20160425-上海证券-新三板周报_分层标准或有变_监管层严惩大股东占款_19页_957kb

新三板周报（2016.4.18-4.22）总结

核心内容

• 新三板市场在2016年4月25日新增挂牌企业202家，环比大幅增加57.81%，总数达到6806家。
• 新增做市企业20家，环比增加18%，总数达1470家。
• 无企业终止挂牌。
• 上周新三板协议转让与做市转让企业分别成交43,043.41万股和54,463.29万股，协议转让环比上升83.89%，做市转让环比上升4.49%。
• 协议转让与做市转让企业成交金额分别为18.12亿元和28.23亿元，协议转让环比上升19.52%，做市转让环比上升6.32%。
• 新三板企业整体流动性仍低于上市企业，PE估值水平低于创业板和中小板企业，是流动性不足的补偿。
• 上周共有56家公司披露了定向增发预案，预计募集资金25.61亿元，环比小幅下降17.33%。本周完成增发83家，募资43.99亿元。

主要观点

• 新三板市场持续扩张，挂牌企业数量保持快速增长。
• 新三板市场流动性不足，PE估值水平较低，与上市企业存在显著差距。
• 企业融资行为活跃，定增预案数量与募资金额均有所上升。
• 监管层对新三板市场加大了监管力度，特别是针对大股东占款问题，已有25家公司被采取行政监管措施。
• 分层标准有所调整，引入差异化标准和共同标准相结合的方式，提升市场质量。

关键信息

新三板挂牌情况

• 新增挂牌企业：202家，环比增长57.81%，总数达6806家。
• 新增做市企业：20家，环比增长18%，总数达1470家。
• 行业分布：
  • 信息技术：50家，占比22.42%
  • 工业：68家，占比30.49%
  • 材料：32家，占比14.35%
  • 可选消费：24家，占比10.76%
  • 医疗保健：15家，占比6.73%
  • 日常消费：18家，占比8.07%

融资情况

• 定增预案数量：56家，环比大幅回落。
• 预计募集资金：25.61亿元，环比小幅下降17.33%。
• 认购方式：以现金为主。
• 资金用途：主要用于补充流动资金和项目融资。
• 发行对象：涵盖境内自然人、公司股东和机构投资者。

成交情况

• 协议转让成交量：43,043.41万股，环比上升83.89%。
• 做市转让成交量：54,463.29万股，环比上升4.49%。
• 协议转让成交金额：18.12亿元，环比上升19.52%。
• 做市转让成交金额：28.23亿元，环比上升6.32%。
• 区间换手率：协议转让3.79%，做市转让0.82%。

估值情况

• PE估值：协议转让企业55.45倍，做市转让企业43.14倍，创业板企业94.14倍，中小板企业63.98倍。
• PS估值：协议转让企业3.83倍，做市转让企业3.19倍，创业板企业8.89倍，中小板企业4.20倍。
• PB估值：协议转让企业5.84倍，做市转让企业5.32倍，创业板企业9.54倍，中小板企业5.70倍。

市场走势

• A股全线下跌，信息技术和电信服务板块跌幅最大，分别为7.66%和6.88%。
• 新三板各板块走势差异较大，能源板块涨幅最大，为2.35%；金融板块跌幅最大，为-10.67%。

总结

• 新三板市场持续扩张，新增挂牌企业数量显著增长，流动性仍低于上市企业。
• 企业融资活动活跃，定增预案数量和募资金额有所上升，但环比有所回落。
• 监管层加强了对大股东占款问题的监管，已有25家企业被采取行政监管措施。
• 分层标准调整，引入差异化标准和共同标准相结合的方式，以提升市场质量。
• 新三板估值水平较低，与创业板和中小板相比，PE、PS和PB均低于后者，反映流动性不足。
• 市场走势分化，各板块表现不一，能源板块表现最佳，金融板块表现最差。