春运节前火车票预售下降六成：全国铁路春运客流预计下调至2.96亿人次。
2. 海南即将放开离岛免税寄递业务：此举将缓解离岛提货点压力，提升购物体验，预计带动免税品销售量快速增长。
3. 中消协2020十大消费维权舆情热点：涉及酒旅退订纠纷、随心飞产品问题等，反映出疫情对消费者权益的影响。

重要上市公司公告

• 岭南控股（000524.SZ）：拟向全资子公司提供财务资助，金额合计不超过人民币40,000万元。
• 宋城演艺（300144.SZ）：控股股东部分股份解除质押并再质押，累计质押股份占公司总股本的3.79%。
• 首旅酒店（600258.SH）：发行超短期融资券，实际发行金额为人民币4亿元，发行利率为2.90%。
• 广州酒家（603043.SH）：部分国有股份划转充实社保基金，不涉及要约收购或控制权变更。

未来两周重要事项提醒

• 众信旅游（002707.SZ）：定向增发机构配售股解禁，日期为2021年1月18日。

风险提示

• 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险
• 疫情防控政策变化风险
• 疫情对旅游行业影响超预期风险
• 突发事件或不可控灾害风险

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（相对强于市场表现5%~20%）、中性（相对市场表现在-5%~+5%之间波动）、减持（相对弱于市场表现5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场整体表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

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