20250815-大越期货-聚烯烃早报_18页_770kb

lldpe和pp品种分析总结
宏观背景：
7月官方制造业PMI（49.3%）连续4个月收缩，出口虽同比增7.2%但政策“反内卷”影响情绪降温，短期油价震荡回落。基本面数据回归供需，需求端表现偏弱。

lldpe（线性低密度聚乙烯）：
基本面中性，短纤淡季及终端需求未复苏，基差偏空（-63，升贴水-0.9%），库存中性（50.5万吨）。主力合约盘面偏弱，持仓净空缩量，预计今日震荡。

pp（聚丙烯）：
基本面中性，下游需求淡季，基差中性（15，升水0.2%），库存偏空（58.8万吨）。盘面偏弱，主力持仓净空缩量，预计今日震荡。

供需与风险：
聚烯烃产能扩张（2025E年产能72%）。主要逻辑围绕成本支撑与宏观政策，核心风险为原油大幅波动和国际政策变化。

免责声明：
报告基于公开数据，不构成投资建议。市场有风险，决策需风险评估。