20211205-国信期货-花生周报_需求不佳_花生弱势下行_17页_1mb

花生期货周报总结

核心内容

2021年12月5日发布的国信期货花生周报指出，当前花生市场整体表现弱势，价格下行压力较大。主要受供需关系影响，市场缺乏明显上涨动力，预计短期内仍将维持偏弱震荡态势。同时，花生进口表现尚可，但下游需求清淡，油厂采购意愿不强，整体市场情绪偏空。

主要观点

1. 本周行情回顾

• 花生期货主力合约PK2201本周大幅下挫，周度跌幅达 3.67%。
• 当前全国花生通米价格约为 9200元/吨，环比上周小幅下滑 100元/吨。
• 农户惜售情绪浓厚，市场交易清淡，价格处于历年相对高位但实际接受度低。

2. 基本面分析

油料花生米价格

• 全国油料米平均价格维持在 9200元/吨 左右，价格小幅下调。
• 不同地区价格略有差异，如华北地区部分新货报价为 9600-9800元/吨，而山东部分地区报价为 8600元/吨。

油厂收购情况

• 大型油厂对花生价格话语权强，但收购标准偏严，收购价不高。
• 油厂库存充足，入市谨慎，多数持观望态度，收购意愿较低。
• 中小型油厂采购量较少，市场氛围清淡。

油厂开机率与压榨率

• 2019-2021年花生油厂开机率维持在较低水平，加工量不足。
• 压榨率低与花生油销量减少密切相关，油厂生产节奏放缓。

进口表现

• 2021年1-10月我国花生进口量为 97.45万吨，同比略降 1.45%，但仍处于近五年次高水平。
• 进口去壳花生 80.72万吨，带壳花生 16.71万吨，均表现良好。
• 其他如烘焙花生、花生酱、花生米罐头等进口量较小，影响有限。

花生油价格

• 花生油价格总体稳定，山东地区浓香一级花生油价格在 18000-23000元/吨，中等品质在 15000-15500元/吨。
• 河北、河南地区价格小幅上调，但整体仍偏弱。
• 广东茂名地区花生油价格仍维持在 20000元/吨以上。

花生粕价格

• 花生粕价格有所回落，主要由于下游需求疲软及油厂产出量有限。
• 山东、河北、河南地区48%蛋白花生粕报价在 3400-3600元/吨 范围内。
• 花生粕与花生米价格相关度约为 70%，但整体行情独立，对花生价格影响有限。

关键信息

• 现货价格：全国通米价格约 9200元/吨，小幅下滑。
• 供需状况：当前供需处于僵持状态，缺乏明显驱动因素。
• 市场情绪：农户惜售、油厂观望、贸易商采购谨慎，市场整体偏空。
• 进口情况：花生进口表现尚可，但非主要影响因素。
• 后市预测：短期预计花生价格弱势震荡，长期供应偏宽松，可考虑逢高做空。

后市展望

• 短期趋势：花生价格受需求清淡影响，预计仍以弱势震荡为主。
• 长期趋势：由于供应宽松，市场整体偏空，建议关注逢高做空机会。
• 操作建议：市场缺乏明确上涨动力，建议投资者保持谨慎，关注价格波动与政策变化。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜
  从业资格号：F3082440
  联系方式：021-55007766-6658 / 15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵
  从业资格号：F3067313
  投资咨询号：Z0014857
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