20171015-兴业证券-白马股仍受青睐_分析师目标价大幅上调个股值得关注_15页_903kb

报告摘要

报告总结

核心内容

本报告由分析师任瞳和周靖明发布，主要分析了2016年10月15日当周的A股市场表现与风格因子表现，并提出了相应的投资建议。

主要观点

市场整体表现：
- 主要市场指数全线上涨，其中上证综指上涨1.24%，沪深300上涨2.20%，深证成指上涨2.81%，中小板指上涨2.94%，创业板指上涨3.17%。
- 两市成交额较前一周有所增加，日均成交约为5180亿元。
- 融资余额较节前一周略有上升，截至10月12日为9902亿元。
行业表现：
- 家电、医药、食品饮料、商贸零售和农林牧渔等行业表现较好。
- 餐饮旅游、钢铁、石油石化、有色和煤炭等行业表现较差。
- 年初至今，纺织服装行业跌幅最大，达12.74%。
风格因子表现：
- 价值成长因子：过去一周价值与成长因子表现趋于均衡，未出现在表现最好的十个因子中，但在表现最差的十个因子中各占两个席位。
- 小盘股：小盘股表现回暖，流通市值对数因子（LnFloatCap）多空组合收益达3.01%，在所有因子中排名第二。
- 质量因子：毛利率（GrossMargin_TTM）、总资产利润率（ROA_TTM）等质量类因子表现强势，进入前十。
- 情绪因子：目标收益因子（TargetReturn）表现进入前十，分析师一致预测目标价上调的个股值得关注。
- 动量因子：动量因子表现良好，其中Momentum_1M和Momentum_3M收益较高。
- 交易行为因子：年初至今交易行为因子表现最优，累计收益达24.51%。
- 规模因子：规模因子表现最差，累计收益为-21.66%。
投资建议：
- 继续建议在价值成长维度采取均衡配置。
- 在大小盘维度也建议维持均衡配置。
- 重点关注分析师目标价大幅上调的个股，因其可能具有较高的盈利能力和盈利质量。

关键信息

相关系数与估值差：2016年7月以来，个股两两相关系数中位数持续下降，过去一周略有下降，但国证1000和国证2000估值差略有上升，短期内选股机会增加。
因子表现分析：
- 价值因子中，EP_LYR、EP_TTM、EP_Fwd12M等表现较差。
- 成长因子中，Earnings_LTG和Earnings_SFG表现较差。
- 质量因子中，ROA_TTM、GrossMargin_TTM等表现较好。
- 情绪因子中，TargetReturn表现突出。
- 技术因子中，LnFloatCap表现较好，显示小盘股回暖。
市场情绪：近期市场风格与分析师一贯观点一致，即价值与成长趋于均衡，个股筛选比风格博弈更重要。