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国信期货花生周报（2023年9月）

一、行情回顾

本周花生期货主力合约PK2311周度跌幅达236%，表现弱势。

二、基本面分析

1. 供应端

• 新米上市：当前处新陈交替阶段，全国通货花生均价约12100元/吨（较上周跌243元），产区中河南、湖北、山东、河北新花生陆续上市。
• 收购情况：油厂暂无大规模收购计划，消耗节奏偏慢。
• 进口表现：7月花生粉进口量同比大幅增长3295%，但新季花生尚未大量上市。

2. 需求端

• 压榨利润：花生油厂日度压榨利润亏损扩大至-80475元/吨，开机率维持低位。
• 销量变化：国内批发市场新米到货量环比增2969%，销售量环比增3333%，但采购心态谨慎。
• 产品价格：
  • 花生油一级油均价在16500-17300元/吨，价格稳弱运行。
  • 花生粕报价5162元/吨，库存有限但饲料需求好转，价格预计短期稳定。

3. 其他因素

• 油脂拖累：油脂油料板块下跌，拖累花生价格下行。
• 国际进口结构：除常规进口外，烘焙花生等产品进口量极低。

三、后市展望

预计短期价格偏弱运行，操作建议以震荡思路对待。