20160425-联讯证券-新三板能源行业周报_行业逐渐回暖_推荐千永股份_12页_881kb

三板做市指数分析报告总结

核心内容

本报告分析了2016年4月25日新三板能源行业板块的市场表现、行业动态及投资建议，重点推荐千永股份。

主要观点

• 能源行业表现回暖：本周能源行业在wind一级行业排名中，成交量与成交金额分别位列第9，涨跌幅位列第1，显示行业整体回暖趋势。
• 板块内个股表现分化：部分企业涨幅显著，如舜能润滑涨幅高达5,542.86%，而潜能燃气、兴和鹏等企业则出现亏损。
• 市场交易活跃度：联动设计、科利尔分别在做市与协议转让板块成交额排名首位，江仪股份、舜能润滑在涨跌幅排名中表现突出。
• 政策与项目推动行业增长：四川将页岩气装备制造纳入战略性新兴产业，西南首个LNG项目在广西北海投入运营，河北推进清洁能源替代，全国最大山区风电场投产。
• 投资建议：分析师推荐增持千永股份，认为其业绩增长显著，具备向全国油田扩张的潜力。

关键信息

市场表现

• 原油价格：本周布油涨4.66%，美油涨8.35%。
• 汽柴油价格：汽油降0.53%，柴油降0.77%。
• 能源行业数据：
  • 成交量：612万股，排名第9。
  • 成交金额：1500万元，排名第9。
  • 涨跌幅：204.73%，排名第1。
  • 换手率：0.91%，排名第8。

板块成交额排名

• 做市板块：
  • 联动设计：355.15万元
  • 中润油：197.51万元
  • 博汇股份：167.65万元
• 协议转让板块：
  • 科利尔：355.00万元
  • 鼎盛精工：222.04万元

板块涨跌幅排名

• 做市板块：
  • 江仪股份：7.29%
  • 德润能源：1.33%
  • 六合伟业：0.21%
• 协议转让板块：
  • 舜能润滑：5,542.86%
  • 飞日科技：3.47%
  • 东方传动、中阳股份：跌幅较大

板块换手率排名

• 做市板块：
  • 联动设计：6.03%
  • 双江股份：0.73%
  • 博汇股份：0.42%
• 协议转让板块：
  • 科利尔：9.82%
  • 鼎盛精工：1.87%
  • 中阳股份：0.71%

重大事件

• 分红预案：科润股份、联动设计、惠丰润滑发布分红预案。
• 年报发布：20家新三板能源企业发布2015年报，其中千永股份、德润能源业绩增长显著，潜能燃气、舜能润滑、弘大能源出现亏损。

投资标的分析

千永股份（836197.OC）

• 主营业务：油田化学品滑溜水的研发与销售。
• 2015年业绩：
  • 营收：3,557.26万元，同比增长219.51%
  • 净利润：989.44万元，同比增长489.15%
• 竞争优势：
  • 通过收购具有中石油资质的企业，实现多产品生产和销售。
  • 滑溜水销售收入占比达89.16%，毛利率61.02%，净利率27.81%。
• 估值：市盈率25.02倍，给予15-20倍估值，合理股价14.85-19.8元/股。

德润能源（832883.OC）

• 主营业务：液化天然气和轻烃的生产与销售。
• 2015年业绩：
  • 营收：2.63亿元，同比增长87.41%
  • 净利润：1,081.08万元，同比增长44.87%
• 发展动向：
  • 建有日处理能力10万立方米LNG装置。
  • 拟筹建二期LNG装置（日处理能力30万立方米）。
  • 在四川布局加气站网络，计划建设5座LNG加气站及撬装站。
  • 成立运输子公司，形成生产、销售、运输一体化模式。
  • 内蒙古拟建LNG加工厂，预计2016年投产。

中旭石化（833538.OC）

• 主营业务：变压器油的研发、生产与销售。
• 2015年业绩：
  • 营收：1.62亿元，同比增长16.95%
  • 净利润：1,216.11万元，同比增长773.01%
• 增长原因：
  • 客户订单增加，销售额和回款回升。
  • 通过工艺优化、新产品开发、成本控制等方式提升毛利率至20.46%。
  • 获得高新技术企业资质，享受15%的企业所得税优惠税率。

风险提示

• 政策风险：石油领域改革方案推进低于预期。
• 市场风险：国际油价波动可能影响行业利润。
• 补贴风险：国家对新能源发电的政策补贴不到位可能影响行业发展。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：预计个股涨幅15%以上。
  • 增持：预计个股涨幅5%-15%。
  • 持有：预计个股涨幅-5%至5%。
  • 减持：预计个股跌幅5%-15%。
  • 卖出：预计个股跌幅15%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上。
  • 中性：预计行业回报-5%至5%。
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下。

分析师信息

• 分析师：付立春
• 执业编号：S0300515120001
• 联系方式：
  • 电话：010-84938897
  • 邮箱：fulichun@lxsec.com

图表目录

• 图表1：本周成交量（百万股）
• 图表2：本周成交金额（亿元）
• 图表3：本周区间涨跌幅（%）
• 图表4：本周区间换手率（%）
• 图表5：新三板能源行业做市成交额排名
• 图表6：新三板能源行业协议转让成交额排名
• 图表7：新三板能源行业做市涨跌幅排名
• 图表8：新三板能源行业协议转让涨跌幅排名
• 图表9：新三板能源行业做市换手率排名
• 图表10：新三板能源行业协议转让换手率排名
• 图表11：本周共计20家发布2015年报
• 图表12：原油、汽柴油本周涨跌幅
• 图表13：国际原油价格一年变动（美元/桶）
• 图表14：国内汽柴油价格一年变动（元/吨）